行业周报|造纸指数跌-0.87%, 跑赢上证指数0.22%
本周行情回顾：
2026年3月23日-2026年3月27日，上证指数跌1.09%，报3913.72点。创业板指跌1.68%，报3295.88点。深证成指跌0.76%，报13760.37点。造纸指数跌-0.87%，跑赢上证指数0.22%。前五大上涨个股分别为冠豪高新（600433）、仙鹤股份（603733）、民士达、森林包装（605500）、荣晟环保（603165）。
本周机构观点：
**大同证券本周观点**：
核心观点
纸品提价潮持续蔓延，价格稳中有撑：本周箱板纸、瓦楞纸、白卡纸价格保持平稳，白板纸微降3元/吨，但行业提价动能强劲。玖龙纸业宣布4月分批次上调各类纸品价格50元/吨，晨鸣纸业白卡纸4月起提价200元/吨，叠加下游需求稳步复苏，后续纸品价格延续上行的概率较高，盈利修复逻辑持续强化。
纸浆库存回落价降，成本压力进一步缓解：纸浆期货库存降至18.21万吨（周减7157吨），期货收盘价下降44元/吨至5172元/吨；国内漂针浆、漂阔浆均价分别下降155元/吨、47.5元/吨，国际纸浆价格保持平稳。浆价下行叠加库存去化，纸企成本端压力持续减轻，为盈利改善提供充足空间。
政策标准双轮驱动，行业高质量发展提速：3项造纸领域行业标准获批发布，优化产品技术指标与安全要求，助力行业规范化升级；广西工业振兴专项资金支持高端造纸与特种纸项目，柏乡包装新材料产业集群实现规模化、循环化发展，行业向“标准化、高端化、绿色化”转型趋势明确，竞争格局持续优化。
当前板块处于盈利修复与产业升级共振的时期，一方面可关注提价弹性龙头，头部企业4月提价计划明确，叠加成本端浆价下行，盈利改善的确定性与空间较为可观，可重点把握提价落地后的业绩兑现机会；另一方面布局政策与标准受益标的，行业标准升级推动产品质量与安全门槛提升，政策支持的高端造纸、特种纸及绿色循环产业集群相关企业，长期成长确定性更强，有望享受估值溢价。
风险提示
需求不及预期风险，原材料价格波动风险，政策落地偏差风险。
行业新闻摘要：
龙头公司动态：
1、仙鹤股份：1）券商今日金股：4份研报力推一股（名单）。2）信达证券（601059）：给予仙鹤股份买入评级。
2、岳阳林纸（600963）：1）增收反亏2.35亿！岳阳林纸主业承压、商誉减值，碳汇转型远水难解近渴。2）岳阳林纸：3月18日召开业绩说明会，投资者参与。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2026-03-10 | 1.07% | 0.65% |
| 2026-03-11 | 0.63% | 0.25% |
| 2026-03-12 | -0.84% | -0.10% |
| 2026-03-13 | -0.32% | -0.82% |
| 2026-03-16 | 0.17% | -0.26% |
| 2026-03-17 | -0.44% | -0.85% |
| 2026-03-18 | 0.38% | 0.32% |
| 2026-03-19 | -2.02% | -1.39% |
| 2026-03-20 | -0.33% | -1.24% |
| 2026-03-23 | -1.74% | -3.63% |
| 2026-03-24 | 1.35% | 1.78% |
| 2026-03-25 | 0.73% | 1.30% |
| 2026-03-26 | -0.56% | -1.09% |
| 2026-03-27 | 0.59% | 0.63% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2025-12-31 | 9.17 |
| 2024-12-31 | 10.57 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 太阳纸业 | -1.38% | -13.04% | 3.52% |
| 仙鹤股份 | 5.26% | -5.65% | 5.45% |
| 山鹰国际 | -1.89% | -10.86% | -13.33% |
| 博汇纸业 | -1.89% | -17.46% | 45.02% |
| 岳阳林纸 | 0.00% | -19.97% | 2.11% |
| 青山纸业 | -3.32% | -10.05% | 55.94% |
| 景兴纸业 | -0.98% | -12.74% | 29.67% |
| 民士达 | 4.73% | -14.50% | 57.68% |
| 五洲特纸 | -2.71% | -16.10% | 9.99% |
| 冠豪高新 | 5.44% | 1.10% | 8.88% |
| ST晨鸣 | -2.38% | 20.59% | 49.48% |
| 华泰股份 | 0.26% | -9.48% | 7.24% |
| 安妮股份 | -5.60% | -4.60% | 90.25% |
| 华旺科技 | -5.94% | -1.20% | -10.03% |
| 荣晟环保 | 1.27% | 11.81% | 34.43% |
| 齐峰新材 | -6.25% | -7.13% | -12.15% |
| 森林包装 | 2.78% | -0.43% | 31.39% |
| 松炀资源 | -5.52% | -7.55% | 36.36% |
| 林平发展 | -4.58% | -13.10% | -28.44% |
| 宜宾纸业 | 0.43% | -11.03% | 13.65% |
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