21世纪经济报道记者贺泓源、实习生徐鸿儒

市场波动正在加剧饮料行业的分化。

据尼尔森IQ数据，在2026年1月，饮料全渠道销售同比下滑7.8%。在2025年，饮料全渠道增速仅为0.2%。

落实到各家企业，则是分化加剧。

在2025年，康师傅饮料收入同比下滑2.9%至501.0 亿元。其中，即饮茶/果汁/水/碳酸及其他收入 206.0/55.0/47.1/193.1亿元，同比-6.8%/-11.1%/-6.1%/+4.5%。在2025年下半年，统一企业中国（HK0220）饮料板块营收额同比下滑5.8%至86.8亿元。从全年来看，该项业务收入同比增长1.2%至194.7亿元。

同年，农夫山泉（HK9633）营收同比增长22.5%至525.53亿元。

此种境况下，元气森林选择逆势扩张。

2026年3月30日，元气森林咸宁创新院揭幕。该项目为由咸宁市政府与元气森林携手打造的华中健康饮品研发中心的核心板块，一期总投资达2亿元。元气森林称，预计未来3年，创新院试验基地将服务饮料企业500家，开发新品2000个；中试基地将服务饮料企业500家，生产健康饮品1500万箱。

另据21世纪经济报道记者了解，元气森林第7座自建工厂正在筹备，7座工厂累计总投资近80亿元。

背后是，元气森林保持增长。

据元气森林创始人唐彬森在2月发布的内部信，该公司整体业绩已连续三年保持两位数增长。从具体品类表现来看，维生素（886081）水成为增速最高的单品，2025年同比增长128%；冰茶系列次之，增长56%。维C橙味与夏黑葡萄味气泡水同比增长52%，好自在系列与外星人电解质水分别增长36%和34%。

内部运营也看可以看出元气森林经营状况不错。

多位产品经理表态，元气森林依旧鼓励他们试错。另有咸宁工厂基层工人透露，其在2025年拿了超预期的年终奖。

还要看到，在前述内部信中，唐彬森并未提出新的扩张规划，而是延续“不折腾、练内功、求实效”的思路。

可从生产端扩张来看，元气森林对未来依旧充满信心。