行业周报|黑色家电指数跌-1.87%, 跑输上证指数1.01%

本周行情回顾：

2026年3月30日-2026年4月3日，上证指数（1A0001）跌0.86%，报3880.10点。创业板指（399006）跌4.44%，报3149.60点。深证成指（399001）跌2.96%，报13352.90点。黑色家电（881132）指数跌-1.87%，跑输上证指数（1A0001）1.01%。

本周机构观点：

**财信证券本周观点**：

投资要点：

3月面板价格延续温和上涨趋势：根据洛图科技官方公众号，3月市场已经结算的面板价格行情为：中小尺寸上涨1美元，中大尺寸上涨2-3美元。整体延续了从年初开始的温和上涨走势。

细分尺寸电视面板价格趋势，大尺寸电视面板涨价力度更高：从主要尺寸的电视面板价格来看，1）3月，32/43寸电视面板价格各上涨1美元至36和67美元。尽管市场风向变化，但相对来说，面板厂当下仍握话语权；2）55寸价格上涨2美元至123美元，战略客户存在110-115美元的成交价；3）65/75寸的市场价的涨幅为3美元，高于前期预测1美元，足见主力大尺寸的紧俏；4）85寸的市场公允价上涨3美元至324美元；5）98寸的市场公允价维持在420美元左右，和100寸竞争焦灼。

大尺寸彩电（884117）面板供需偏紧，中小尺寸供需局面偏缓：大尺寸彩电（884117）面板需求受体育（884258）赛事备货、头部品牌份额竞争以及技术迭代升级造成面板订单量富裕；供给方面，3月和4月，全球大尺寸液晶面板产线均满稼动率运行，5月将视市场供需变化而定。根据洛图科技预测，由于美加墨世界杯将于6月举行，6月前后的订单需求将减少，5月工厂会有放假安排。中小尺寸则因为低端产品的售价难以覆盖存储器件、塑胶材料等成本的上涨，以及中小尺寸彩电（884117）不契合体育（884258）赛事的大屏需求，整体供需局面趋缓。

2026年一季度各品牌针对技术升级、场景细分、和外观美学设计推出大量新品。随着高端化、大屏化趋势的持续深化以及家庭影音娱乐需求的持续升级，2026年第一季度彩电（884117）市场新品迭出，观察本季已发布的新品阵容，主流品牌在延续MiniLED（885875）、高刷新率等主流技术方向的同时，加速向场景化细分、极限参数突破及艺术美学设计三大维度纵深探索，比如围绕着用户需求的持续分化，2026年一季度游戏（881275）电视、艺术电视两大细分赛道迎来集中爆发，针对不同人群的使用需求实现精准适配，让彩电（884117）不只是观影工具，更成为贴合用户生活方式的客厅核心载体。当前新品不再囿于单纯的参数内卷，而是将顶级技术与用户核心体验、家居审美深度融合，实现了全方位的升级。

投资建议：随着面板龙头厂商份额进一步集中，定价权变强，而彩电（884117）受体育（884258）赛事等催化，订单提前集中释放，在大尺寸和技术升级迭代趋势下，价格也能够顺利传导，依旧看好彩电（884117）下游需求复苏，维持对黑电行业“同步大市”的评级。

风险提示：面板价格大幅波动，终端需求不及预期，技术迭代不及预期，市场竞争加剧，关税扰动风险。

行业新闻摘要：

1：土耳其3月份消费（883434）者价格指数同比上涨30.87%。

2：新国标促进行业良性竞争，充电宝产品快速上新。

3：市场监管总局抽查24种产品，700批次不合格。

4：多个主流家电品牌宣布4月起涨价，最高涨价30%。

5：2026年中国加湿器行业零售规模、竞争格局及发展趋势分析，纯净型加湿器成为产品创新的核心载体。

6：政策春风助力消费（883434）升级，焕新服务激活市场活力。

7：从“炒菜油烟”到“AI健康厨房”，集成灶行业的二十余年发展见证了标准的定义过程。

8：家电行业4月涨价潮，成本倒逼全线抬升，空调（884113）涨幅最大。

9：受原材料成本上涨影响，多个家电品牌宣布4月起涨价。

10：2026年厨房小家电（881173）项目，洞察驱动增长的“新厨房叙事”逐渐成形。

龙头公司动态：

1、兆驰股份（002429）：1）国泰海通（HK2611）：MicroLED（884095）光通信进入产业落地阶段 上游设备、中游封测制造环节均有望受益。2）兆驰股份（002429）：公司及下属子公司实际发生的担保余额为人民币259200.77万元。

2、四川长虹（600839）：1）四川长虹（600839）：公司未对控股股东和实际控制人及其关联人提供担保。

3、海信视像（600060）：1）万元档100英寸电视横评：海信E5Q Pro胜出。2）海信视像（600060）：AI赋能，打开显示市场新蓝海。3）海信视像（600060）发布2025可持续发展报告：让科技有温度，绿色有深度。4）海信视像（600060）2025年盈利韧性凸显，RGB-Mini LED（884095）全球引领，多场景大显示持续突破。5）海信视像（600060）：董事会审议通过《关于公司2025年年度报告及其摘要的议案》等多项议案。6）海外营收占比过半，海信视像（600060）去年净利润增长9.24%。7）研发驱动产品结构调整显成效 海信视像（600060）2025年盈利能力明显提升。8）海信视像（600060）2025年盈利韧性凸显 技术突破引领全球显示产业。

4、四川九洲（000801）：1）四川九洲（000801）：目前公司生产经营一切正常，不存在应披露而未披露的重大事项。2）四川九洲（000801）：拟每10股派现0.20元。3）四川九洲（000801）：2026年4月27日召开2025年度股东会。4）民品业务承压 四川九洲（000801）2025年扣非净利润下滑约两成。5）四川九洲（000801）：2025年年度归属于上市公司股东的净利润是179150887.54元。6）四川九洲（000801）：董事会审议通过《关于公司2025年度总经理工作报告的议案》等多项议案。7）四川九洲（000801）：公司高度重视新任董事履职成效与经营业绩的转化。

5、创维数字（000810）：1）创维数字（000810）去年扣非净利暴跌105%，现金流净流出2.57亿元，靠卖子撑利润还能走多远？。

行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：

行业相关的ETF有华宝中证全指家用电器ETF（159176）、国泰中证全指家用电器ETF（159996）、广发中证全指家用电器ETF（560880）、富国中证全指家用电器ETF（561120）