行业周报|专用设备指数跌-2.62%, 跑输上证指数1.77%

本周行情回顾：

2026年3月30日-2026年4月3日，上证指数（1A0001）跌0.86%，报3880.10点。创业板指（399006）跌4.44%，报3149.60点。深证成指（399001）跌2.96%，报13352.90点。专用设备（881118）指数跌-2.62%，跑输上证指数（1A0001）1.77%。前五大上涨个股分别为新益昌（688383）、华兴源创（688001）、电光科技（002730）、法兰泰克（603966）、强瑞技术（301128）。

本周机构观点：

**华鑫证券本周观点**：

挖掘机外销驱动提升明显：

挖掘机行业已从“内销主导”转向“外销+内销”的双轮驱动，出口占比在2025年基本稳定在约50%附近，并在2026年初显著抬升。

装载机内外销同步保持双位数增长：

装载机出口保持高速增长，2026年以来出口占比超过全行业销量的一半，表明海外市场需求旺盛且已成为行业主要增长动力。2026年1-2月内销同步实现两位数增长，整体市场呈现出内外销双轮驱动、结构优化的良好态势。

**江海证券本周观点**：

事件：

3月份，我国CMI（工程机械（881268）市场指数）录得132.96，同比增长3.42%，环比增长26.12%，该指数在历经11个月后重返扩张区间，标志着国内工程机械（881268）市场逐步进入旺季（依据CMI判断标准）。从细分数据来看，针对制造商群体的库存指数较上期提高6.2个百分点、同比提升11.6个百分点，生产指数同比提升20.66%；针对代理商群体的新订单指数同比提高16.35%、环比增加220.88%，渠道库存指数较上期提高14.29个百分点；针对市场一线的用户价格指数同比降低8.71%。

投资要点：

部分相关上市公司2025年年报发布，业绩均实现稳健增长。从已发布2025年年报的部分企业来看，均实现了业绩的稳健增长。三一重工（HK6031）：全年实现营业收入为892亿元，同比增长14.73%；其中海外业务收入为559亿元，同比增长15.14%，占主营收入的64%，值得注意的是，海外市场中非洲地区的营收增长最快为55.29%。归母净利润为84亿元，同比增长41.18%。主营业务毛利率为27.70%，同比提升1.07个百分点；其中海外市场毛利率提升1.92个百分点至31.70%。产品线中，除混凝土机械设备外，其余产品营收均实现较快增长。其中，挖掘机械营收为345亿元位居首位，同比增长13.73%；桩工机械增长动能最为突出，营收同比增幅达35.81%。中联重科（HK1157）：全年实现营业收入为521.07亿元，同比增长14.58%，其中海外业务收入为305.15亿元，同比增长30.52%，占总营收比重提升至58.56%，成为业绩实现稳健增长的核心动力。归母净利润为48.58亿元，同比增长38.01%。主营业务毛利率为28.04%，同比微降0.13个百分点。产品线中，起重、混凝土机械两大传统板块稳居行业领先地位，其中履带吊营收实现翻倍增长；土方机械收入迈入百亿级规模，同比增长45%；矿山机械海外收入同比增长超3倍，农业机械海外收入增长超20%，高空机械在全球高端市场掌握定价权。山推股份（000680）：全年实现营业收入为146.20亿元，同比增长2.82%；其中，海外业务收入为87.41亿元，同比增长17.94%，为业绩增长的核心支撑。归母净利润为12.11亿元，同比增长9.86%；毛利率为21.48%，同比提升1.43个百分点。此外，公司2026年营收目标为161亿元，其中海外收入目标为105亿元。

3月份我国制造业PMI指数为50.4%，制造业景气水平重返扩张区间。3月31日，国家统计局公布了我国3月PMI数据，制造业PMI指数录得50.4%，制造业景气水平回升至扩张区间。从企业规模来看，大型企业PMI为51.6%，较上月提升0.1个百分点，保持在临界点以上，表明经营活动维持扩张状态，且景气水平稳中有升；中型企业PMI为49.0%，较上月提升1.5个百分点，虽仍低于临界点，但收缩幅度持续收窄，表明经营景气度有所改善；小型企业PMI为49.3%，较上月显著提升4.5个百分点，表明经营景气度大幅回升，生产经营压力有所缓解。其中，中小企业PMI数据出现明显回升，主要系节后复工复产加快，叠加政策支持效应持续显现，对相关企业的经营活动形成有力支撑。值得注意的是，3月的生产经营活动预期指数为53.4%，较上月上升0.2个百分点，表明制造业企业对近期市场的景气预期持续向好，经营发展信心进一步增强。

投资建议：我们认为，国内市场方面：2026年作为“十五五”规划的开局之年，国家将继续实施积极财政政策与适度宽松货币政策，强化存量与增量政策协同，加大逆周期（883436）、跨周期（883436）调节力度，提升宏观治理效能；同时坚持内需主导、创新驱动、深化改革，不断夯实高质量发展根基。在政策红利持续释放、设备更新迭代预期增强、新兴产业及重大基建项目建设持续推进等因素的提振下，国内工程机械（881268）需求有望持续修复。海外市场方面：受益于国家“一带一路（885494）”政策红利、发展中国家需求持续旺盛、发达国家市场逐步回暖，叠加我国自主品牌国际认可度不断提升，国内相关企业出口业务有望保持高速增长，成为支撑企业长期稳健发展的核心动力。建议关注龙头及细分领域优质企业：三一重工（HK6031）、徐工机械（000425）、中联重科（HK1157）、柳工（000528）、山推股份（000680）、联德股份（605060）、杭叉集团（603298）、安徽合力（600761）、恒立液压（601100）、万通液压、瑞丰新材（300910）、唯万密封（301161）。

风险提示：政策落地不及预期，海外需求增长及品牌拓展不及预期，全球经济增长放缓，地缘政治冲突加剧，原材料价格波动等风险。

行业新闻摘要：

1：湖南省促进农机（885706）装备高质量发展若干规定出台，旨在提升农机（885706）装备行业的整体水平。

2：山西运城盐湖区通过“三位一体”模式，全力推进春耕农机（885706）化生产，提升农业生产效率。

3：我国机械工业在前两个月实现良好开局，显示出行业复苏的积极信号。

4：2026年全球及中国工程机械（881268）行业市场规模有望稳步提升，主要受益于国内市场需求复苏和海外拓展。

5：内蒙古推广14项矿山安全生产先进适用技术及装备，提升矿山安全生产水平。

6：昌吉地区智慧农机（885706）的推广应用，助力春播工作，提高农业生产的智能化水平。

7：我国塑料机械行业头部厂商积极拓展海外市场，推动行业绿色化与智能化并行发展。

8：2026年中国装载机行业市场分析显示，产业链和应用结构将进一步优化，市场竞争格局将持续演变。

9：全球化进程加速，湖南工程机械（881268）龙头企业展现出强劲的市场拓展能力和创新动力。

10：四川拟规定农机（885706）产品质量不达标将依法赔偿用户损失，进一步保障消费（883434）者权益。

龙头公司动态：

1、杰瑞股份（002353）：1）东吴证券（601555）：给予杰瑞股份（002353）买入评级。2）杰瑞股份（002353）：签署3亿美元燃气轮机发电机组销售合同，约占2024年度营收的15.58%。3）杰瑞股份（002353）子公司获3.01亿美元燃气轮机发电机组订单。4）杰瑞股份（002353）涨超6% 签署23.59亿元大单。5）签订23.59亿元燃气轮机发电机组订单 杰瑞股份（002353）一度涨超6%。6）杰瑞股份（002353）签署3.41美元燃气轮机发电机组合同 应用于数据中心供电领域。7）杰瑞股份（002353）：全资子公司与美国客户签署3.41亿美元燃气轮机发电机组销售合同。

2、英维克（002837）：1）英维克（002837）：公司不断根据营收规模增长有序扩大产能。2）英维克（002837）：第三代半导体（885908）器件在散热系统的部件驱动等环节已有不同程度的应用。3）英维克（002837）：公司没有计划披露过于细分的业务经营数据。4）英维克（002837）：没有计划对外披露与具体客户的合作信息。5）英维克（002837）：交换芯片和交换设备也逐步进入“液冷时代”。6）英维克（002837）：公司将持续巩固已有核心产品的市场地位，扩大市场份额和收入规模。

3、豪迈科技（002595）：1）中邮证券：给予豪迈科技（002595）增持评级。2）豪迈科技（002595）：2025年下半年公司6.5万吨铸件扩建项目进入调试运行。3）豪迈科技（002595）：2026年，公司对硫化机业务的发展很有信心，最终结果要看市场需求、订单变化等。4）豪迈科技（002595）：2025年第四季度管理费用、销售费用占当期营业收入的比例同比波动不大，属于正常波动。5）豪迈科技（002595）：铸造产线、精加工产线，可在不同产品间进行切换调整。6）豪迈科技（002595）：轮胎模具业务2025年底人员数量相比去年同期增加了20%左右。7）豪迈科技（002595）：近几年风电（885641）市场存在一定的波动性，风电（885641）产品价格更多的是随行就市。8）豪迈科技（002595）：2025年底公司应收账款增长幅度比营业收入增长幅度稍高。9）豪迈科技（002595）：2025年数控机床业务实现营业收入9.68亿元，同比增长142.59%。10）豪迈科技（002595）：轮胎模具是订单式生产，无提前储备。11）豪迈科技（002595）：3月31日接受机构调研，中信证券（600030）、西南证券（600369）参与。12）东吴证券（601555）：给予豪迈科技（002595）买入评级。

4、中创智领（601717）：1）中创智领（601717）：2025年净利润42.93亿元 拟现金分红22.32亿元。2）中创智领（601717）2025年报发布：业绩创新高，拟现金分红超22亿。3）中创智领（601717）: 中创智领（601717）（郑州）工业技术集团股份有限公司2025年度“提质增效重回报”行动方案的评估报告及2026年度“提质增效重回报”行动方案。4）中创智领（601717）：公司及其控股子公司担保总额约为367999.77万元。5）中创智领（601717）：公司无逾期担保情况。

行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：

行业相关的ETF有嘉实上证科创板工业机械ETF（588850）、华夏中证工程机械主题ETF（515970）、富国中证工程机械主题ETF（516250）、易方达中证工程机械主题ETF（159138）、富国中证智选船舶产业ETF（560710）、华夏中证机床ETF（159663）