2026年4月3日，东莞证券发布了一篇基础化工（850102）行业的研究报告，报告指出，持续跟踪地缘冲突，重点关注能化动态。

报告具体内容如下：

投资要点： 行情回顾：截至4月2日，近两周申万基础化工（850102）指数下跌2.4%，跑输沪深300（399300）指数0.1个百分点，在31个申万行业中排第11名；年初至今，申万基础化工（850102）指数上涨6.7%，跑赢沪深300（399300）指数10.0个百分点，在31个申万行业中排第7名。 分板块来看，近两周申万基础化工（850102）指数的子板块均下跌，其中橡胶板块下跌8.7%、化学原料（881108）板块下跌5.8%、化学纤维（881264）板块下跌3.5%、非金属材料（881167）板块下跌3.2%、化学制品（881109）板块下跌1.5%、农化制品（881263）板块下跌1.0%、塑料板块下跌0.6%。
申万基础化工（850102）指数包含的408家上市公司中，近两周股价上涨的公司有84家，其中星辉环材（300834）、神剑股份（002361）、大东南（002263）的涨幅靠前，分别达77.4%、45.3%、35.9%；股价下跌的公司有321家，其中三房巷（600370）、潞化科技（600691）、新广益（301687）的跌幅较大，分别为27.1%、24.5%、21.4%。
重点行业资讯：
（1）3月27日，据财联社消息，沙特基础工业（SABIC）宣布苯乙烯单体和甲醇的生产遭遇不可抗力。此次SABIC两大核心产品同步遭遇不可抗力，直接导致全球甲醇、苯乙烯供应缺口瞬间扩大。
（2）据财联社消息，3月31日，因供应链持续中断，沙特阿美与陶氏（DOW）化学的合资企业SadaraChemicalCompany暂时停产。Sadara在沙特朱拜勒运营着一座综合设施，年产超300万吨化学品和塑料。
行业周观点：近日工信部等印发《加力推进石化化工（850102）行业老旧装置更新改造行动方案（2026-2029年）》，其中提出，到2029年，各地2025年已确定的石化化工（850102）老旧装置更新改造任务全面完成，2026年后新确定的更新改造任务按计划推进，老旧装置安全环境风险大幅降低，减污降碳协同取得积极成效，优于标杆水平的产能比例显著提升，智能化、绿色化水平大幅提高。该政策将推动老旧装置更新改造、落后产能淘汰退出。制冷剂方面，自2024年起，国家对第三代（HFCs）制冷剂实施了生产配额管理，行业供需情况有所改善。受供给端刚性约束等因素影响，2025年制冷剂价格整体保持上涨趋势。受益于制冷剂价格上涨，制冷剂企业盈利大增，根据业绩预增公告，2025年制冷剂公司三美股份（603379）和巨化股份（600160）的归母净利润均同比大增。建议关注三美股份（603379）
（603379）、巨化股份（600160）
（600160）。在当前地缘冲突影响全球原油供应的背景下，建议关注煤化工（884281）企业宝丰能源（600989）
（600989）、华鲁恒升（600426）
（600426）、鲁西化工（000830）
（000830）。
风险提示：能源（850101）价格波动风险；汇率波动的风险；经济发展不及预期；安全经营的风险等。

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