2026年4月7日，东吴证券（601555）发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，油价高锂电需求向好，北美缺电持续高景气。

报告具体内容如下：

投资要点 电气设备10333下跌8.32%，表现弱于大盘。（本周，3月30日-4月3日，下同），光伏跌14.67%，风电（885641）跌8.75%，电气设备跌8.32%，锂电池（884309）跌7.21%，发电设备跌6.14%，新能源汽车（885431）跌4.59%，核电（885571）跌3.85%。涨幅前五为通达股份（002560）、*ST中利、宇通客车（600066）、金利华电（300069）、杭电股份（603618）；跌幅前五为阳光电源（300274）、节能风电（601016）、易成新能（300080）、银星能源（000862）、迈为股份（300751）。 行业层面：储能（885921）：储能（885921）系统出货超60GWh比亚迪（002594）斩获2025年全球新能源汽车（885431）销量、储能（885921）系统出货双冠；阿特斯（688472）拿下英国储能（885921）大单，420MWh；阳光电源（300274）2025：储能（885921）营收373亿，毛利率36.49%，国外营收占比＞60%。电动车：总投资5亿元华徽新材年产10亿平米锂钠电池干法隔膜项目落地广西；总投资48亿元宁夏年产13万吨磷酸锰铁锂电池（884309）材料项目开工；总投资55亿元国科能源20GWh储能（885921）电芯项目落地四川；年产6万吨新能源电池用高性能涂碳铝箔基地项目落地广西；中创新航（HK3931）签约海外储能（885921）大单；国轩高科（002074）再获大众认证；至少60万吨雅化集团（002497）签五年锂矿大单；总投资约60亿元电池巨头再扩产60GWh；合壹新能完成数亿元A+轮融资；50.5亿元海亮股份（002203）拟在浙江投建年产6.75万吨铜箔生产线项目。市场价格及周价格变化：碳酸锂：国产99.5%14.10万/吨，-1.10万/吨，-7.2%；工业级SMM15.50万/吨，+0.00万/吨，+0.0%；电池级SMM15.85万/吨，+0.05万/吨，+0.3%；正极：钴酸锂SMM39.75万/吨，+0.00万/吨，+0.0%；磷酸铁锂-动力SMM5.58万/吨，+0.04万/吨，+0.7%；金属锂：SMM80.00万/吨，+0.0万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产SMM14.6万/吨，+0.04万/吨，+0.3%；电池：圆柱18650-2500mAh6.35元/支，+0.00元/支，+0.0%；方形-铁锂SMM0.403元/wh，+0.002元/wh，+0.5%；隔膜湿法/国产SMM1.41元/平，+0.00元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴SMM36.65万/吨，+0.00万/吨，+0.0%；六氟磷酸锂：SMM10.70万/吨，+0.00万/吨，+0.0%。新能源：爱旭中标中国电建（601669）4GWBC组件年度集采；思格新能源通过港交所主板上市聆讯；20.71亿元光伏BT交易落地林洋能源（601222）超预期盈利加码储能（885921）赛道；中广核新能源（HK1811）2025年新增风光权益装机515.9MW。本周硅料37.00元/kg，环比-13.95%；N型210R硅片1.10元/片，环比-4.35%；N型210硅片1.30元/片，环比+0.00%；双面Topcon182电池片0.37元/W，环比-7.50%；双面Topcon182组件0.88元/W，环比+0.00%；光伏玻璃3.2mm/2.0mm17.00/10.00元/平，环比-2.30%/-0.99%。风电（885641）：法国政府计划将即将举行的AO9和AO10海上风电（885641）招标合并，启动规模达10GW的海上风电（885641）招标，包含5g（885556）W固定式项目、5g（885556）W漂浮式项目，中标结果计划于26年底或27年初公布。本周招标0.89GW：陆上0.89GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风1454.55元/KW。三月招标：1.64GW，同比-84.70%：陆上1.64GW，同比-81.61%，海上0GW，同比-100%。26年招标：11.21GW，同比-49.17%：陆上11.21GW/海上0GW，同比-42.23%/同比-100%。三月开标均价：陆风1717.86元/KW，陆风（含塔筒）2111.96元/KW。人形机器人（886069）：马斯克：Optimus3正在四处走动，但在正式展示前仍需一些最终修饰；我国首条万台级人形机器人（886069）产线正式启用。电网：重庆合川电厂三期500千伏送出工程开工。
投资建议：宁德时代（HK3750）（动力&储能（885921）电池全球龙头、增长确定估值低）、阳光电源（300274）（逆变器（884304）全球龙头、海外大储集成优质龙头、切入AIDC）、思源电气（002028）（电力设备国内出海（885840）双龙头、订单和盈利超预期）、科达利（002850）（结构件全球龙头超预期增长、谐波（HLIT）为核心潜力大）、东方电气（HK1072）（燃气轮机自主领先供不应求、传统发电稳步增长）、佛塑科技（000973）（湿法隔膜5um龙头、产能扩张利润弹性可期）、汇川技术（300124）（通用自动化今年订单超预期、联合动力（301656）稳健、人形和AIDC布局）、亿纬锂能（300014）（动力&储能（885921）锂电上量盈利向好并走出特色之路、消费（883434）类电池稳健）、富临精工（300432）（铁锂正极五代率先上量，绑定宁德大幅扩产弹性可期）、四方股份（601126）（二次设备龙头估值低、SST优势明显并大力拓（RIO）展）、麦格米特（002851）（多产品稳健增长、英伟达（NVDA）供应商AIDC潜力大）、大金重工（002487）（海风出口布局厚积薄发、量利双升超预期）、璞泰来（603659）（负极龙头盈利拐点隔膜涂敷稳增、固态电池（886032）设备&材料领先）、恩捷股份（002812）（湿法隔膜龙头、盈利修复有望超预期）、鼎胜新材（603876）（铝箔龙头业绩超预期、纳电受益）、德业股份（605117）（新兴市场开拓先锋、户储爆发工商储蓄势）、伊戈尔（002922）（变压器出海（885840）进入收获期、布局AIDC）、金盘科技（688676）（干变全球龙头海外全面布局、AIDC大力布局）、中恒电气（002364）（高压直流积累深厚、800V巴拿马电源龙头）、湖南裕能（301358）（铁锂正极龙头Alpha强、业绩亮眼）、天赐材料（002709）（电解液&六氟龙头、六氟涨价弹性大）、赣锋锂业（002460）（自有矿比例提升碳酸锂龙头涨价弹性大、电池初具规模）、中矿资源（002738）（碳酸锂优质资源有弹性、铯铷等盈利稳健）、盛新锂能（002240）（低位积极布局锂资源、碳酸锂涨价弹性大）、比亚迪（002594）（电动车销量持续向好且结构升级、储能（885921）海外市场拓展顺利）、固德威（688390）（受益澳和自配率提升户储爆发、工商储和大储蓄势）、尚太科技（001301）（负极龙头份额提升超预期、成本优势大盈利能力强）、福斯特（603806）（胶膜龙头、布局太空封装膜）、当升科技（300073）（三元正极龙头、固态电解质技术领先）、厦钨新能（688778）（钴酸锂需求盈利向好、卡位硫化锂固态潜力大）、中伟新材（HK2579）（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可观）、纳科诺尔（干法设备龙头、固态设备全面布局）、锦浪科技（300763）（工商储户储龙头增长势头好、一体化配套弹性可期）、艾罗能源（688717）（户储工商储大储今年齐上量、盈利弹性可期）、海博思创（688411）（国内大储龙头提前卡位优势明显、积极开拓海外储能（885921））、三花智控（HK2050）（热管理全球龙头、特斯拉（TSLA）机器人总成空间大）、钧达股份（002865）（光伏电池龙头、入股尚翼布局太空光伏）、明阳智能（601615）（风机盈利大拐点、太空光伏想象空间大）、天顺风能（002531）（海风单桩国内恢复、海外白名单潜力可期）、浙江荣泰（603119）（云母龙头增长确定、丝杠及总成大客户进展迅速）、伟创电气（688698）（工业自动化稳步增长、人形机器人（886069）进展顺利潜力大）、帝科股份（300842）（银浆龙头、银包铜银浆率先量产在即）、上海洗霸（603200）（全面布局固态、有研合资硫化锂有望领先）、阿特斯（688472）（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收获期）、优优绿能（301590）（充电桩（885461）模块盈利拐点、AIDC想象空间很大）、聚和材料（688503）（银浆龙头、铜浆率先布局）、震裕科技（300953）（结构件盈利逐步修复、关节总成拓展到手臂总成空间大）、华友钴业（603799）（锂电资源材料一体化布局、钴管控价格和盈利有望超预期）、隆基绿能（601012）（BC26年上量有望率先走出周期（883436）、收购精控布局大储第二增长曲线）、中熔电气（301031）（熔断器龙头增长确定、布局高压直流等新品打造第二增长曲线）、欣旺达（300207）（消费（883434）锂电盈利向好、动储锂电上量盈利在即）、宏发股份（600885）（传统继电器稳增长、高压直流和PDU持续高增长）、东方电缆（603606）（海缆壁垒高格局好，海风项目开始启动）、金风科技（002202）（风机毛利率恢复有望超预期、风电（885641）运营稳健）、富临精工（300432）（高压实铁锂领先且获宁德控股扩产、机器人布局深厚）、新宙邦（300037）（电解液&氟化工（884036）齐头并进）、天奈科技（688116）（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态持续受益）、星源材质（300568）（干法和湿法隔膜龙头、LG等海外客户进展顺利）、天合光能（688599）（210一体化组件龙头、储能（885921）开始进入收获期）、容百科技（688005）（高镍正极龙头、海外进展超预期）、北特科技（603009）（丝杠头部批量空间大、汽零平稳）、良信股份（002706）（断路器优质标的，率先切入海外AIDC供应链潜力大）、雷赛智能（002979）（伺服控制器龙头企业、机器人关节批量优势明显）、盛弘股份（300693）（受益海外和国内AI资本开支、海外储能（885921）新客户拓展）、禾迈股份（688032）（微逆去库尾声重回高增长、储能（885921）产品开始导入）、斯菱智驱（301550）（车后轴承市场稳定增长、打造谐波（HLIT）第二增长曲线）、三星医疗（601567）（海外配网和电表需求强劲、国内增长稳健）、隆基绿能（601012）（单晶硅片和组件全球龙头、BC技术值得期待）、爱旭股份（ABC电池组件龙头、25年大幅放量）、通威股份（硅料龙头受益供给侧改革、电池和组件有望改善）、科华数据（全面受益国内AI资本开支新周期（883436）、数据和数能双星驱动）、晶澳科技（一体化组件龙头、盈利率先恢复）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon明显领先）、上能电气（逆变器（884304）地面地位稳固、大储PCS放量在即）、平高电气（特高压（885425）交直流龙头、估值低业绩持续超预期）、许继电气（一二次电力设备龙头、柔直弹性可期）、国电南瑞（二次设备龙头、稳健增长可期）、福莱特（光伏玻璃龙头成本优势显著、价格底部有望企稳反弹）、三一重能、华盛锂电、天齐锂业、中国西电、禾望电气、德方纳米、昱能科技、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、海兴电力、中熔电气（301031）、天齐锂业、日月股份、三一重能。建议关注：海科新源、石大胜华、天际股份、多氟多、神马电力、白云电器、东方日升、上海港湾、宏工科技、峰岹科技、海优新材、先惠技术、鸣志电器、明阳电气、中信博、海力风电（885641）、新强联、中科电气、美畅股份、琏升科技、振华新材、大全能源、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、TCL中环、弘元绿能等。
风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期

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