【导语】一季度白卡纸企业进行价格拉涨，但市场供应整体增加，需求恢复整体不及预期，纸价先小幅探涨后逐步下跌。二季度市场进入需求淡季，在产能过剩格局无明显改善以及成本支撑力度减弱的背景下，市场走势或季节性下滑为主。

一季度纸厂拉涨挺市以主 市场价格先涨后跌

2026年一季度白卡纸市场呈现先窄幅上涨后下滑走势。一季度国内白卡纸市场均价4254.17元/吨，环比2025年四季度上涨1.98%，同比下跌1.23%；季度内高点出现在1月中上旬4274元/吨，低价出现在3月末4164元/吨。具体走势来看，1月在成本支撑下，规模纸厂发函促涨200元/吨，市场价格部分跟涨50-100元/吨，但终端订单放量有限，贸易商以走货降库为主，下旬市场价格出现小幅回落。2月受春节假期因素影响，市场整体活跃度不高，业者暂以理性观望为主，市场偏稳运行。3月纸厂计划价格提涨200元/吨，但市场需求恢复不及预期，加之出口减弱、国内停机产线复产等利空因素影响，纸价实际拉涨难以落地，中下旬市场价格陆续下跌。从近十年白卡纸季节性指数来看，通常春节后2-3月市场走势以上涨为主，但在市场供需矛盾影响下2026年市场拉涨乏力，3月则呈现反季节性下跌行情。

市场供增需减 供需压力增加

2026年一季度白卡纸市场供应量整体增加，需求则释放不及预期，在供增需减格局下，市场竞争压力较大。春节前终端礼盒、手袋等订单存赶工需求，加之纸厂价格持续拉涨刺激下游拿货积极性，纸厂货源陆续向下游转移，渠道库存整体增加，因此2026年一季度初国内白卡纸社会库存环比2025年四季度初增加7.96%。2月受春节假期影响，市场交投整体放缓，但规模企业春节期间普遍无停机检修，节后企业库存整体增加。而节后国内订单整体释放有限，叠加中东地缘局势对市场形成一定扰动影响，企业原纸出口减弱，市场供需矛盾逐步显现。由于部分规模纸厂于1月、3月停机检修，加之2月自然生产天数减少影响，一季度国内白卡纸产量环比2025年四季度下滑1.46%，但广东地区年产120万吨前期长期停机产能于3月中旬复产，总体来看一季度国内产量降幅整体有限，市场供应整体宽松。据卓创资讯（301299）数据显示，2026年一季度白卡纸供应量514.49万吨，环比增加1.68%，同比增加18.86%左右；需求量313.49万吨，环比减少2.94%，同比增加12.81%。

成本整体上涨 为纸厂价格拉涨提供一定支撑

一季度主要原料木浆现货价格走势分化，阔叶浆以及化机浆均价整体上涨，针叶浆价格略有下滑。其中阔叶浆受外盘持续抬升以及较为稳定的需求支撑价格涨幅较为明显，一季度均价4585.16元/吨，较2025年四季度上涨4.12%；针叶浆在需求疲软且港口库存压力攀升等因素影响下，一季度均价5313.09元/吨，较2025年四季度下跌3.95%。由于原料价格整体涨多跌少，一季度白卡纸生产成本环比上涨1.21%，为纸厂价格拉涨提供一定支撑，但整体来看一季度市场走势受供需驱动影响逐步增强。

二季度市场需求淡季 市场价格或季节性下跌

市场需求进入淡季，产能过剩格局难以改善，市场走势承压。二季度终端节日类以及医药、食品包装等订单有所减弱，市场需求整体进入传统淡季，预计需求总量环比下滑2.55%。供应方面，山东及河南地区约60-80万吨食品卡产线原6月投产计划预期推迟，国内产能整体变化不大。但华南个别规模产线复产后开工将陆续爬坡，产能将维持过剩格局，考虑需求释放不足以及库存压力增加，部分企业存在阶段性停机降压可能，预计二季度供应总量或环比下滑0.78%。由于需求降幅略大于供应下滑幅度，预计二季度末市场供需差或较一季度末扩大1.99%。

原料木浆价格可能面临下行压力，成本端对市场的传导效应较弱。尽管浆厂仍有较强提价或维持价格的意愿，但随着一季度国内浆厂检修工作结束，国内浆产量预计将有所提升，加之港口库存处于较高水平，浆市供应量有望增加。然而，下游原纸企业因利润空间受限及市场需求疲软，对高价木浆的接受度不高。综合供需压力和宏观经济情绪的影响，预计木浆价格存在小幅下降的可能性。从产业链传导的角度看，原料价格的波动对白卡纸市场存在一定的负面预期。此外，还需密切关注中东局势对化工（850102）辅料（884131）、能源（850101）成本及运输费用的影响，这些因素将对企业的整体运营成本及价格策略调整带来不确定性。

综合来看，二季度白卡纸市场供需矛盾存扩大预期，而成本端对纸价的支撑力度有所减弱。在行业需求淡季，市场竞争升级背景下，业者后市看空居多，预计二季度市场将呈现季节性下跌行情，季度均价或环比下滑5.41%。