伴随着券商年报的陆续公布，券商高管及员工的薪酬也得以浮出水面。
2025年券商赚得盆满钵满，员工薪酬跟着水涨船高。贝壳（BEKE）财经据数据梳理发现，已披露年报的29家券商中，超九成券商人均工资上涨，有券商涨幅达到31%。其中，中信证券（HK6030）人均薪酬超81万，位居首位。
然而，高管们的钱袋子却继续“缩水”，近八成券商管理层薪酬同比下滑。不过，部分券商港股年报中仍隐现千万年薪雇员。
“2025年券商薪酬呈现出显著的结构性分化特征。”盘古智库高级研究员江瀚在接受贝壳（BEKE）财经记者采访时指出，薪酬出现“员工普涨、高管微降”的剪刀差，反映了在金融供给侧改革背景下，券商作为资本中介，其内部激励机制正在从过去的“高管主导型”向“全员业务驱动型”转变。
人均薪酬普涨，华安证券（600909）涨超30%
中证协数据显示，150家券商2025年度实现营收5411.71亿元，同比增长19.95%；净利润2194.39亿元，同比增长31.2%。
数据显示，目前已披露2025年年报的29家上市券商均实现净利润正增长，头部券商表现尤为明显。其中，7家券商归母净利润突破100亿元，中信证券（HK6030）、国泰海通（601211）两家券商归母净利润分别达到了300.76亿元、278.09亿元。
29家A股上市券商人均薪酬最新变动
业绩大幅增长带动券商员工薪酬水涨船高。数据显示，已披露年报的券商中，超过九成实现了人均薪酬同比上涨。其中，华安证券（600909）涨幅最大，达30.96%，兴业证券（601377）、中金公司（601995）、中原证券（601375）几家券商涨超20%，仅华鑫股份（600621）一家出现微跌，降幅为3%。
整体来看，多数券商人均薪酬回暖。东方证券（600958）、中国银河（601881）、华林证券（002945）、中信建投（601066）等多券商人均薪酬涨超10%，首创证券（601136）、申万宏源（000166）、中泰证券（600918）、光大证券（601788）、西部证券（002673）、中信证券（HK6030）、华泰证券（601688）、红塔证券（601236）、信达证券（601059）等多家券商人均薪酬涨幅控制在5%左右。
从人均薪酬绝对值来看，中信证券（HK6030）以81.28万元居首，中金公司（601995）、广发证券（000776）等紧随其后，均超75万元，申万宏源（000166）、华泰证券（601688）、东方证券（600958）、国投资本（600061）、兴业证券（601377）、中国银河（601881）的人均薪酬均超60万元。
需要说明的是，国泰海通（601211）、国联民生（HK1456）因合并导致数据口径变化，人均薪酬被高估，若按照2024年的数据进行模拟合并比较，国联民生（HK1456）人均薪酬（不含福利）为51.37万元，同比增长24.0%，国泰海通（601211）人均薪酬约70.98万元，与上年基本持平。
已披露年报的券商中，人均薪酬最低的是中原证券（601375），为32.95万元，相比去年增长了20.89%；湘财股份（600095）、华林证券（002945）、信达证券（601059）的人均薪酬则在35万至40万元之间。
广发证券（000776）管理层薪酬超4511万，再居首位
与员工薪酬普遍上涨形成对比，券商高管薪酬整体呈下调态势。
从管理层薪酬总额来看，广发证券（000776）暂时位居榜首，管理层薪酬总额达到4511.9万元；中信证券（HK6030）和国联民生（HK1456）紧随其后，分别为2598.73万元和2478.22万元。
已披露年报的29家券商中，近八成券商管理层薪酬同比下滑。其中，国投资本（600061）降幅最大，达43.97%；申万宏源（000166）、中国银河（601881）、华鑫股份（600621）等券商高管薪酬降幅均超30%；华安证券（600909）、兴业证券（601377）、东方证券（600958）、方正证券（601901）、招商证券（600999）、首创证券（601136）、华泰证券（601688）、中信建投（601066）管理层总薪酬降超20%，中信证券（HK6030）管理层薪酬也下降了近10%。
29家A股上市券商管理层年度薪酬总额变动
据记者统计，仅信达证券（601059）、中原证券（601375）、国泰海通（601211）、华林证券（002945）、广发证券（000776）、西部证券（002673）、国联民生（HK1456）等数家券商的管理层薪酬出现1%-69%的上涨。
从金额前三的高管薪酬来看，广发证券（000776）、东方财富（300059）两家券商超过1000万元，这意味着个别高管薪酬超过300万元。而在2025年，广发证券（000776）董事长、总经理在内有10位高管薪酬超过300万元。
从“一把手”董事长薪酬来看，东方财富（300059）董事长以492.22万元位居第一；广发证券（000776）董事长紧随其后，达到361.70万元。中信证券（HK6030）、招商证券（600999）、湘财股份（600095）三家券商董事长薪酬超过200万元，多家券商董事长薪酬低于100万元。
东方财富（300059）、广发证券（000776）的总经理薪酬依然位居前列，也是目前仅有的两家总经理薪酬超过300万元的券商；华鑫股份（600621）、方正证券（601901）、国联民生（HK1456）等券商总经理薪酬超过200万元。
回顾2021年，中信证券（HK6030）管理层薪酬总额高达1.66亿元；彼时，12家券商掌门人薪酬超过300万元，其中，国金证券（600109）、兴业证券（601377）两家超过600万元，中信证券（HK6030）、东方财富（300059）两家超过500万元。同年，6家券商总经理薪酬超过500万元，其中，中信证券（HK6030）总经理薪酬更是接近千万元。
“高管薪酬的下降是监管导向与公司治理逻辑调整的直接投射。”江瀚指出，随着“限薪令”及薪酬递延机制的深化，高管薪酬与短期业绩的关联度被削弱，转而更加强调合规风控与长期稳健经营。这种“高管限高、员工扩中”的趋势，标志着券商行业正在构建一种更加公平、可持续的薪酬生态体系。
中信证券（HK6030）五名雇员薪酬总额超6500万
多家港股上市公司年报透露出了新内容。
中信证券（HK6030）港股年报显示，2025年度和2024年度，集团薪酬最高的五位雇员均为境外子机构聘请的本地化员工，其薪酬均基于其向本集团提供服务的所得。这五名员工中，2人薪酬位于900万元-1100万元之间，另3人超1100万，最高者在1500万元至1900万元之间。
中信证券（HK6030）薪酬前5名雇员情况
广发证券（000776）港股年报也显示，年内（2024年）薪酬最高的五名雇员均非公司董事或监事，其薪酬主要集中在500万元至1000万元之间。
广发证券（000776）薪酬前5名雇员情况
薪酬区别对待背后依据几何？以中信证券（HK6030）为例，其年报显示，中信证券（HK6030）执行工资总额管理。员工薪酬福利由固定工资、年度绩效奖金、特殊奖励和保险福利构成。固定工资是员工年度基本收入，固定工资通过员工的岗位职级工资标准确定，岗位职级工资标准主要根据工作职责、承担责任、重要性、经营规模、同业水平等因素综合确定。为了平衡业务风险和财务目标，公司采取分享制的绩效奖金激励原则。为打造公司核心竞争力，鼓励创新协作精神，保持核心人力资源的持续稳定，公司设立“董事长奖励基金”等特殊奖励。
与此同时，公司已建立并实施薪酬递延支付机制，董事及高级管理人员的绩效年薪中不低于40%的部分予以递延发放，递延期限不少于3年，递延奖金的支付自授予年度次年起，按等分原则确定。
“港股财报中出现的超千万薪酬，本质上是人力资本稀缺性的市场化定价。”江瀚表示，这部分高薪群体多为境外子公司的核心业务骨干，其薪酬与IPO、并购等重大项目直接挂钩。这说明在合规底线之上，对于具备全球资源配置能力的稀缺人才，头部券商依然保持着极具竞争力的激励弹性，这是维持其国际竞争力的必要手段。
