本周行情回顾：
2026年4月7日-2026年4月10日，上证指数（1A0001）涨2.74%，报3986.22点。创业板指（399006）涨9.5%，报3448.79点。深证成指（399001）涨7.16%，报14309.47点。专用设备（881118）指数涨6.01%，跑赢上证指数（1A0001）3.27%。前五大上涨个股分别为芯碁微装（688630）、光力科技（300480）、远信工业（301053）、瀚川智能（688022）、精智达（688627）。
本周机构观点：
**浙商证券（601878）本周观点**：
2025年工程机械（881268）复盘：挖机与非挖板块内销逐步复苏，五大主机厂业绩延续增长态势
1、2025年工程机械（881268）板块上涨35%，跑赢沪深300（399300）指数18%，跑输机械板块6%。
2、内销复苏由挖机逐步传导至非挖板块。1）内销：2025年增速：履带起重机（+33%）>装载机（+22%）>挖掘机（+18%）>叉车（+13%）>随车起重机（+8%）>汽车起重机（+1%）>高空工作平台（-42%）>塔式起重机（-50%）。2）外销（885840）：2025年增速：履带起重机（+29%）>随车起重机（+22.2%）>塔式起重机（+21.9%）>挖掘机（+16%）>装载机（+15%）>叉车（+13%）>汽车起重机（+1%）>高空工作平台（-16%）。
3、工程机械（881268）业绩延续增长态势。2025年前三季度，五大主机厂归母净利润增速：五大主机厂26%、三一重工（HK6031）47%、中联重科（HK1157）25%、山推股份（000680）16%、徐工机械（000425）12%、柳工（000528）10%；核心零部件龙头恒立液压（601100）业绩受益于挖机周期（883436）回暖，前三季度归母净利润同比增长16%；叉车杭叉集团（603298）、安徽合力（600761）、中力股份（603194）、诺力股份（603611）归母净利润增速分别为11%、-5%、5%、9%。
2026年工程机械（881268）展望：出口景气延续（一带一路（885494）需求旺盛，欧美有望改善）、国内周期（883436）上行（挖机与非挖板块逐步复苏）
1、海外市场展望：一带一路（885494）需求旺盛、欧美市场景气恢复、龙头公司海外市占率提升。
1）一带一路（885494）：受益城镇化与工业化带来的基建地产需求，“一带一路（885494）”区域需求有望快速增长。2025年“一带一路（885494）”工程机械（881268）设备及零部件出口额同比增长20%，占总出口额的66%。主要金属价格维持高位，海外矿业需求有望保持景气。2025年以来金、银、铜现货价格上涨75%、141%、40%。
2）欧美市场：欧美步入降息周期（883436）有望带动欧美市场下游工程机械（881268）市场需求复苏。
3）市占率提升：我国工程机械（881268）龙头海外市占率持续提升。据KHL，2024年全球Top50工程机械（881268）制造商总销售额2376亿美元，其中徐工机械（000425）/三一重工（HK6031）/中联重科（HK1157）市占率分别为5.4%/4.6%/2.4%（合计12.4%），未来提升空间大。
2、国内市场展望：挖机更新周期（883436）逐步启动，非挖板块有望逐步复苏1）挖机：2015年为上轮周期（883436）底点，按照8-10年更新周期（883436），挖机国内更新周期（883436）逐步启动；本轮周期（883436）有望受益于农林、市政需求驱动小微挖需求增长，我国主机厂在矿山机械领域持续突破及水利（885572）需求带来的大挖及超大挖需求；雅下水电、新藏铁路等项目有望拉动工程机械（881268）内需。
2）非挖：工程起重机、混凝土机械等更新周期（883436）逐步启动；风电（885641）、核电（885571）等需求有望带动工程起重机增长；搅拌车电动化有望带动混凝土机械增长。
投资建议：重点推荐：恒立液压（601100）、中联重科（HK1157）、徐工机械（000425）、三一重工（HK6031）、山推股份（000680）、柳工（000528）、杭叉集团（603298）、安徽合力（600761）、中力股份（603194）等。
风险提示：基建、地产等投资不及预期；制造业、物流业恢复不及预期；海外贸易摩擦风险。
行业新闻摘要：
1：挖掘机出口持续高增，国内市场需求稳步回暖。
2：2026年国际橡塑展将于3月举行，展现行业新技术与趋势。
3：春耕市场需求强劲，农机（885706）具外贸订单显著增长。
4：挖掘机更新周期（883436）逐步启动，推动行业复苏。
5：3月份挖掘机销量同比增长26.4%，内外市场双轮驱动。
6：工程机械（881268）行业整体出货量加速，尤其是挖掘机和装载机。
7：农用拖拉机行业迎来新增长周期（883436），市场前景乐观。
8：机械行业整体开工时长环比增加，水利（885572）部加强采砂监管。
9：电动化和智能化成为行业发展新趋势，推动设备升级。
10：重庆加强农机（885706）社会化服务，预计到2028年服务组织数量将达5200个。
龙头公司动态：
1、杰瑞股份（002353）：1）AI算力带火“动力引擎”！燃气轮机订单交付排到2030年 万泽股份（000534）3天2板。
2、英维克（002837）：1）谷歌（GOOG）将芯片出货量上调至600万颗 液冷技术成硬性要求，康盛股份（002418）等向上“猛攻”。
3、豪迈科技（002595）：1）豪迈科技（002595）：公司拥有机械产品的铸造、精加工能力。2）豪迈科技（002595）：风电（885641）产品价格更多的是随行就市。3）豪迈科技（002595）：公司将持续优化投资者回报机制。4）豪迈科技（002595）：2025年度公司轮胎模具业务成本中原材料占比约38%。5）豪迈科技（002595）：轮胎模具的更换部分是因为花纹更新换代。6）豪迈科技（002595）：公司主要外币币种有美元、欧元、日元等。7）豪迈科技（002595）：近几年国内客户需求增长不错。8）豪迈科技（002595）：2025年公司硫化机业务全年实现营业收入4亿余元。9）豪迈科技（002595）：4月8日接受机构调研，华泰机械、麦格理证券等多家机构参与。10）豪迈科技（002595）：4月3日召开业绩说明会，投资者、中泰证券（600918）等多家机构参与。11）豪迈科技（002595）：公司生产经营一切正常。12）豪迈科技（002595）：大型零部件机械产品的产能可以在风电（885641）和燃机之间切换。13）豪迈科技（002595）：公司数控机床业务中，自产部分主要有机床的床身等零部件以及功能部件摇篮转台等。14）豪迈科技（002595）：轮胎行业的新建、扩建及技术改造项目为上游模具行业带来增量需求。15）豪迈科技（002595）：2026年公司已经开展部分锁汇工作。
4、中创智领（HK0564）：1）中创智领（HK0564）：公司汽车零部件（881126）国际业务目前分两方面。2）中创智领（HK0564）：常水支架是公司2025年推出的一个新产品。3）中创智领（HK0564）：公司工业智能板块目前90%以上业务来自于煤矿智能化。4）中创智领（HK0564）：公司煤机业务大约有10%的销售面向海外。5）西南证券（600369）：给予中创智领（HK0564）买入评级。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2026-03-23 | -2.02% | -3.63% |
| 2026-03-24 | 1.92% | 1.78% |
| 2026-03-25 | 0.49% | 1.30% |
| 2026-03-26 | -0.61% | -1.09% |
| 2026-03-27 | 0.67% | 0.63% |
| 2026-03-30 | -0.19% | 0.24% |
| 2026-03-31 | -0.24% | -0.80% |
| 2026-04-01 | 0.48% | 1.46% |
| 2026-04-02 | -0.82% | -0.74% |
| 2026-04-03 | -0.99% | -1.00% |
| 2026-04-07 | 1.15% | 0.26% |
| 2026-04-08 | 1.83% | 2.69% |
| 2026-04-09 | -0.32% | -0.72% |
| 2026-04-10 | 0.55% | 0.51% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2025-12-31 | 22.29 |
| 2024-12-31 | 23.01 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 杰瑞股份（002353） | 9.40% | -1.95% | 281.36% |
| 英维克（002837） | 18.44% | -0.15% | 294.02% |
| 豪迈科技（002595） | 5.38% | -13.23% | 56.32% |
| 中创智领（HK0564） | 1.40% | -11.66% | 55.18% |
| 国机重装（601399） | 4.78% | -9.45% | 57.53% |
| 芯碁微装（688630） | 28.24% | 28.42% | 277.23% |
| 中国一重（601106） | 1.20% | -14.23% | 61.69% |
| 中信重工（601608） | 2.65% | -14.13% | 40.86% |
| 精智达（688627） | 20.43% | 11.33% | 314.23% |
| 天地科技（600582） | 1.06% | -5.77% | 1.19% |
| 东方精工（002611） | 2.78% | 1.94% | 56.15% |
| 振华重工（600320） | 4.03% | -3.55% | 27.09% |
| 上海机电（600835） | 4.90% | -9.60% | 20.00% |
| 杰克科技（603337） | 3.87% | -14.14% | 46.87% |
| 陕鼓动力（601369） | 5.35% | -15.94% | 28.41% |
| 华兴源创（688001） | 13.81% | 23.18% | 66.88% |
| 东威科技（688700） | 13.30% | 45.53% | 83.21% |
| 强瑞技术（301128） | 7.58% | 50.14% | 280.15% |
| 航天工程（603698） | 9.86% | -8.92% | 100.06% |
| 凯格精机（301338） | -4.33% | -14.98% | 426.90% |
行业相关的ETF有嘉实上证科创板工业机械ETF（588850）、易方达中证工程机械主题ETF（159138）、鹏华中证工程机械主题ETF（159177）、华夏中证工程机械主题ETF（515970）、富国中证工程机械主题ETF（516250）、富国中证智选船舶产业ETF（560710）
