2026年4月10日，东莞证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，一季度乘用车（884099）出口同比快速增长。

报告具体内容如下：

投资要点： 申万汽车行业指数涨跌幅：截至2026年4月09日，申万汽车板块近两周上涨2.76%，跑赢沪深300（399300）指数0.78个百分点，在申万31个行业中排名第11名；申万汽车板块从4月初至今上涨1.77%，跑输沪深300（399300）指数0.84个百分点，在申万31个行业中排名第12名；申万汽车板块从2026年初至今下跌4.71%，跑输沪深300（399300）指数3.33个百分点，在申万31个行业中排名第23名。 行业数据跟踪：原材料价格方面，与4月1日价格相比，4月9日钢材价格下跌1.06%，铝价下跌0.81%，铜价上涨0.69%，碳酸锂价格下降3.56%，顺丁橡胶价格下跌2.01%，玻璃价格下跌0.37%。
近两周部分行业新闻和企业新闻：
（1）上海：持续开展汽车以旧换新活动；
（2）3月全国乘用车（884099）市场零售164.8万辆同比下降15%；
（3）3月乘用车（884099）出口69.5万辆同比增长74.3%；
（4）乘联分会崔东树：预计下半年车市将迎来正增长；
（5）4月1-6日全国乘用车（884099）市场零售14.9万辆；
（6）青岛9部门联合发布推动57个过亿元汽车产业项目建设；
（7）奇瑞汽车（HK9973）启用欧洲运营中心；
（8）阿维塔双车发布新阿维塔12上市、阿维塔06T开启预售；
（9）蔚来（NIO）ES9开启预售；
（10）江淮汽车（600418）：2025年度净利润亏损17.03亿元；
（11）比亚迪（002594）新款海豹06GT、06DM-i旅行版双车齐发售11.19万-16.99万元；
（12）2026款小鹏（HK9868）MONAM03上市售价11.98万元起。
投资建议：受春节假期错位及前期政策透支影响，2月国内乘用车（884099）产销同比降幅超15%，总量阶段性承压。但在表象之下，行业基本面正加速重塑：国内需求结构显著分化，中低端车型承压，而B级以上高阶智能化车型逆势增长，竞争逻辑全面转向硬核产品力驱动；同时，出海（885840）成为平滑国内周期（883436）的最强引擎，根据乘联分会的数据，一季度乘用车（884099）出口同比激增逾60%，自主品牌正凭借极致的供应链优势在全球市场兑现高毛利。整车板块投资逻辑已实质性切换，建议重点聚焦“出海（885840）溢价持续兑现的全球化车企”以及“凭借智能化实现品牌向上、具备核心定价权”的两大主线龙头。建议关注：
（1）A+H上市并积极拓展海外市场的整车厂：比亚迪（002594）
（002594）、赛力斯（HK9927）
（601127）；
（2）智能驾驶（885736）配置渗透率提高将带动业绩增量的智能驾驶（885736）产业链：福耀玻璃（HK3606）
（600660）、均胜电子（HK0699）
（600699）；
（3）新能源（850101）公交“以旧换新”受益标的：宇通客车（600066）
（600066）。
风险提示：市场竞争加剧风险；汽车产销量不及预期风险；政策推进不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；产能出海（885840）建设低于预期风险；海外关税与市场政策风险等。

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