2026年4月12日，华福证券发布了一篇有色金属（1B0819）行业的研究报告，报告指出，地缘局势缓和叠加美元指数走弱，黄金价格止跌反弹。

报告具体内容如下：

投资要点： ? 贵金属（881169）：地缘局势缓和叠加美元指数走弱，黄金价格止跌反弹。周初美国总统特朗普在全国讲话中对伊朗释放更加强硬的军事信号，导致市场对冲突快速降温的预期迅速逆转，推动原油、美元和美债收益率集体走高，金银价格继续承压。随后美国总统特朗普宣布同意暂停对伊朗的轰炸与军事打击行动，为期整整两周，整个市场情绪从紧张避险迅速转向风险偏好，美元指数也明显回落，创下逾两周新低，金银价格止跌反弹。特朗普突然宣布中东停火两周的消息，为原本紧张的地缘政治局势注入了一剂“稳定剂”。油价的显著回落与黄金的强势反弹，不仅体现了市场对和平预期的快速定价，也反映出全球投资者在风险与机遇之间的迅速切换。短期，美伊谈判能否顺利推进、中东和平进程能否真正落地，仍将是左右全球大宗商品和金融市场走势的核心变量。短期市场需持续密切关注中东局势的进一步发展，包括美伊谈判在伊斯兰堡的具体进展，以及油市和股市的风险偏好变化。中长期而言，全球关税政策和地缘政治的不确定性背景下，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心，长期配置价值不改。个股：黄金关注招金灵宝万国紫金黄金，A股关注紫金、中金、赤峰及西金等；H股关注潼关、山金、招矿及集海等。银铂钯均为黄金的贝塔，个股关注盛达、湖银、豫光、贵研及浩通等。 ? 工业金属（881168）：地缘冲突持续，国内市场供应偏紧。铜，本周以中东地缘冲突为主导，叠加美联储政策预期托底、供需基本面支撑，整体呈现多空交织、宽幅震荡的态势，价格重心较上周小幅抬升。铝，本周现货铝价跌后反弹趋势。个股：铜，关注江铜、洛钼、盛屯、藏格、金诚信（603979）及北铜，H股关注中色矿及五矿等。铝，关注天山、宏创、云铝、神火、华通、宏桥及中孚等标的。 ? 新能源金属（881267）：碳酸锂价格下跌，市场交投延续清淡。本周碳酸锂期货价格先涨后跌，锂盐厂散单出货节奏随盘面价格调整，少部分货源流向期货仓单。贸易商报价积极性尚可，但实际成交有限。下游材料厂延续刚需采购策略，货源充裕下备货意愿偏弱，整体市场成交氛围维持清淡。个股：锂关注大中，国城、雅化、盛新、天华、中矿、江特及赣锋等。其他板块：低成本镍湿法冶炼项目利润长存，关注力勤资源（HK2245）、华友钴业（603799）。
? 其他小金属（884186）：矿山招标出货，钼价全面上涨。受原料价格快速拉涨，钼产品全面水涨船高。矿山集中出货放量后，原料价格重心相对清晰稳固，成本压力下，下游厂商惜售挺价意愿强烈。个股：锑建议关注湖南黄金（002155）、华锡有色（600301）、华钰矿业（601020）；钼关注金钼股份（601958）、中金黄金（600489）、洛阳钼业（HK3993）；钨关注佳鑫国际资源（HK3858）、中钨高新（000657）、厦门钨业（600549）、章源钨业（002378），翔鹭钨业（002842）；稀土（884215）关注中国稀土（000831）、中稀有色（600259）、北方稀土（600111）、金力永磁（HK6680）、厦门钨业（600549）。
? 一周市场回顾：本周涨幅前十：光智科技（300489）（40.07%）、和胜股份（002824）（24.48%）、福达合金（603045）（21.47%）、中稀有色（600259）（19.49%）、豪美新材（002988）（19.29%）、铜冠铜箔（301217）（17.46%）、天华新能（300390）（17.45%）、怡球资源（601388）（15.61%）、科创新源（300731）（14.42%）、西部黄金（601069）（14.31%）。

? 风险提示
新能源金属（881267）：电动车及储能（885921）需求不及预期；基本金属：中国消费（883434）修复不及预期；贵金属（881169）：美联储降息不及预期。

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