2026年4月12日，信达证券（601059）发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，国产模型持续突破，算力需求再上台阶。

报告具体内容如下：

本周电子细分行业大幅修复。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（881121）（+4.74%）/消费电子（881124）（-4.59%）/元件（881270）（+11.53%）/光学光电子（881122）（+4.56%）/电子化学品（881172）Ⅱ（+15.88%）/其他电子（881123）Ⅱ（+1.11%）；本周涨跌幅分别为半导体（881121）（+10.49%）/消费电子（881124）（+10.64%）/元件（881270）（+14.27%）/光学光电子（881122）（+6.81%）/电子化学品（881172）Ⅱ（+7.55%）/其他电子（881123）Ⅱ（+13.50%）。 本周北美重要个股出现分化。本周涨跌幅分别为英伟达（NVDA）（+6.34%）/亚马逊（AMZN）（+13.64%）/甲骨文（ORCL）（-5.66%）/谷歌A（GOOGL）（+7.26%）/Meta（META）（+9.64%）/微软（MSFT）（-0.69%）/超威半导体（AMD）（+12.66%）/苹果（AAPL）（+1.78%）/特斯拉（TSLA）（-3.23%）/博通（AVGO）（+18.12%）/台积电（TSM）（+9.31%）/美光科技（MU）（+14.84%）/英特尔（INTC）（+23.82%）/迈威尔科技（MRVL）（+19.96%）。 GLM-5.1在代码能力与工程化层面均实现显著提升。4月8日，智谱（HK2513）正式开源其最强模型GLM-5.1。代码能力方面，在SWE-BenchPro、Terminal-Bench2.0、NL2Repo这三个基准测试中，GLM-5.1取得全球模型第三、国产模型第一、开源模型第一。在考察模型设计能力的DesignArena上，GLM5.1排名第四。在文本能力维度，TextArena上GLM-5.1被评为排名第一的开源模型。
HappyHorse出自阿里（BABA）ATH创新事业部，登顶视频模型榜首。近期，匿名模型HappyHorse视频模型空降ArtificialAnalysis文生视频（886068）及图生视频（无音频）榜榜首，以更高的Elo分数超过Seedance2.0、可灵AI、GOOGLeVeo3Fast等视频模型，一举成为榜首。根据智东西，HappyHorse出自阿里（BABA）ATH事业部。HappyHorse作为新一代多模态ai（886062）的代表，展示了国产AI在产品化与用户体验上的快速演进。其通过多模态交互与高自由度生成能力，将AI从工具属性进一步升级为具备“陪伴+创作”属性的交互入口，显著提升用户粘性与调用频次。我们认为，随着国产模型在代码能力和多模态多方面的提升，模型复杂度与调用量的同步提升，AI需求将持续外溢至算力、服务器、PCB等硬件环节，产业链景气度有望维持高位，持续看好AI硬件核心受益方向。
建议关注：【海外AI】工业富联（601138）/沪电股份（002463）/鹏鼎控股（002938）/东山精密（002384）/胜宏科技（300476）/生益科技（600183）/生益电子（688183）等；【国产AI】寒武纪（688256）/芯原股份（688521）/中芯国际（HK0981）/华虹半导体（HK1347）/深南电路（002916）等；【存储】兆易创新（603986）/普冉股份（688766）/东芯股份（688110）/恒烁股份（688416）/德明利（001309）/江波龙（301308）等。
风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。

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