2026年4月12日，信达证券（601059）发布了一篇石油石化行业的研究报告，报告指出，成本回落叠加检修预期，化工（850102）品价差普遍走阔。

报告具体内容如下：

国内外重点炼化项目价差跟踪：截至4月10日当周，国内重点大炼化项目价差为3538.90元/吨，环比变化+75.09元/吨（+2.17%）；国外重点大炼化项目价差为3831.78元/吨，环比变化-21.20元/吨（-0.55%）。截至4月10日当周，布伦特原油周均价为103.49美元/桶，环比变化-6.72%。 【炼油板块】周前期，特朗普警告未来两三周将对伊朗进行猛烈打击，并威胁打击伊朗石油设施，伊朗方面亦强硬回应，双方对峙升级，国际油价大幅拉涨。周后期，特朗普威胁伊朗并设定行动最后期限，并对伊朗石油出口枢纽袭击，而巴基斯坦从中斡旋，提出停火协议，美伊双方均接受该协议，同意停火两周并启动谈判，地缘风险迅速降温，国际油价先震荡后大幅下跌。2026年4月10日布伦特、WTI原油价格分别为95.20、96.57美元/桶，较2026年4月3日分别-14.57、-15.84美元/桶。成品油方面，本周国内成品油价格小幅震荡，价差走阔，海外成品油价格、价差普跌。 【化工（850102）板块】本周化工（850102）品价格走势略有分化，部分产品下跌主要系成本端支撑走弱，但也存在装置检修预期带来的部分产品价格支撑。聚烯烃方面，本周产品价格震荡运行，价差普遍走强。EVA、苯乙烯产品价格小幅下跌，价差有所走强。纯苯当前持货商多观望为主，产品价格小幅下跌，价差有所走阔。丙烯腈多区域有检修降负情况，行业开工有所下降，产品价格价差上行。PC也存有检修预期，支撑产品价格上行，价差明显走阔。MMA价格小幅上涨，价差有所扩大。
【聚酯&锦纶板块】聚酯方面，本周上游原料端价格小幅下跌；涤纶长丝方面，本周长丝市场存在部分装置减产，市场整体开工下滑，但终端需求并无明显改善，下游纺织市场订单依旧以春夏面料为主，户外面料订单亦有增量，但场内新增订单数量依旧稀缺，但受成本端重心下行，产品盈利小幅改善。短纤及瓶片价格小幅震荡。锦纶方面，锦纶长丝价格有所上涨，价差震荡上行。
6大炼化公司涨跌幅：截止2026年4月10日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（002493）（+6.85%）、恒力石化（600346）（+7.42%）、东方盛虹（000301）（+4.35%）、恒逸石化（000703）（+24.90%）、桐昆股份（601233）（+9.87%）、新凤鸣（603225）（+5.58%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（002493）（-8.54%）、恒力石化（600346）（+1.22%）、东方盛虹（000301）（-4.56%）、恒逸石化（000703）（+26.49%）、桐昆股份（601233）（-3.71%）、新凤鸣（603225）（+1.95%）。
风险因素：
（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。
（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。
（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。
（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。

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