2026年4月17日，信达证券（601059）发布了一篇石油开采行业的研究报告，报告指出，三大机构明显下调2026年库存预期。

报告具体内容如下：

【原油价格板块】截至2026年4月15日，布伦特原油、WTI原油、俄罗斯EPSO原油价格分别为94.93、91.29、88.85美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-5.27%）、WTI原油（-2.36%）、俄罗斯ESPO（-4.66%）。2026年年初至2026年4月15日期间不同油品涨跌幅分别为：布伦特原油（+56.26%）、WTI原油（+59.26%）、俄罗斯ESPO（+81.96%）。 【原油库存板块】根据2026年3月报，IEA、EIA和OPEC预测2026年全球原油库存变化分别为+244.53、-27.93、-194.34万桶/日，较2026年2月预测分别-121.76、-332.28、-212.39万桶/日，其中OPEC对于全球原油需求预期更为乐观，三大机构预测2026年库存变化平均为+7.42万桶/日，较2026年2月预测均值-222.15万桶/日。EIA和OPEC预测2027年全球原油库存变化分别为+330.17、-70.94万桶/日，三机构预测2027年库存变化平均为+129.61万桶/日。对于2026Q1，IEA、EIA和OPEC预测全球原油库存或将分别为+66.36、+51.38、-231.91万桶/日，三大机构预测库存变化平均为-38.06万桶/日，较2026年2月预测平均库存变化分别为-321.26、-277.72、-262.69万桶/日。 【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC在2026年3月报中对2026全球原油供给预测分别为10721.18、10428.99、10455.66万桶/日，较2025年原油供给分别+109.29、-199.43、-15.95万桶/日，相较2026年2月预测分别-132.27、-355.04、-213.89万桶/日；EIA、OPEC对2027年原油供给预测量分别为10945.98、10719.06万桶/日，较2026年原油供给分别+516.99、+263.40万桶/日。具体来看，2026年3月IEA、EIA、OPEC预测2026Q1全球原油供给同比增量分别+61.28、+41.52、-7.01万桶/日，相较2026年2月预测变化分别-324.26、-273.37、-260.68万桶/日。
【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC三大机构在2026年3月报中对2026全球原油需求预测分别为10476.64、10456.92、10650.00万桶/日，较2025年原油需求分别+64.44、+60.25、+136.54万桶/日，相较2026年2月预测量分别-10.51、-22.76、-1.50万桶/日；EIA、OPEC对2027年原油需求预测量分别为10615.82、10790.00万桶/日，较2026年原油需求分别+158.90、+140.00万桶/日。具体来看，2026年3月IEA、EIA、OPEC预测2026Q1全球原油需求或将分别同比+65.95、+121.11、+133.59万桶/日，相较2026年2月预测量分别-3.00、+4.35、+2.01万桶/日。
相关上市公司：中国海油（600938）/中国海洋石油（HK0883）（600938.SH/0883.HK）、中国石油（601857）/中国石油股份（HK0857）（601857.SH/0857.HK）、中国石化（600028）/中国石油化工股份（HK0386）（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808）/中海油田服务（HK2883）（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583）（600583.SH）、中曼石油（603619）（603619.SH）等。
风险因素：
（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。
（2）美国放松对委内瑞拉的制裁以及推动委内瑞拉石油增产的可能性。
（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。
（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。
（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。
（6）新能源（850101）加大替代传统石油需求的风险。
（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。
（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。
（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。

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