4月22日早盘，猪肉（885573）板块强势拉涨，随后回落。截至11:07，天邦食品（002124）涨近7%，温氏股份（300498）涨0.85%，牧原股份（002714）由红转绿，跌超1%，港股牧原股份（002714）跌超3%。

消息面上，牧原股份（002714）、温氏股份（300498）两大养殖巨头一季度合计亏超22亿元。

具体来看，4月21日，牧原股份（002714）公告称，公司2026年第一季度实现营业收入298.94亿元，同比下降17.10%；净亏损12.15亿元，同比转亏。业绩变动主要系生猪价格下降，收入减少所致。此前牧原股份（002714）四季度净利润超7亿元，故今年一季度该公司净利环比由盈转亏。

同日，温氏股份（300498）亦发布一季报，称2026年第一季度实现营业收入245.26亿元，同比增长0.34%；归母净利润为-10.70亿元，同比转亏。业绩变动主要系猪价下跌，肉猪业同比亏损所致。

尽管两大养殖巨头一季度亏损，但部分机构认为，生猪周期（883436）拐点或将近，建议左侧布局。

从政策层面看，4月17日，农业农村部召开生猪产业发展座谈会。与会专家研判，受产能偏高、市场供给惯性增加影响，当前生猪价格低位运行。随着产能去化效果逐步显现，猪价有望逐步企稳回升，全年有望呈现“前低后高、窄幅波动”特征。会议强调，要进一步完善生猪产能综合调控政策，采取有力有效举措推动猪价合理回升。

华源证券表示，2026年中央一号文件强调加强产能综合调控，农业农村部提出“对头部生猪养殖（884275）企业实行年度生产备案管理，有序调控全国能繁母猪存栏量，促进市场供需更加适配”的具体实施意见。行业政策转向“保护农民权益与激活企业创新”，未来的成长股或更考量科技含量和兼顾农民利益、模式创新、调动既有生产要素的能力。

中信建投（601066）亦认为，目前生猪养殖（884275）行业正处于产能深度去化阶段，去化的长度和深度决定了未来的猪价走势。重要会议清晰传导出中国生猪产业进入“强监管、稳预期、去产能”的新阶段，对后续的产能去化要压实责任，通过行政、环保、金融等多重手段深度相互结合，稳定猪价，减少生猪产业周期（883436）性震荡，推动生猪产业内涵式发展。

策略方面，中信建投（601066）表示，产能去化阶段往往是生猪养殖（884275）行业股票良好的投资时间点。后续生猪养殖（884275）板块将存在分化，效率高、成本低的企业将赢得竞争优势，在当前位置，适合左侧布局优先低成本、资金安全性强的龙头和弹性标的。

华源证券指出，行业经营方差显著，成本领先、联农带农的企业或将享受超额利润与估值溢价。关注“平台+生态”模式代表、技术驱动、服务型的生态平台公司德康农牧（HK2419），建议重点关注优质生猪养殖（884275）龙头牧原股份（002714）、温氏股份（300498）等，以及神农集团（605296）、巨星农牧（603477）、天康生物（002100）、立华股份（300761）、中粮家佳康（HK1610）、京基智农（000048）、金新农（002548）等。