2026年4月23日，国盛证券（002670）发布了一篇电力行业的研究报告，报告指出，中办、国办发布绿色转型纲领性文件，节能降碳走向制度硬约束。

报告具体内容如下：

中办、国办发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》。4月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，为“十五五”开局之年我国推动双碳目标落地、经济社会全面绿色转型的纲领性、指导性文件。 节能降碳工作从原则倡导走向制度硬约束。 产业升级方面，明确加快发展绿色低碳产业，培育新产业新业态，推进零碳园区建设，发展绿色能源（850101）制造绿色产品的“以绿制绿”模式。
能源（850101）绿色转型方面，强调合理控制煤电装机规模和发电量，大力发展非化石能源（850101）和新型储能（885921），加快建设新型电力系统，科学布局抽水蓄能（885935），创新发展绿电直连、智能微电网等业态，促进绿色电力（885936）消纳，推动新增清洁能源（850101）发电量逐步覆盖全社会新增用电需求。加强煤电节能降碳改造、灵活性改造等，合理确定煤电调度顺序和调峰深度，持续提升风光发电效率和储能（885921）装置能量转化效率，稳步降低电网综合线损率。
场景扩展方面，全面提升钢铁（850106）、有色、石化、化工（850102）、建材（850107）等重点行业能效水平，组织实施一批工业节能降碳工程，同时降碳场景扩展到数字基础设施等新增用能。
监督管理方面，强化节能降碳全流程监管，常态化开展煤炭（850105）、石油、电力等能源（850101）消费（883434）相关指标跟踪监测，同时健全完善法律法规与标准体系，在综合考虑能耗、环保绩效水平的基础上研究完善工业重点领域差别化电价政策。
政策方向与政府工作报告保持一致，从“能耗双控”转向“碳排放双控”。今年政府工作报告在低碳绿色发展和新能源（850101）建设的部署方面，同样强调碳排放控制。报告首次将“未来能源（850101）”列入未来产业培育名单，且列在首位；在部署“加快推动全面绿色转型”时，首次提出“实施重点行业提质降本降碳行动”，首次宣布“设立国家低碳转型基金”，首次将“绿色燃料”写入政府工作报告；将年度目标从“单位国内生产总值能耗降低”改为“单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右”，碳排放强度指标首次成为政府工作年度约束性指标，我国能源（850101）控制方向从“能耗双控”向“碳排放双控”正式切换。
建议关注新型电力系统“源-网-荷-储”四条主线。源侧建议关注煤电灵活性改造与具备消纳优势的绿电运营商，如青达环保（688501）、华光环能（600475）、新天绿色能源（HK0956）、龙源电力（HK0916）；网侧建议关注具备电网体系独家平台属性的企业，有可能承接体系内订单，建议关注涪陵电力（600452）、南网能源（003035）；荷侧建议关注算电协同布局的综合能源（850101）服务商，如豫能控股（001896）、金开新能（600821）；储侧建议关注长时储能（885921）及电网侧储能（885921）运营。
风险提示：政策推进节奏不及预期，电网投资规模波动，新能源（850101）装机与消纳波动风险。

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