本周行情回顾：

2026年4月20日-2026年4月24日，上证指数（1A0001）涨0.7%，报4079.90点。创业板指（399006）跌0.29%，报3667.79点。深证成指（399001）涨0.37%，报14940.30点。消费电子（881124）指数跌-0.71%，跑输上证指数（1A0001）1.41%。前五大上涨个股分别为和林微纳（688661）、恒铭达（002947）、朗特智能（300916）、鸿富瀚（301086）、亿道信息（001314）。

本周机构观点：

**财信证券本周观点**：

投资要点：

市场行情回顾：2026年3月23日至2026年4月20日，申万电子指数+13.16%，排名申万一级行业第3。申万电子二级行业指数涨跌中位数为+12.40%，其中申万消费电子（881124）指数+18.57%。申万电子三级行业指数涨跌中位数为+11.34%，涨跌幅前三分别为光学元件（884096）（+24.27%）、印制电路板（884092）（+20.99%）、消费电子零部件及组装（884098）（+19.62%），涨跌幅后三分别为品牌消费电子（884230）（+5.93%）、面板（+5.35%）、LED（884095）（-2.62%）。

2026年2月全球及中国半导体（881121）销售额同比延续增长。2026年2月，全球半导体（881121）销售额为887.80亿美元，同比+61.80%，环比+7.60%；中国半导体（881121）销售额为236.30亿美元，同比+57.40%，环比+3.60%。受益于AI、新能源汽车（885431）等结构性需求拉动，预计未来全球及中国半导体（881121）销售额有望延续增长。

2026Q1全球智能手机出货量同比-4.99%，中国智能手机出货量同比-3.30%。2026Q1全球智能手机出货2.90亿台，同比-4.99%，环比-13.86%；中国智能手机出货0.69亿台，同比-3.30%，环比-8.95%。

2026年2月中国智能手机出货量同比-12.60%，1-2月智能手机累计出货量同比-14.30%。2026年2月，中国智能手机出货量为1,625.80万部，同比-12.60%，环比-21.44%；2026年1-2月，中国智能手机累计出货量为3,695.40万部，同比-14.30%。

2026Q1全球PC出货量同比+4.03%。2026年第一季度，全球PC出货量达到6,280.00万台，同比+4.03%，环比-12.16%。

2026年3月全国新能源汽车（885431）销量同比+1.20%。2026年3月全国新能源汽车（885431）销量为125.20万辆，同比+1.20%；1-3月销量累计296.00万辆，同比-3.73%，新能源汽车（885431）成为PCB等电子元器件需求的重要推动力。

投资建议：当前消费电子（881124）行业正处于“上游成本冲击”与“下游结构性创新”的博弈阶段。一方面，存储芯片（886042）涨价引发的成本压力正沿供应链向下游传导，对价格敏感的中低端品牌形成显著挤压；另一方面，苹果（AAPL）的供应链优势、机器人领域的突破、华为ai眼镜（886085）的生态驱动，为行业打开了结构性增长空间。因此，我们维持行业“领先大市”评级。建议关注：1）受AI数据中心建设大规模挤占DRAM/NAND产能影响，存储芯片（886042）价格持续攀升，显著推高了消费电子（881124）整机物料成本。在此背景下，成本压力正沿着供应链从上游向下游传导，对价格敏感的中低端安卓品牌形成明显挤压，部分厂商被迫缩减产量或推迟新品发布节奏。值得注意的是，苹果（AAPL）凭借超高端品牌定位与高度整合的供应链，成为受存储芯片（886042）危机影响最小的品牌。Counterpoint数据显示，2026Q1苹果（AAPL）首次以21%的市场份额在一季度登顶全球智能手机市场，出货量同比增长5%。我们认为，存储涨价引发的行业洗牌将进一步强化苹果（AAPL）及其核心供应商的竞争地位，建议关注苹果（AAPL）产业链核心供应商，如立讯精密（002475）、蓝思科技（HK6613）。2）2026年4月，荣耀自研人形机器人（886069）“闪电”以50分26秒的成绩斩获自主导航组冠军，刷新人类半马世界纪录，关注在机器人产业链已有布局的消费电子（881124）公司，如领益智造（002600）。3）华为发布首款鸿蒙ai眼镜（886085），深度融入鸿蒙生态，推动ai眼镜（886085）产业走向规模化落地，建议关注光学核心供应商，如歌尔股份（002241），水晶光电（002273）。

风险提示：行业竞争加剧风险；存储价格波动风险；新品落地不及预期风险；技术发展不及预期风险；经贸摩擦等外部环境风险。

行业新闻摘要：

1：循环经济新机遇下，二手手机标准化回收服务体系加速构建。

2：广州南沙开发区一季度GDP同比增长11.3%，增速领跑全市。

3：国内光刻设备公司预计净利预增超100%。

4：电子设备行业现状与发展趋势分析显示，存储芯片（886042）行业迎来业绩爆发。

5：消费电子ETF（562950）近期表现强劲，多重利好催化消费电子（881124）新成长周期（883436）。

6：AI存储需求持续爆发，行业迎来新的增长空间。

7：Mini LED（884095）已成为电视行业主流，未来将面临RGB-Mini LED（884095）与oled（885738）的竞争。

8：2026年电子加工产业展望显示咨询的价值在于“看见未来”。

9：电子元器件中间商面临行业潜规则，需明确盈利模式。

10：AI硬件新品密集发布，推动消费电子（881124）行业景气向上。

龙头公司动态：

1、工业富联（601138）：1）两融余额12连升 单日增超140亿元 天孚通信（300394）领跑融资榜。2）全线爆发！万亿巨头，冲击涨停！。3）万亿巨头盘中涨停；600641，33秒“打板”！。4）高盛（GS）“力挺”，万亿市值巨头盘中涨停。5）“易中天”，又爆发！万亿巨头，触及涨停。6）苹果（AAPL）公司官宣“换帅”，多家果链公司股价下挫。7）工业富联（601138）：4月16日召开业绩说明会，西部利得基金、中银国际等多家机构参与。8）苹果（AAPL）换帅又遇380亿美元罚单，A 股“果链”集体遇冷。

2、立讯精密（002475）：1）两融余额站稳2.7万亿元 大族激光（002008）获融资净买入10.81亿元。2）苹果（AAPL）联合立讯精密（002475）、比亚迪（002594）等反对 GHGP 强制要求企业按小时匹配电力消耗与清洁能源（850101）。3）立讯精密（002475）一季度归母净利预增20%，业绩增长带动股价上涨。4）苹果（AAPL）公司官宣“换帅”，多家果链公司股价下挫。5）苹果（AAPL）换帅又遇380亿美元罚单，A 股“果链”集体遇冷。

3、蓝思科技（HK6613）：1）蓝思科技（HK6613）参与投资普渡机器人。2）小摩减持蓝思科技（HK6613）约85.95万股 每股作价约16.75港元。3）湖南首富夫妇的财富反差：蓝思科技（HK6613）一季报亏损背后的冷暖。4）苹果（AAPL）公司官宣“换帅”，多家果链公司股价下挫。5）电脑手机不好卖，汇率还下滑，“果链龙头”蓝思科技（HK6613）净利暴跌132%。6）苹果（AAPL）换帅又遇380亿美元罚单，A 股“果链”集体遇冷。7）“轻舟已过万重山”，蓝思科技（HK6613）触底反弹迎右侧机遇？。8）荣耀夺冠机器人“空间神经末梢”由深圳纽瑞芯提供。9）荣耀机器人亦庄马拉松夺冠蓝思科技（HK6613）机器人业务打开业绩增量空间。10）蓝思科技（HK6613）高开近7% 实控人拟增持不低于1亿元A股股份。

4、华勤技术（603296）：1）华勤技术（603296）H股上市折价35% 去年A股员工持股套现36亿元。2）“A+H”华勤技术（603296）首日涨13.26%，去年营收超1700亿元。3）华勤鸣锣，全球ODM龙头A+H落定。4）华勤技术（603296）H股上市 早盘高开12.68%。5）华勤技术（603296）首挂上市 早盘高开12.68% 公司为全栈智能产品ODM平台。6）华勤技术（603296）：香港公开发售获531.33倍认购 每股发售价77.7港元。7）华勤技术（603296）：已确定本次H股发行的最终价格为每股77.70港元。8）华勤技术（603296）H股挂牌在即 去年5大员工持股平台套现36亿元。9）华勤技术（603296）成立新公司，含新材料技术研发业务。10）芯片功耗“爆表”，液冷成为刚需 康盛股份（002418）7天4板。

5、领益智造（002600）：1）苹果（AAPL）公司官宣“换帅”，多家果链公司股价下挫。2）苹果（AAPL）换帅又遇380亿美元罚单，A 股“果链”集体遇冷。3）荣耀夺冠机器人“空间神经末梢”由深圳纽瑞芯提供。4）领益智造（002600）：荣耀“闪电”机器人159款核心结构件出自公司东莞横沥工厂。5）荣耀“闪电”霸榜人形机器人（886069）半马 身后现多家上市公司供应商。

行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：

行业相关的ETF有招商中证消费电子主题ETF（159779）、富国中证消费电子主题ETF（561100）、国泰中证消费电子主题ETF（561310）、平安中证消费电子主题ETF（561600）、易方达中证消费电子主题ETF（562950）、鹏华国证消费电子主题ETF（159153）