本周行情回顾：

2026年4月20日-2026年4月24日，上证指数（1A0001）涨0.7%，报4079.90点。创业板指（399006）跌0.29%，报3667.79点。深证成指（399001）涨0.37%，报14940.30点。汽车整车（881125）指数涨0.44%，跑输上证指数（1A0001）0.27%。前五大上涨个股分别为千里科技（601777）、金龙汽车（600686）、福田汽车（600166）、曙光股份（600303）、宇通客车（600066）。

本周机构观点：

**国海证券（000750）本周观点**：

投资要点:

2026.04.13-04.17A股汽车板块涨幅基本持平上证指数（1A0001）。一周涨跌幅（4月13日至4月17日）：上证综指+1.6%，创业板指（399006）+6.7%，汽车板块指数+1.6%，其中乘用车（884099）/商用车/零部件/汽车服务（884107）分别为+0.7%/-1.0%/+2.1%/+0.5%。汽车行业指数涨幅基本持平上证指数（1A0001），汽车板块周度成交额环比增长。2026.4.13-2026.4.17期间，港股汽车整车（881125）理想汽车（LI）/小鹏（HK9868）汽车/蔚来（NIO）/零跑汽车（HK9863）/吉利汽车（HK0175）涨跌幅分别为-3.7%/+4.0%/+11.8%/+3.8%/-1.0%。

周动态：旗舰SUV集中上市，北京车展看点云集

国内新车市场迎来旗舰SUV集中上市潮。4月15日，小鹏（HK9868）汽车首款全尺寸旗舰SUV小鹏（HK9868）GX开启预售，预售价39.98万元，提供纯电与超级增程两种动力版本，纯电版四驱续航750公里，超级增程版纯电续航430公里、综合续航1585公里，新车基于SEPA3.0架构打造，加入侧端VLM大模型，至高3000TOPS有效算力。4月16日，零跑D19上市，定位科技豪华旗舰SUV，售价21.98万至26.98万元，提供115kWh纯电/80.3kWh增程双动力及六座/七座布局，搭载双高通（QCOM）8797中央域控芯片，算力1280TOPS。同日，大众与小鹏（HK9868）联合研发的与众08正式上市，售价22.99万至28.99万元，新车基于800V超高压快充（886001）平台打造，搭载高通（QCOM）8295P芯片，综合算力1500TOPS，全系标配小鹏（HK9868）VLA全场景智驾，CLTC续航最高超700公里。4月17日，极氪旗舰电混SUV极氪8X正式上市，官方指导价35.68万至50.08万元，限时权益价32.98万元起，新车基于浩瀚-S超级电混架构，搭载70kWh的6C混动电池，CLTC纯电续航410公里，综合续航里程1416公里，顶配车型搭载双NVIDIADRIVEThor-U芯片，车端算力达1400TOPS。同一天，长城魏牌旗下大型豪华SUVV9X开启预售，预售价37.18万至41.18万元，新车基于归元S平台打造，搭载66.6/55.4/80kWh三种电池组，CLTC纯电续航分别为402/310/470km，综合续航里程分别为1632/1656/1700km，配备Thor-U辅助驾驶芯片，提供700TOPS算力以及VLA大模型。

2026北京车展将于4月24日至5月3日举行，展车1451台，首发车181台。本届车展自主品牌国产豪车将集中展示。全新理想L9LIves、问界M9、智界V9等车型，都有可能在北京车展期间发布，蔚来（NIO）ES9将会在北京车展展出。合资新能源（850101）豪车品牌方面，宝马带来i3和iX3长轴距版，奔驰新品为中期改款S级长轴距版，奥迪将展出上汽（600104）奥迪E7X。智驾方面，文远知行（WRD）将在北京车展展出RobotaxiGXR与搭载L2++智驾的车辆广汽（HK2238）埃安N60，元戎启行将在北京车展上公布更多智驾技术细节，今年城市NOA的技术积累有望推动Robotaxi落地。整体来看，本届车展集中折射出自主高端上攻、合资本土化深化以及智驾算力竞赛升温三大趋势。

周观点：2026不必悲观，结构存机会。在新能源（850101）购置税优惠确定性退坡，以旧换新幅度退坡下，2026年汽车总量难有惊喜。但自主品牌高端化升级，智能化加速渗透，具身智能量产落地，汽车以及产业链仍在大的技术变革周期（883436）中，维持汽车行业“推荐”评级。我们整体认为2026年不必悲观，看好：1）自主高端化机会，推荐江淮汽车（600418）、零跑汽车（HK9863）、长城汽车（HK2333）、吉利汽车（HK0175）、比亚迪（002594）、北汽蓝谷（600733）、上汽集团（600104）等；2）重卡看好产业链盈利加速，推荐福田汽车（600166）、中国重汽（HK3808）A、中国重汽（HK3808）H，AIDC电源设备方面推荐动力新科（600841）、潍柴动力（HK2338）、天润工业（002283）；3）智能化看好核心硬件放量、座舱价值量提升、robotaxi加速推广，推荐华阳集团（002906）、德赛西威（002920）、科博达（603786）、看好激光雷达，关注禾赛科技（HSAI）、速腾聚创（HK2498）；看好Robotaxi，关注小马智行（PONY）、文远知行（WRD）；4）人型机器人看好头部机器人厂商潜在供应链，推荐拓普集团（601689）、三花智控（HK2050）、银轮股份（002126）、新泉股份（603179）等；5）个股强阿尔法零部件，推荐博俊科技（300926）、无锡振华（605319）、福耀玻璃（HK3606）、星宇股份（601799）等。

风险提示：1）乘用车（884099）销量不及预期；2）智能驾驶（885736）安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。

**爱建证券本周观点**：

投资要点：

本周汽车板块上涨1.57%。本周申万汽车板块报收7,843.4点，上涨1.57%，板块排名15/31，同期沪深300（399300）指数报收4,728.7点，上涨1.99%。子板块方面，摩托车及其他/汽车零部件（881126）/乘用车（884099）/汽车服务（884107）/商用车板块，分别+3.30%/+2.11%/+0.74%/+0.54%/-0.99%。

3月国内新能源汽车（885431）出口同比高增。据中汽协数据，3月国内汽车出口87.5万辆，同/环比分别+72.6%/+30.2%。分车型看，乘用车（884099）出口74.8万辆，同/环比分别+82.4%/+27.8%；商用车出口12.7万辆，同/环比分别+32.3%/+46%；新能源汽车（885431）出口37.1万辆，同/环比分别+134.8%/+31.6%。

4月终端销量预计达160万辆，车展及节前需求有望支撑下半月回暖。4月16日，中国汽车流通协会表示，4月上半月乘用车（884099）市场进入短期调整阶段，整体需求相较3月同期温和回落，相较3月同期下降8.8%，较3月下半月下降46.1%；随着4月下旬北京国际车展热度发酵、多款重磅新品集中上市激活消费（883434）需求，以及五一节前购车需求前置拉动，预计4月下半月市场稳步回暖，最终销量与3月基本持平，全月乘用车（884099）终端销量达160万辆。

公告：1）天成自控（603085）：获国内头部车企乘用车（884099）座椅总成项目定点，预计2026年8月量产，生命周期（883436）5年配套10万辆。2）继峰股份（603997）：获某新能源（850101）主机厂二排座椅总成项目定点，预计2027年6月量产，生命周期（883436）总金额24.5亿元。3）富奥股份（000030）：2026年Q1新增订单85项，生命周期（883436）收入总额预计达167.5亿元，新能源（850101）类订单占比66.3%。4）春风动力（603129）：26Q1营业收入53.59亿元，同比+26.07%，归母净利润4.23亿元，同比+1.81%。5）神通科技（605228）：26Q1营业收入4.12亿元，同比+20.40%，归母净利润0.46亿元，同比+420.14%。要闻：1）广州：

发布优化营商环境措施，争取率先实现燃料电池（885775）汽车推广突破10000辆，在物流、工业制造等领域推广绿色能源（850101）替代。2）工信部："十五五"时期将加快汽车产业关键核心标准研制，推进固态电池（886032）、车用人工智能（885728）、兆瓦级充电、智能底盘等标准制修订。

投资建议：1）整车：2026年高阶自动驾驶或迈向规模化商用，具备大模型、算法、芯片及数据闭环等全栈自研能力的头部车企，或将率先实现技术落地与体验领先，显著拉大与竞争对手的差距，并最直接受益于智能化带来的产品溢价与估值提升。建议关注：小鹏（HK9868）汽车（9868.HK）、小米（K81810）集团（1810.HK）、理想汽车-W（HK2015）（2015.HK）、比亚迪（002594）（002594.SZ）；2）零部件：海外本地化产能密集落地催化全球化业务增长，建议关注保隆科技（603197）（603197.SH）。

风险提示：智能化发展不及预期；汽车行业竞争加剧；贸易政策及关税壁垒抑制出口。

行业新闻摘要：

1：2026北京车展大型SUV竞争白热化，电动车经济优势凸显。

2：全球最大规模车展北京车展开幕，刷新多项纪录。

3：中国首款原生开发Robotaxi亮相北京车展，预计于2027年量产。

4：2026北京车展吸引众多新车首发，百款新车震撼亮相。

5：汽车行业面临转型挑战，年轻消费（883434）者成为焦点。

6：汽车融资租赁市场迎来监管检查，企业需做好准备。

7：随着电动化进程加速，汽车市场竞争进入新阶段。

8：北京车展上，多个车型展示未来出行新趋势。

9：2026年中国汽车市场整体销量增长，新能源（850101）车表现突出。

10：汽车产业链正朝着智能化、数字化方向发展，AI技术渗透加速。

龙头公司动态：

1、比亚迪（002594）：1）比亚迪（002594）第三代元 PLUS 亮相北京车展：二代刀片电池 + 闪充，联名小马宝莉。2）王朝网首款 D 级旗舰 SUV：比亚迪（002594）大唐 EV 开启预售，25-32 万元。3）比亚迪（002594）元 PLUS 全球累计销量突破 110 万辆。4）比亚迪（002594）海洋网 Ocean-V 概念车首秀：能越野的 MPV，能露营的家。5）比亚迪（002594）仰望 U8L 鼎藏版 SUV 亮相：四座布局，“同级最阔”双零重力座椅。6）比亚迪（002594）腾势Z超跑全球首秀：零百加速2秒内，7月全球上市。7）从第1辆到第1600万辆，全球首台第二代腾势D9下线。8）比亚迪（002594）海狮 08 亮相北京车展：品牌首款闪充插混 SUV，第二代刀片电池。9）比亚迪（002594）仰望U8L鼎藏版首发：四座布局,双零重力座椅。10）比亚迪（002594）已建成 5356 座汽车闪充站，今年目标 2 万座。11）纽北创纪录车型：比亚迪（002594）仰望 U9 Xtreme 量产版首秀，黑金配色、超大尾翼。12）比亚迪（002594）方程豹首款轿跑FORMULA X亮相北京车展，计划明年上市。13）比亚迪（002594）方程豹宣布成为增速最快的新势力品牌，单月销量突破 5 万辆。14）比亚迪（002594）方程豹轿车系列定名“方程 S”：首发三款新品亮相，第三季度上市。15）比亚迪（002594）方程豹首款轿车 FORMULA X 正式亮相。16）比亚迪（002594）、宁德时代（300750）的标准突围与能力出海（885840）。17）苹果（AAPL）联合立讯精密（002475）、比亚迪（002594）等反对 GHGP 强制要求企业按小时匹配电力消耗与清洁能源（850101）。18）比亚迪（002594）腾势 N8L 闪充版汽车内饰公布：Nappa 云感舒压座椅、二排娱乐屏等。19）比亚迪（002594）北京车展包馆 E3馆完整呈现。

2、上汽集团（600104）：1）2026 款上汽（600104） MG4 上市：新增冰晶蓝、杏仁米，限时补贴价 6.58 万元起。2）上汽集团（600104）董秘兼证券事务总经理陈逊：以用户价值与产业价值为出发点推进汽车AI变革。3）鸿蒙智行五车齐发！余承东：新问界M9一小时预订量破万台。4）上汽（600104）通用薛海涛揭秘至境E7定价故事：首版方案太贵，连夜修改。5）尚界Z7/Z7T正式发布：最高续航905公里，21.98万起。

3、赛力斯（HK9927）：1）赛力斯（HK9927）汽车申请“天行平台”商标。2）鸿蒙智行五车齐发！余承东：新问界M9一小时预订量破万台。3）赛力斯（HK9927）早盘涨超6% 公司拟回购10亿-20亿元A股 拟对子公司蓝电科技增资扩股。4）赛力斯（HK9927）董事会圆满完成换届 拟对子公司蓝电科技增资扩股。5）赛力斯（HK9927）拟回购10亿-20亿元的A股 助力价值回归。6）赛力斯（HK9927）选举张兴海为董事会主席、执行董事。7）问界M6正式上市，全新一代M9王者归来！还有个更夯的Ultimate。8）问界M6正式发布：标配空悬与激光雷达，25.98万元起。9）从标准践行到创新引领赛力斯（HK9927）全面构建智能安全新范式。10）集体大涨！宁德时代（300750）新品，因何“沸腾”了电池赛道？。11）刚刚，年内第一只，翻倍千亿市值股！。12）赛力斯（HK9927）与奇安信（688561）达成战略安全合作 携手推进智能网联汽车安全生态建设。

4、长城汽车（HK2333）：1）长城汽车（HK2333）：公司及控股子公司不存在对控股股东和实际控制人及其关联人提供担保的情形。2）全新坦克700上市售42.8万元起，同步发布高端社交平台“麒麟荟”。3）长城汽车（HK2333）意图“赢回欧洲”，未来两年计划推出至少 10 款新车。4）C埃泰克（603293）：公司主要从事汽车电子（885545）产品的研发、生产及销售。5）长城冲高，魏建军不想有退路。6）魏牌发布归元S平台与V9X车型。7）超级V8破局、GT3亮剑，长城汽车（HK2333）向高性能突围。8）全新坦克700上市，社交平台“麒麟荟”发布。9）长城汽车（HK2333）坦克700上市定价42.8万元起 品牌加速高端化与用户运营升级。

行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：

行业相关的ETF有广发中证全指汽车ETF（159512）、广发中证全指可选消费ETF（159936）、华夏中证全指可选消费ETF（562580）、长城国证自由现金流ETF（159166）