2026年4月26日，华福证券发布了一篇基础化工（850102）行业的研究报告，报告指出，印度进口250万吨尿素或加剧全球供应紧张，韩国对华丙烯酸（885829）丁酯征收临时反倾销税。
报告具体内容如下：
投资要点： 本周板块行情：本周，上证综合指数（1B0006）上涨0.7%，创业板指数（399006）下跌0.29%，沪深300（399300）上涨0.86%，中信基础化工（850102）指数上涨1.94%，申万化工（850102）指数上涨1.22%。 化工（850102）各子行业板块涨跌幅：本周，化工（850102）板块涨跌幅前五的子行业分别为磷肥及磷化工（884027）（4.5%）、印染（884130）化学品（3.94%）、复合肥（884035）（3.89%）、粘胶（884043）（3.38%）、其他化学原料（884025）（2.3%）；化工（850102）板块涨跌幅后五的子行业分别为其他塑料制品（884046）（-2.76%）、橡胶制品（881266）（-2.42%）、食品及饲料添加剂（884210）（-1.95%）、膜材料（884213）（-1.92%）、涂料油墨（884030）颜料（-1.78%）。
本周行业主要动态：
印度进口250万吨尿素或加剧全球供应紧张。在4月完成的最近一次招标中，印度以几乎两倍于2个月前的价格采购了250万吨尿素。这笔交易或令近来全球尿素供应紧张的形势进一步恶化。据路透社22日报道，这笔交易采购的尿素数量庞大，为印度历来之最。印度是全球最大的尿素进口国，2025年印度全年尿素进口约1000万吨。（资料来源：新华网（603888））
韩国对华丙烯酸（885829）丁酯征收临时反倾销税。4月22日，韩国企划财政部发布第2026-76号公告，决定对原产于中国的丙烯酸（885829）丁酯（ButylAcrylate）征收临时反倾销税，以下出口商/生产商及其关联企业税率为9.53%至19.17%，具体如下：泰兴市昇科化工（850102）有限公司（TaixingSunkeChemicalsCo.,Ltd.）为11.88%、上海华谊新材料有限公司（ShanghaiHuayiNewMaterialCo.,Ltd.）为9.53%、平湖石化有限责任公司（PinghuPetroChemicalCo.,Ltd.）和其他生产商/出口商为19.17%。措施自2026年4月22日起生效，有效期为四个月，至2026年8月21日。涉案产品的韩国税号为2916.12.3000。公告自发布之日起生效。（资料来源：中国贸易救济信息网、化工（850102）新材料）
投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎（601058）、森麒麟（002984）、通用股份（601500）、玲珑轮胎（601966）。
投资主线二：消费电子（881124）有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子（881124）需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（601208）（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（300806）（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（688150）（oled（885738）终端材料核心标的）、瑞联新材（688550）（oled（885738）中间体及液晶材料生产商）。
投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期（883436）行业、以及库存完成去化迎来底部反转。
（1）磷化工（885863）：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源（850101）需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化（600096）、川恒股份（002895）、兴发集团（600141）、芭田股份（002170）。
（2）氟化工（884036）：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（603505）（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（600160）（制冷剂龙头企业）、三美股份（603379）、永和股份（605020）、中欣氟材（002915）。
（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份（601233）、新凤鸣（603225）。
投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工（850102）品价格与需求均步入修复通道。化工（850102）行业龙头（883917）企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）、宝丰能源（600989）等。
风险提示
宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期
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