2026年4月27日，华源证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，Optimus预计7-8月启动量产，国产机器人半马纪录超越人类。

报告具体内容如下：

投资要点： T链：Optimus预计7-8月启动量产，加州、得州双工厂同步建设中。4月23日，特斯拉（TSLA）举行2026Q1财报电话会，马斯克表示Optimus预计将于7-8月启动量产，与此前夏季开始生产口径一致，表明设计年产100万台的加州工厂量产准备正有序进行，同时设计年产1000万台的得州工厂也在筹备中，预计2027年夏季前后启动生产。Gen3设计方案已基本定稿，为防技术抄袭，选择贴近量产节点再对外公布，预计今年年中正式对外亮相，对“防抄袭”的重视或暗含本次迭代的重大升级。灵巧手方面，马斯克对已有突破性升级的最新公布的5项专利表示不可行并已修改，表明迭代或已远超目前行业水平，同时相关产业链或将迎来格局重塑，大脑方面，特斯拉（TSLA）已完成AI5芯片设计，可为Optimus提供大脑能力，与Grok大模型实现“本地智能+云端调度”协同，或将成为2027年Optimus外部商业化落地的有力助推。 国产链：硬件能力大幅提升，半马纪录超越人类，年内或将实现大规模量产。2026北京亦庄人形机器人（886069）半程马拉松显示国产机器人运动能力显著提升，荣耀“闪电”以50分26秒（净用时）夺冠，超越目前人类男子半程马拉松57分20秒的最新世界纪录。赛事进一步验证高速长距离工况下，热管理、续航、关节模组等能力成为机器人性能分水岭，液冷散热、轻量化结构、电池管理等技术价值凸显。采购量产齐头并进，国家电网拟开启68亿元、约8500台具身智能设备采购，智元创始人确认年内数万台量产目标，国产链机器人年内有望同步实现大规模量产。 后续重要事件：①2026年年中，特斯拉（TSLA）预计推出OptimusV3。②2026年7月，特斯拉（TSLA）预计举行2026Q2电话会。③2026年7-8月，特斯拉（TSLA）Optimus预计启动量产。 投资建议：我们认为人形机器人（886069）产业或将逐步从小批量验证迈向“1-10”新阶段。
建议关注上游零部件及主机厂相关标的：
零部件方面：上游零部件凭借成本优势有望优先受益。
高价值量及较强确定性：①关节模组/结构件：长盈精密（300115）、拓普集团（601689）、星宇股份（601799）、新泉股份（603179）。②丝杠：恒立液压（601100）、浙江荣泰（603119）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、震裕科技（300953）。③减速器（886008）：绿的谐波（688017）、科达利（002850）、双环传动（002472）等。技术迭代及格局更替：①电机：鸣志电器（603728）、兆威机电（HK2692）、德昌电机控股（HK0179）、恒帅股份（300969）、步科股份（688160）、伟创电气（688698）、峰岹科技（688279）、亚普股份（603013）、田中精机（300461）。②传感器（885946）：安培龙（301413）、福莱新材（605488）、日盈电子（603286）、晶华新材（603683）、奥比中光（688322）。③新材料/新工艺：福赛科技（301529）、恒勃股份（301225）、统联精密（688210）、唯科科技（301196）等。
主机厂方面：放量加速&资本化有望迎来估值充分定价。
IPO定价重估：①主机厂及相关：优必选（HK9880）、上纬新材（688585）、卧安机器人（HK6600）等。②宇树科技（300674）产业链：美湖股份（603319）、品茗科技（688109）、模塑科技（000700）、首开股份（600376）等。
风险提示：人形机器人（886069）进展不及预期；竞争恶化风险；销售不及预期风险；产业政策风险。

更多机构研报请查看研报功能>>

声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。