2026年4月27日，华西证券（002926）发布了一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，国务院出台服务业扩能提质意见，小商品城（600415）26Q1收入同比+45%。

报告具体内容如下：

国务院出台服务业扩能提质意见，服务业发展迎来新机遇 国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》。《意见》提出，到2030年服务业总规模迈上100万亿元台阶（根据金融时报报道，2025年我国服务业总规模首次突破80万亿元），并围绕生产性服务业补短板、生活性服务业提能级、服务业数智化标准化融合化国际化发展等方面作出系统部署，重点强调以“需求牵引供给、以供给创造需求”，推动服务业“扩能、提质、增效”。 文件提出：
1）“引导演艺娱乐、游戏（881275）动漫、网络文学等业态健康有序发展”，并明确“鼓励热门景区、文博场馆等延长开放时间”“完善景区公共设施”“盘活存量旅游项目”“加强精细化管理、优化服务供给”；
2）体育健身部分提出推动“赛事经济、冰雪经济高品质发展”，培育“房车露营等新业态”，建设“高质量户外运动目的地”；
3）推动零售业城乡合理规划布局，实施零售业创新提升工程，支持有条件的城市‘一店一策’打造消费（883434）新场景，同时“鼓励发展社区微冷仓、前置仓等即时配送业态”，并在基础设施保障部分提出“推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级”“促进商品交易市场、城市零售门店、农村商业网点等更新”；
4）住宿业提出提高安全、卫生标准，拓展服务新模式，发展具有历史文化、科技、亲子等元素的住宿新业态，餐饮部分则强调培育“健康安全、营养均衡、体现地方特色”的餐饮服务，并“发布一批精品美食旅游线路”。整体看，具备优质供给能力、广泛的渠道布局、品牌与运营优势的细分龙头，或更受益于本轮服务业扩能提质政策催化。
小商品城（600415）26Q1收入同比+45%，归母净利润同比+23.3%
2026Q1公司实现营业收入45.9亿元，同比+45.3%，主要系结转全球数贸中心商位及配套商业街、写字楼收入；归母净利润9.9亿元，同比+23.3%；扣非归母净利润9.5亿元，同比+18.9%。非经常性损益0.45亿元，主要来自公允价值变动收益。截至26年3月31日，公司合同负债同比增长51.0%至79.3亿元,为后续业绩增长提供有力支撑。宏观层面，义乌出口保持强劲，据义乌新闻广播报道，今年1至2月，义乌市通过市场采购贸易方式出口1277.6亿元，同比增长54.9%，占义乌市出口总值的82.6%。
投资建议
展望26年，我们建议关注高景气成长赛道以及政策、科技加持下服务业景气拐点赛道，具体包括：
（1）服务消费（883434）迎来政策及行业新需求共振，有望驱动行业拐点，包括免税、银发旅游、育儿消费（883434）等。受益标的包括中国中免（HK1880）、华住（HTHT）酒店、锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）、三峡旅游（002627）、君亭酒店（301073）、孩子王（301078）、海底捞（HDL）、百胜中国（YUMC）、长白山（603099）等。
（2）新消费（883434）拥有需求长逻辑，景气度有望维持，当前行业龙头（883917）估值处于相对低位，26年仍然拥有足够弹性，包括潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品等。受益标的包括泡泡玛特（HK9992）、名创优品（MNSO）、潮宏基（002345）、老铺黄金（HK6181）、若羽臣（003010）、古茗（HK1364）、蜜雪集团（HK2097）等。
（3）零售业态创新+出海（885840）打开新成长空间，受益标的包括小商品城（600415）、赛维时代（301381）等。
（4）AI+应用26年有望迎来百花齐放，从主题到商业化变现加速，受益标的包括焦点科技（002315）、豆神教育（300010）、青木科技（301110）、科锐国际（300662）、米奥会展（300795）等。
风险提示
宏观经济下行，居民收入及消费（883434）意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。

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