东方甄选（HK1797），没了明星主播“F4”。

4月25日，东方甄选（HK1797）明明、天权、中灿、林林四位核心主播集体宣布离职。不到两年，随着明明、天权的告别，加上此前已离开的董宇辉和顿顿，曾经奠定平台早期影响力、被粉丝称为东方甄选（HK1797）“F4”的初代主播已全部出走。

核心主播一次次离开，也在悄然瓦解粉丝对东方甄选（HK1797）的信任。第三方数据显示，明明、天权、中灿、林林抖音平台近三日合计涨粉超10万。其中，拥有百万粉丝的明明，离职一天后粉丝数量上涨约2.6万。

类似的剧情，董宇辉离职时也曾上演。2024年7月25日，董宇辉离开东方甄选（HK1797），与辉同行100%股权作价7658.55万元出售给董宇辉。一夜后董宇辉抖音账号涨粉超16万，与辉同行抖音账号涨粉超22万。

董宇辉离职后不到两年，东方甄选（HK1797）粉丝量从2024年7月的2986万一路下滑，2026年4月27日为2833.6万，流失粉丝超过150万。

关于此次离职原因，四位主播在告别信中提到，新管理层入主后，公司理念、直播风格与办公氛围明显发生变化，令人“焦虑”“内耗”“身心俱损”。东方甄选（HK1797）创始人俞敏洪也在4月25日晚间直播中反思，新一轮管理层调整后，公司过度强调刚性制度管控与量化考核，忽视了人文关怀。

自2023年底“小作文”风波以来，东方甄选（HK1797）持续经历人事震荡，波动也在资本市场上有所体现。董宇辉离职次日，东方甄选（HK1797）股价跌去23.4%，创2023年末以来最大单日跌幅。

2025年6月顿顿合约到期后离开，次日股价下跌2.3%；同年11月CEO孙东旭卸任，次日股价下跌5.4%。2026年4月，随着明明、天权等四位核心主播集体告别，东方甄选（HK1797）股价在4月27日盘中一度下挫超8%，收盘时降幅为2.26%。

新东方（EDU）“老将”孙进出任执行总裁后，东方甄选（HK1797）开始进一步“去头部化”。俞敏洪曾在2026年1月财报电话会上表示，公司计划开设20余个矩阵账号，并将主播团队从27人扩充至60人。

董宇辉带领的与辉同行，日子要比老东家风光。第三方平台数据显示，近7日与辉同行直播间销售额超过1亿元，东方甄选（HK1797）为5000万元至7500万元。如此购买力背后是粉丝的不断增长，4月27日，与辉同行抖音粉丝量为3891.3万，较东方甄选（HK1797）抖音粉丝量多出1000多万。

头部明星主播出走，影响了东方甄选（HK1797）的带货表现。财报数据显示，东方甄选（HK1797）2025财年(2024年6月1日至2025年5月31日)GMV(商品交易总额)由上年的143亿元降至87亿元，降幅近四成。

不过，无论是东方甄选（HK1797）还是与辉同行，都面临直播电商行业高速扩张红利见顶的压力。东方甄选（HK1797）2026财年中期(2025年6月1日至11月30日)总GMV为41亿元，较2025财年同期的48亿元继续回落，降幅约14.6%。《2025直播电商行业发展白皮书》显示，2025年头部主播带动GMV占比下降至10.66%，中小主播提升至89.34%。