新快报讯 记者郑志辉报道 随着中国电信（601728）4月23日披露一季报，三大运营商2026年第一季度成绩单已全部揭晓。利润全面下行成为本季度的共同关键词——三家归母净利润全部出现两位数下滑，中国联通（600050）降幅达18.0%，中国电信（601728）降幅达17.08%，中国移动（600941）的降幅也达到4.2%。

从规模上看，中国移动（600941）仍然遥遥领先。2026年第一季度，中国移动（600941）实现营业收入2665亿元，同比增长1.0%，归母净利润293亿元，同比下降4.2%，基本每股收益1.36元。其中，主营业务收入为2199亿元，同比下降1.1%，但其他业务收入达466亿元，同比增长12.7%，显示其多元化业务布局正在发挥对冲作用。

相比之下，中国电信（601728）和中国联通（600050）的营收录得微弱下滑。中国电信（601728）一季度实现营业收入1313.94亿元，同比下降2.32%，归母净利润73.5亿元，同比下降17.08%，基本每股收益0.08元。天翼云收入同比增长6.8%，智能收入同比增长39.4%，新兴业务增速可观，但仍难完全抵消传统业务面临的冲击。

中国联通（600050）一季度实现营业收入1028.24亿元，同比下降0.5%，归母净利润21.37亿元，同比下降18.0%。

三家公司利润同步下滑的背后，一个重要因素指向税收政策的变化。自2026年起，部分增值电信业务被重新归类为基础电信业务，其适用的增值税率从6%提升至9%。行业普遍认为，税收政策调整（如部分业务增值税率变化）是当期利润承压的因素之一。

算力等新兴业务正成为业绩突围的关键变量。从营收数据看，中国移动（600941）明确将主业拓展为“通信服务（881162）、算力服务、智能服务”三大类，一季度“其他业务收入”（涵盖云计算（885362）、算力租赁（886050）、数字政务及智能服务等板块）高达466亿元，同比增长12.7%，占总营收比重已达17.5%。中国联通（600050）算力业务收入154亿元，同比提升8.3%，智算中心收入同比提升11.7%，联通云已服务近44万政企大客户。中国电信（601728）战新业务表现同样突出，天翼云收入同比增长6.8%，智能收入同比增长39.4%。

从资本开支看，运营商正在压缩传统通信投资、加码算力布局。中国移动（600941）预计2026年算力网络投资378亿元，同比增长62.4%，算力与智能网络投资占比已超37%。三大运营商算力相关投资占总资本开支比例均已超过35%，产业数字化竞争正在成为新的主战场。