4 月 28 日晚，隆基绿能（601012）、晶澳科技（002459）、协鑫集成（002506）、弘元绿能（603185） 4 家公司发布 2025 年年度报告以及 2026 年一季报。

隆基绿能

2025 年，隆基绿能（601012）实现营收 703.47 亿元，同比下降 14.82%；净利润亏损 64.20 亿元，同比减亏；扣非净利润亏损 73.62 亿元，同比减亏。

对于业绩的变化，隆基绿能（601012）表示， 本年度（2025 年）公司受制于光伏行业产能过剩及内卷式低价竞争的不利环境影响，主要产品组件、硅片毛利率依然很低；公司通过多举措管理创新、降本增效，实现了主要产品单位制造成本、期间费用、资产减值损失的下降，助力了经营减亏但未实现扭亏。

年报显示，2025 年隆基绿能（601012）组件及电池产品实现营收 599.20 亿元，同比下降 9.67%，毛利率为 0.19%，同比减少 6.08 个百分点；硅片及硅棒营收为 65.40 亿元，同比下降 20.3%，毛利率为 -5.3%，同比增加 9.01 个百分点。

2025 年，隆基绿能（601012）单晶硅片出货量为 111.56GW，组件出货量为 86.58GW。

年报显示，2025 年第四季度，隆基绿能（601012）营收为 194.32 亿元，净利润亏损 30.16 亿元，扣非净利润亏损 29.08 亿元。

2026 年一季度，隆基绿能（601012）实现营收 111.92 亿元，同比下降 18.03%，环比下降 42.41%；净利润亏损 19.20 亿元，同比亏损幅度扩大，环比减亏 36.34%，扣非净利润亏损 21.35 亿元，同比亏损幅度扩大，环比减亏 26.6%。

对于净利润亏损较上年同期增长 34.2%，隆基绿能（601012）解释道，主要受汇率变动影响本期由汇兑收益转为损失，同比增加损失 7 亿元。

晶澳科技

2025 年，晶澳科技（002459）实现营收 491.29 亿元，同比下降 29.94%；净利润亏损 46.08 亿元，同比减亏 1.02%；扣非净利润亏损 50.27 亿元，与去年同期相较亏损扩大 17.75%。

从产品维度来看， 2025 年，晶澳科技（002459）光伏组件产品实现营收 450.31 亿元，同比下降 32.41%；毛利率为 -4.03%，与去年同期相比下降 8.85pp（百分点）；光伏电池实现营收 13.73 亿元，同比增长 58.87%，毛利率为 -17.88%，同比上升 117.31pp。

2025 年，晶澳科技（002459）电池组件出货量为 69.563GW（含自用 157MW），其中组件海外出货量占比 51.29%。

2025 年第四季度，晶澳科技（002459）实现营收 123.20 亿元，净利润亏损 10.55 亿元，扣非净利润亏损 15.74 亿元。

2026 年一季度，该公司实现营收 92.16 亿元，同比下降 13.65%，环比下降 25.19%；净利润亏损 10.67 亿元，同比减亏 34.89%，环比亏损增加 1.10%；扣非净利润亏损 14.25 亿元，亏损幅度同比增长 1.37%，环比减亏 9.46%。

协鑫集成

2025 年协鑫集成（002506）实现营收 153.43 亿元，同比下降 5.52%；净利润亏损 11.66 亿元，同比由盈转亏，下降 1807.43%；扣非净利润亏损 12.12 亿元，同比亏损幅度扩大 62655.96%。

对于业绩的变动，协鑫集成（002506）表示，受阶段性、结构性供需失衡影响，全产业链价格持续承压。特别是 银、铝、铜等大宗商品价格大幅上涨，导致主要辅材成本占比超过硅料成本；而组件价格受终端市场制约涨幅有限，公司亏损幅度因此进一步扩大。

年报显示，截至目前，协鑫集成（002506）已形成超 30GW的高效大尺寸组件产能及 16GW高效topcon电池（886007）产能。组件产品的毛利率为 2.26%。

2025 年第四季度，协鑫集成（002506）实现营收 36.51 亿元，净利润亏损 6.11 亿元。

2026 年一季度，协鑫集成（002506）实现营收 19.33 亿元，同比下降 38.74%，环比减少 47.06%；净利润亏损 1.87 亿元，同比减亏 5.59%，环比减亏 69.42%；扣非净利润亏损 1.95 亿元，同比减亏 6.01%，环比减亏 69.18%。

弘元绿能

2025 年，弘元绿能（603185）实现营业收入 74.25 亿元，同比增长 1.69%；净利润为 1.87 亿元，同比扭亏为盈；扣非净利润亏损 3.25 亿元，同比减亏 87.89%。

年报显示，弘元绿能（603185） 2025年硅片及硅棒产品营业收入为 24.67 亿元，同比减少 18.52%，毛利率为 16.49%；太阳能组件及电池营业收入为 45.21 亿元，毛利率为 5.63%。

2025 年第四季度，弘元绿能（603185）实现营收 17.41 亿元，环比下降 29.14%；净利润亏损1.63 亿元，环比由盈转亏；扣非净利润亏损 5.02 亿元，环比由盈转亏。

2026 年一季度，弘元绿能（603185）实现营业收入 19.39 亿元，同比增长 17.06%，环比增加 11.43%；净利润亏损 2.91 亿元，同比减亏，环比亏损减少 78.64%；扣非净利润亏损 0.57 亿元，同比减亏，环比亏损减少 88.57%。