2025年财报季落下帷幕，定制家居（884299）行业交出了一份“冷暖悬殊”的成绩单。从已披露年报及业绩预告的企业业绩来看，昔日“齐头并进”的增长格局已被打破，行业步入深度分化期。4月29日，北京商报记者梳理年报注意到，定制家居（884299）部分头部企业未能顶住市场压力，营收净利出现双下滑；与此同时，深耕细分赛道的企业逆势突围，实现营收净利双增长。
有业内人士表示，定制家居（884299）行业已全面进入存量深耕、提质增效的全新发展阶段，同质化低价竞争的时代正在落幕。后续行业分化或将持续强化，头部企业有望依托数字化智造、全域渠道布局与产品升级持续扩大优势，而缺乏核心技术与品牌竞争力的中小企业则将加速退场。
冰火两重天
从企业业绩来看，2025年定制家居（884299）企业业绩呈现出“营收净利双增”“营收净利双降”“亏损”的趋势。从业绩来看，定制家居（884299）头部企业欧派家居（603833）、索菲亚（002572）均交出了营收净利双下滑的成绩单。
年报显示，欧派家居（603833）2025年实现营收172.32亿元，同比下滑8.94%；实现净利润19.97亿元，同比下滑23.18%。索菲亚（002572）2025年实现营收93.67亿元，同比下滑10.74%；实现净利润9.01亿元，同比下滑34.26%。
头部企业双下滑的同时，部分中小企业则是交出了亏损答卷。尚品宅配（300616）2025年营收同比下降6.24%；净利润亏损2.48亿元，较上年同期进一步扩大，同比下滑15.34%。江山欧派（603208）2025年营收同比下滑45.85%；净利润亏损1.95亿元，与上年同期盈利1.09亿元相比，净利润由盈转亏。
值得注意的是，通过“整家定制”战略深度切入定制赛道的顾家家居（603816），2025年交出高质量答卷。顾家家居（603816）2025年实现营收200.56亿元，同比增长8.53%；实现净利润17.90亿元，同比增长26.37%。
对于业绩的增长，北京商报记者从顾家家居（603816）方面了解到，公司通过组织变革、精益管理、数字化赋能等多重举措协同发力，在规模稳步扩张的同时实现运营质量的持续提升。数字化转型与AI工具的加速落地，则进一步将效率提升从“人的能动性”拓展至“系统的智能化”。
此外，深耕木门赛道的梦天家居（603216）同样交出了利润增长的成绩单，全年营业收入10.85亿元，实现净利润6481.01万元，同比增长5.79%。以细分设计为主的我乐家居（603326）2025年实现营收14.51亿元，同比增长1.29%；实现净利润1.74亿元，同比增长43.56%。
业内人士分析认为，当前定制家居（884299）行业的业绩分化已不仅局限于“大与小”的体量之差，而是源于商业模式与战略聚焦的不同。部分企业过度依赖大宗工程渠道，一旦核心房企客户出险或账期拉长，整体业绩即遭受严重拖累；而积极转型整装大家居、渠道多元化的企业则获得了更稳定的抗周期（883436）能力。
路径分野
业绩分化的背后，是企业对渠道结构、品牌定位与成本管控策略的不同选择。顾家家居（603816）业绩增长的核心驱动力，来自于企业产品创新与渠道深耕。
北京商报记者从顾家家居（603816）方面了解到，2025年，顾家家居（603816）通过主动收拢业务战线，将资源集中至功能沙发、床垫及定制柜类三大战略品类。云舒智能沙发上市三个月销售额突破1.5亿元，赫兹（HTZ）功能沙发2025年零售额突破3.5亿元。
我乐家居（603326）的业绩增长，则是依托于销售模式的转变。2025年，我乐家居（603326）销售、直营、大宗、其他营销模式实现营收分别为11.22亿元、2.47亿元、5994.06万元、2172.7万元，同比增长分别为11.46%、0.76%、-62.53%、6.04%。从数据来看，相较于依赖大宗工程渠道的同业而言，我乐家居（603326）经销模式成为我乐家居（603326）业绩增长的关键抓手。
事实上，面对行业调整期，头部企业也在进行战略调整。北京商报记者注意到，欧派家居（603833）2025年境外营收4.71亿元，同比增长9.66%。欧派家居（603833）表示，公司2025年持续完善海外经销体系，加速拓展零售终端市场覆盖范围。海外经销渠道业务增长超20%，其中东南亚/欧洲/中东地区业务增长超30%。截至2025年末，公司旗下品牌门店已覆盖全球62个国家和地区，构建起覆盖需求分级、受众细分与价值维度的多层次市场体系。
如果说上市企业是通过主动收缩业务战线或转变销售模式实现业绩增长，索菲亚（002572）则是通过聚焦降本增效来应对周期（883436）波动。
从年报来看，索菲亚（002572）2025年核心产品衣柜及其配套产品、橱柜及其配件营业成本分别为44.54亿元、9.1亿元，同比下滑分别为14.16%、6.78%。此外，木门营业成本为3.48亿元，同比下滑12.07%。
证券从业分析师表示，企业业绩分化背后的核心变量在于渠道结构以及成本把控的变化。近年来，行业进入调整期，依赖大宗工程业务的企业在行业调整期遭受的冲击相对严重，而零售体系稳健、多品类运营的公司则具备天然的缓冲能力。
旧改市场发力
从目前发展来看，行业需求已从过去以新房交付为主，转向存量房翻新与品质升级双轮驱动的新格局。奥维云网数据显示，国内存量房家装市场需求规模从2020年的883万户增长至2025年的1369万户，年均复合增长率达9.17%。其中，自住老房翻新市场从582万户提升至1054万户，年均复合增长率达12.61%。随着存量住房基数不断扩大，提升居住品质的二次装修、局部改造需求持续增长，为家居五金行业提供稳定、可持续的增长来源。
随着市场规模的不断扩大，企业也在加速布局。顾家家居（603816）表示，公司将持续深化存量市场布局，加大以旧换新、适老化改造产品研发力度，推出适配局部焕新需求的灵活解决方案；强化与房地产（881153）企业在存量房翻新、精装房配套等领域合作，积极拓展整装及旧房改造业务。
志邦家居（603801）则是借助橱柜优势，通过研究全案局改、全改构建综合能力，跟上国家对老旧小区改造的步伐，拓展老旧改存量的第二市场新业务。志邦家居（603801）表示，公司以社区生活服务为商业原点，构建具备空间改造、全屋定制、墙面翻新、基础维修、家居用品（881139）等局改整改能力范围的便利社区小店，打造零售业绩增长的第二引擎。
事实上，老旧小区改造与以旧换新政策的持续落地，为家居企业提供了新的市场机遇。住房和城乡建设部发布的数据显示，房屋老化推动旧改、局改的需求持续集中释放，2025年中国旧房改造市场规模预计突破8000亿元，局部装修与旧房改造占比超60%。
业内人士表示，未来，头部企业有机会通过社区店下沉、局改产品模块化、后端交付数字化等优势抢占市场，而行动迟缓的中小企业则将加速退出舞台。存量市场的竞争逻辑与新房市场不同，旧改红利是能力变现。未来，企业间不再是比拼产能，而是比拼渠道密度、交付速度、存量客群的忠诚度。定制家居（884299）行业的拐点已经到来，未来将是行业格局重塑的关键窗口期，龙头企业的竞争优势将在此周期（883436）中全面显现。
