2026年4月30日，中国银河（HK6881）发布了一篇非银金融行业的研究报告，报告指出，保费增速小幅收敛，Q1整体实现稳健开局。

报告具体内容如下：

事件：国家金融监督管理总局发布保险行业3月经营情况。 行业原保费收入保持景气增长，财险同比降幅收窄 1-3月，保险行业实现原保费收入23,104亿元，同比增加6.25%，增幅相较前值（1-2月： 8.36%）收窄2.11pp。人身险方面，1-3月保险行业实现人身险保费收入19,289亿元，同比增长7.89%。其中，实现寿险保费收入15,035亿元，同比增长8.70%，增幅相较前值（1-2月：10.90%）收窄2.21pp；实现健康险保费3,989亿元，同比增长5.48%，增幅相较前值（1-2月: 8.12%）收窄2.63pp；实现意外险保费265亿元，同比增长0.15%。财产险方面，1-3月保险行业实现财产险保费3815亿元，同比下降1.34%，降幅相较前值（1-2月:-1.36%）收窄0.02pp。其中，实现车险保费收入2226亿元，同比下降0.35%，降幅相较前值（1-2月:-0.91%）收窄0.56pp；实现非车险保费收入1589亿元，同比下降2.7%，降幅相较前值（1-2月:-2.01%）扩大0.69个百分点。
3月单月原保费增速小幅扩大，车险增速有所回升 2026年3月，保险行业实现原保险保费收入6683亿元，同比增长1.39%。人身险方面，人身险业务共计实现保费收入5272亿元，同比增长2.13%。其中，寿险业务实现保费收入3712亿元，同比增长2.47%；健康险业务实现保费收入1453亿元，同比增长1.18%；意外险业务实现保费收入107亿元，同比增长3.22%。财产险方面，财产险业务实现保费收入1410亿元，同比下降1.31%。其中，车险业务实现保费808亿元，同比增长0.64%；非车险业务实现保费602亿元，同比下降3.80%。
行业资产规模维持稳定增速，人身险资产占比下降 截至2026年3月末，保险行业总资产达42.47万亿元，同比增长12.23%，较上年末增长2.80%。保险行业净资产达3.78万亿元，同比增长7.28%，较上年末增长3.18%。其中，人身险公司总资产达37.33万亿元，同比增长2.57%，占比87.89%；财产险公司总资产达3.30万亿元，同比增长5.95%，占比7.78%；再保险公司总资产0.86万亿元，同比增长0.21%，占比2.02%；保险资产管理公司0.15万亿元，同比增长4.69%，占比0.36%。
投资建议：2026年作为“十五五”开局之年，在党和国家政策指引下，保险业迎来资产端改善与负债端转型的双重驱动。资产端，政策组合拳推动下资产配置赢来多元优化空间，利率环境改善固收收益有望迎来修复，资产端压力持续缓解。负债端，分红险成为新单保费贡献核心，人身险预定利率企稳降低“炒停售”依赖，叠加居民财富管理需求升级，“存款搬家”背景下人身险潜力持续释放；提振消费（883434）相关政策因素推动乘用车（884099）销售市场预期扩张，利好财险保费收入持续增长。建议关注中国人寿（601628）（601628.SH）、中国人保（601319）（601319.SH）、中国平安（601318）（601318.SH）、中国太保（601601）（601601.SH）、新华保险（601336）（601336.SH）、阳光保险（HK6963）（6963.HK）等相关行业优质标的。

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