导语

地缘扰动加剧，国内供应链韧性凸显，叠加价格优势助力，3月中国ABS出口量创历史新高（883911）。国内厂家和贸易商参与积极性双双提高，出口规模实现明显上升。二季度海外供应缺口或有扩大趋势，内外盘套利差可观，出口活跃度或继续提升。

中东地缘风险导致海外部分产能受限，国内供应链优势突出叠加国内ABS生产企业价格优势，推动中国ABS出口需求量上升。2026年3月中国出口ABS树脂约4.30万吨，出口均价1571.99美元/吨。出口量环比增加50.92%，同比增加62.68%。累计出口量比去年同期增加70.97%。3月ABS出口量再创造历史单月新高。(当月总量包含税则号39033010出口量约1.21万吨；税则号39033090出口量约3.09万吨。)

对东南亚地区出口占比增多其中越南增加更为明显

3月中国ABS出口按贸易伙伴来看，仍集中于东南亚地区，其占比约58%，较上月增加1个百分点，其中越南地区占比增加近5个百分点。地缘发生后，中国台湾和韩国地区陆续有ABS相关企业宣布不可抗力，部分报价快速上升，价格对比中国货源溢价较高导致不少东南亚买盘更倾向于采购中国货源。此外越南地区有部分中国企业如小家电（881173）、文具等迁入，因此对中国货源依赖度亦有所提高。月内贸易伙伴总数有62个国家，较上月减少8个。由于贸易伙伴众多，中东地缘发生后，少部分海外下游受到成本传导以及运输问题困扰，实际采购计划有延迟。

贸易商和厂家出货积极性提高一般贸易占比较高

从出口贸易方式来看，受海外溢价空间提升以及需求缺口扩大提振，月内贸易商及厂家对出口订单商谈兴趣增浓，实际商谈中卖方谈判处于有利置，听闻部分国产牌号出口价格较内盘价格高近1000元/吨附近。月内一般贸易总量达到4.05万吨附近，占比较上月上升0.29个百分点。随着出口市场规模快速扩张，ABS生产企业参与积极性亦有所提高，据悉国内至少有两家中型ABS生产企业月内出口量至2000吨以上。2025年多数出口货源是以贸易商销售为主，后期来看受益于利润优化以及内盘出货压力影响，国内生产企业参与力度或继续提升。

供给稳定江苏主要发货地占比提升

中国ABS出口按照发货地统计，地域集中性亦有提高，占比按地区排名主要分布在华东、华南、东北。月内江苏地区占比提升最为明显，环比提升约6个百分点。与当期产量稳定性高以及贸易商活跃度提高有关。浙江地区占比环比下降2个百分点，与当期生产企业计划内和计划外检修均有增多关联度较大。3月中石化英力士进入大修，浙石化超预期减产。地区内供给量稳定性对出口份额的保障有较强助力作用。

未来三个月出口量仍有创新高预期

二季度地缘风险扰动之下，海外供应缺口预计扩大，泰国、韩国和中国台湾等地区ABS供应风险尚存，当季中国ABS行业虽然没有新产能补充，但供应链稳定性明显优于亚洲其他地区。虽然5月部分国内ABS合资厂有计划减产，但也有部分普通料ABS厂家小幅增产，实际产量波动小于东亚等地区。此外，从市场价格水平来看，4月份国内ABS普通料从高位回落，跌幅较深，其中低端价格跌至11000美元/吨以下后，吸引了部分补货需求阶段性回升。由此供应链韧性叠加价格优势，预计二季度中国ABS出口量或同环比持续高增长，月度出口量预计在4-5.2万吨之间。

文|王媛媛