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本期导读
本周核心主题围绕银行业2025年年报及2026年一季报的密集披露展开。数据显示，银行业整体经营稳健，但行业内部深度分化：国有大行与部分区域小行表现亮眼，而部分股份制银行（884250）及身处激烈竞争区的城商行（884251）面临利润下滑压力。核心矛盾在于净息差持续承压与信贷结构调整带来的盈利模式变革。不过，2026年一季度数据释放积极信号，多家大行实现营收、净利双增，行业“拐点”讨论升温。深层逻辑是，银行正从“规模驱动”转向“价值创造”，科技金融、绿色金融等“五篇大文章”成为新的增长极。
壹
/ 业绩分化显著，国有大行与区域小行领跑，战略定位决定发展成色
“压舱石”稳固。42家A股上市银行2025年总资产突破330万亿元，归母净利润2.17万亿元。国有六大行2026年一季度合计归母净利润同比增长3.63%，工、建、农、中、交、邮储均实现营收净利双增。
区域小行“逆袭”。江苏银行（600919）、青岛银行（002948）、重庆银行（601963）等区域银行在2025年资产增速和利润增速均领跑行业，分别受益于区域经济活力和差异化策略。
分化加剧。部分位于南京等金融红海地区的银行（如紫金农商行（884252））面临大行和头部城商行（884251）的“虹吸效应”，2025年营收、净利双降，净息差下滑严重。而扎根县域的常熟农商行（884252）则通过“苔藓哲学”，深耕小微，实现稳健增长。
当前银行业的竞争格局已从“同质化扩张”转向“结构性分化”。国有大行凭借信用优势、网点规模和“逆周期（883436）调节”任务，成为稳定的基本盘。区域小行的突围则依赖于“天时、地利、人和”：要么身处经济活力强的区域（如江浙），要么在特定领域（如小微、县域）建立了不可替代的护城河。反之，在高度同质化的城区市场，缺乏特色和定价能力的中小银行则面临被边缘化的风险。过去两年“利润靠拨备”的逻辑正在转变，长期来看，唯有战略清晰、深耕主业的银行才能穿越周期（883436）。
贰
/ 信贷结构深刻调整，“五篇大文章”成为核心新动能
“五篇大文章”成效显著。央行数据显示，普惠小微贷款方面，2026年一季度末，人民币普惠小微贷款余额38.38万亿元，同比增长10.3%。绿色贷款方面，2026年一季度末，本外币绿色贷款余额48.1万亿元，同比增长17.6%，一季度增加3.29万亿元。科技贷款方面，2026年一季度末，获得贷款支持的科技型中小企业30.33万家，获贷率为50.4%，比上年末高0.2个百分点；本外币科技型中小企业贷款余额4.03万亿元，同比增长20.9%，增速比上年末高1.1个百分点。
传统行业贷款放缓。同期，人民币房地产（881153）贷款余额同比下降3.4%，个人住房贷款减少2911亿元；基础设施相关行业贷款增速放缓至6.1%。
制造业与服务业支撑。工业中长期贷款（特别是轻工业，增速11.8%）和服务业中长期贷款（不含房地产（881153），增速9.9%）成为信贷增长的稳定剂。
这标志着中国银行（HK3988）业的信贷结构正经历一场深刻的“腾笼换鸟”。旧的增长引擎（房地产（881153）、基建）正在减速，而科技、绿色、普惠、养老、数字等“五篇大文章”正在接棒，成为信贷投放的新主力。 对银行而言，这不仅是信贷方向的调整，更是对风控能力、行业研究能力和专业服务（884257）能力的重大考验。对比房地产（881153）贷款的低迷与科技贷款的20%增速，可以清晰地看到金融资源正加速向新质生产力领域倾斜。各大银行在“五篇大文章”上的布局深度，将直接决定其未来三到五年的资产质量和盈利潜力。
叁
/ 负债成本管控显效，净息差“拐点”博弈加剧，“以量补价”时代终结
负债成本改善。2025年报及2026年一季报显示，多家银行（如邮储、兴业、平安、沪农商行（601825））存款付息率显著下降，支撑净息差企稳。
存款结构变化。一季度上市银行存款规模虽同比多增（+10.31万亿），但增速同比少增。部分到期高息存款未续存，资金流向理财等非银渠道。
银行净息差的核心在于“两端”：资产端的定价能力和负债端的成本控制。当前，“以量补价”的逻辑已经失效，负债端的精细化管理成为银行稳息差最现实的发力点。 存款利率下行和“存款搬家”现象，既是挑战也是机遇。银行被迫放弃对高成本存款的依赖，转而通过做深结算场景、沉淀低成本核心存款来优化结构。北京银行（601169）、兴业银行（601166）等主动压降存款付息率的案例表明，这一策略已初见成效。净息差“拐点”的博弈，本质上是“资产端下行的空间”与“负债端优化的空间”之间的赛跑。 目前看来，负债端优化的动能正在增强，为行业争取了喘息之机。
上周行业热点回顾：
央行操作
5月6日
行5月6日开展3000亿元3个月期买断式逆回购操作，净回笼5000亿元，为连续第三个月净回笼，且规模扩大。同时，4月MLF亦缩量续作。
市场利率
5月6日
4月以来市场流动性“极度宽松”，DR001均值降至1.23%，1年期同业存单收益率创历史新低（1.47%），显著偏离政策利率。
存款数据
5月6日
A股42家上市银行存款规模合计为226.52万亿元，较2025年末增加10.31万亿元，但同比少增1.06万亿元。
政策文件
4月30日
中国人民银行、国家发展改革委、财政部近日联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，激励引导金融机构进一步加强对科技创新和大规模设备更新的金融服务。
信贷数据
4月29日
2026年一季度末，金融机构人民币各项贷款余额280.51万亿元，同比增长5.7%，一季度人民币贷款增加8.6万亿元。
理财数据
4月29日
截至一季度末，固定收益类产品存续规模30.84万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达96.65%，较去年同期减少0.57个百分点；混合类产品存续规模0.98万亿元。
