央广网北京5月8日消息（记者李硕）据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，2026年能源（850101）板块走势整体怎么看？能源金属（881267）是否具有投资价值？经济之声推出融媒体直播《财报会说话》，主持人王强对话华夏基金高级策略分析师计晟灵。

王强：2026年能源板块会不会成为市场的另一条投资主线？

计晟灵：已经不是会不会的问题，实际上已经成为主线。今年3月到4月，能源（850101）板块整体走势偏强，表现甚至小幅超出此前市场预期。其中最大驱动来自原油，油价本轮走势远超市场普遍预期。

霍尔木兹海峡封控持续时间超出预期，目前仍处于封控状态，全球原油供给紧缺的局面不断加剧。需要注意的是，封控时间越久，后续油价的不确定性就越大。

原因在于，当前各国都在陆续动用原油战略储备，此前多国已合计释放4亿桶原油储备。现阶段全球处于预期性缺油阶段，尚未进入实质性短缺。一旦后续真正出现原油供给缺口，油价还会迎来怎样的走势，仍有待观察，整体不确定性依然很高。

油价上行也带动其他能源（850101）品种价格联动变化，最典型的就是国内煤炭（850105）。过去几年，除2021年阶段性能耗双控带动煤价脉冲上涨外，煤价整体走势平稳，没有大幅行情。

而今年一季度在原油走强带动下，煤价也出现明显抬升。煤炭（850105）作为重要的能源（850101）替代品，叠加国内清洁用煤技术不断成熟，煤化工（884281）产业已形成成熟体系。将煤炭（850105）加工转化为可燃液体、烯烃、乙二醇等品类，可直接作为原油替代品使用。受多重因素支撑，煤炭（850105）板块今年一季度表现同样强势。

整体来看，在地缘风险催化之下，今年一季度能源（850101）板块整体表现可圈可点。

王强：能源金属是否还能继续看多？

计晟灵：大家常说的能源金属（881267），主要指锂、钴等品种，我谈几点个人看法。第一，从估值来看，能源金属（881267）当前估值在整个大能源（850101）板块中仍处于相对低位。过去三至四年，能源金属（881267）受新能源（850101）产业链整体情绪拖累出现错杀，板块长期表现偏弱。目前虽然已有一定涨幅，但整体股价仍处在相对低位，契合本轮市场“黄金坑”布局逻辑。在周期（883436）大类板块里，能源金属（881267）仍具备“黄金坑”属性，尚未完全走出底部区间，具备不错的投资机会。

第二，新能源汽车（885431）行业已进入二次增长阶段，会向上游电池环节、再向上游能源金属（881267）形成明显的需求提振。

第三，从供给端来看，全球能源金属（881267）的供给格局本身就极不稳定。当前行业现状是需求迎来二次复苏增长，但供给不仅难以有效放量，还随时容易受到各类不稳定因素扰动。

综合来看，能源金属（881267）仍是大能源（850101）、金属板块当中，一条相对优质、具备配置价值的细分赛道。