2026年5月11日，世纪证券发布了一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，三星出清利好国产龙头。

报告具体内容如下：

行业观点： 1）上周（4/20-4/
24）大消费（883434）板块整体表现分化。食品饮料、家用电器（885543）、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理（881182）周涨跌幅分别为+1.80%、+1.03%、+0.16%、-0.81%、-1.73%、+1.41%。食品饮料、家用电器（885543）、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理（881182）各板块领涨的个股分别是岩石股份（+27.78%）、长虹华意（000404）（+26.69%）、泰慕士（001234）（+28.72%）、青木科技（301110）（+16.43%）、国检集团（603060）（+15.17%）、敷尔佳（301371）（+15.44%）；领跌的个股分别是均瑶健康（605388）（-23.56%）、宏昌科技（301008）（-16.49%）、萃华珠宝（-22.61%）、东百集团（600693）（-12.01%）、国新文化（-13.63%）、延江股份（300658）（-7.23%）。

2）三星家电全面退出国内市场，家电行业格局持续优化。5月6日，三星电子官宣全面退出中国大陆全线家电零售市场，终结其在华34年家电业务布局，公司将持续履行存量用户售后保障义务。本次退出聚焦剥离低效亏损业务、聚焦高盈利核心赛道。近年来三星家电在华市场份额持续萎缩，主流黑白电品类市场占有率处于行业低位，家电板块在华经营持续承压、长期处于亏损状态，对集团整体业绩形成明显拖累。伴随三星、夏普、东芝等外资家电品牌陆续退出国内市场，行业低端无序竞争出清，市场格局持续优化，行业集中度稳步提升。三星离场释放大量中高端黑白电市场空白，国产头部品牌具备完善的渠道布局、本土化智能生态及成熟高端产品矩阵，将快速承接外溢份额。其中海信视像（600060）、TCL电子（HK1070）有望抢占高端电视赛道增量，美的集团（HK0300）、海尔智家（HK6690）等白电龙头将持续受益份额提升与产品结构升级，带动毛利率稳步修复。整体而言，外资品牌持续出清为国产家电龙头打开长期成长空间，行业盈利与竞争格局持续向好，坚定看好国产头部家电企业长期投资价值。

3）厄尔尼诺扰动农产供给，利好农业及高温消费（883434）赛道。国家气候中心预测，赤道中东太平洋（601099）海表温度将持续升高，预计5月进入厄尔尼诺状态，夏秋季形成一次中等及以上强度的东部型厄尔尼诺事件。这将影响全球气温和降雨模式。厄尔尼诺常导致东南亚（如印尼、马来西亚）及澳大利亚出现严重干旱，往往引发棕榈油、橡胶、甘蔗以及小麦等作物大幅减产；而南美洲地区降雨量的激增则极易干扰巴西、阿根廷大豆（885810）和玉米（885811）的播种与收割进度。这种核心产区的极端天气会引发国际大宗农产品（850200）供给收缩，进而推升全球粮食价格。上游农产品（850200）涨价或增加企业生产成本并推升CPI水平；夏季极端高温频发则会直接催生“高温经济”，带动制冷家电、啤酒（884189）饮料及防暑降温产品的消费（883434）需求增长。我们建议关注存在涨价逻辑的农产品（850200）细分板块，如油脂、糖类、饲料等；消费（883434）端建议关注去暑需求驱动的快消板块及白电板块。

4）风险提示：经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。

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