2026年5月13日，东莞证券发布了一篇休闲服务行业的研究报告，报告指出，2025稳步增长，2026Q1开局明显改善。

报告具体内容如下：

投资要点： 消费（883434）者服务行业整体营收稳步增长，2026Q1利润端增速转正。2025年消费（883434）者服务行业营业总收入为2451.41亿元，同比增长3.12%，较2024年增速小幅改善，服务消费（883434）需求仍具韧性。2025年消费（883434）者服务行业归母净利润为87.14亿元，同比下降9.63%，降幅较2024年的-23.17%明显改善。进入2026年一季度，行业实现营业收入637.70亿元，同比增长5.96%，较2025年整体进一步提速，消费（883434）支持政策落地及居民消费（883434）信心边际改善后，行业需求端出现一定修复迹象。进入2026年一季度，行业归母净利润达到41.94亿元，同比增长15.62%，利润增速由负转正，受低基数效应、经营效率优化以及部分细分板块景气修复带动，消费（883434）者服务行业盈利能力在一季度高油价冲击下仍实现边际改善。 行业整体呈现“增收放缓、盈利承压”的特征，人服逆周期（883436）+积极拥抱AI技术变革实现逆势增长。分板块来看，2025年综合服务板块营收表现相对突出，主要受人力资源需求恢复带动；教育板块在职业培训、素质教育等需求支撑下保持稳健增长；居民消费（883434）特色化、价格敏感度提升背景下，旅游出行及酒店餐饮需求仍承受一定压力。2025年多数细分板块盈利能力仍待修复。2026年一季度中信消费（883434）者服务行业细分板块营收整体改善，利润表现继续分化。各细分板块普遍实现同比小幅增长，其中教育板块表现最为突出，教育需求持续修复；综合服务板块稳健增长；居民出行消费（883434）需求较2025年有所改善，带动旅游及休闲板块、酒店及餐饮板块利润弹性开始释放。
投资策略：2025年消费（883434）者服务行业整体营收稳步增长，归母净利润降幅较上年同期明显改善，但整体仍受到居民消费（883434）价格敏感度提升影响，部分板块竞争格局恶化。2026年一季度，出游需求火热带动业绩明显改善，其中旅游休闲及酒店等板块景气度提升较大，春秋假叠加年休假制度的落实有望进一步刺激出游需求的释放。长期看好旅游出行板块底部修复。建议关注在下沉市场提前布局的酒店集团、受国内游增长和出入境游复苏利好的旅游景区类公司等。个股可关注中国中免（HK1880）
（601888）、长白山（603099）
（603099）、祥源文旅（600576）
（600576）、首旅酒店（600258）
（600258）、君亭酒店（301073）
（301073）等。建议关注教育与人力资源服务政策支持落地，个股可关注学大教育（000526）
（000526）、科锐国际（300662）
（300662）等。
风险提示：行业政策不确定性，自然灾害风险，行业竞争加剧风险，需求偏好变化风险，汇率波动等风险。

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