本周行情回顾：
2026年5月11日-2026年5月15日，上证指数（1A0001）跌1.07%，报4135.39点。创业板指（399006）涨3.5%，报3929.06点。深证成指（399001）跌0.02%，报15561.37点。化学原料（881108）指数跌-1.24%，跑输上证指数（1A0001）0.17%。前五大上涨个股分别为恒光股份（301118）、三孚股份（603938）、滨化股份（601678）、金瑞矿业（600714）、*ST亚太（000691）。
本周机构观点：
**山西证券（002500）本周观点**：
摘要
二级市场表现
市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为3.70%，跑赢创业板指（399006）0.47%。近五个交易日，合成生物（886077）指数上涨0.60%，半导体材料（884091）上涨7.71%，电子化学品（881172）上涨4.22%，可降解塑料（885901）上涨5.21%，工业气体下跌3.08%，电池化学品（884310）上涨3.28%。
产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）
氨基酸：缬氨酸（14000元/吨，-4.11%）、精氨酸（27250元/吨，0.93%）、色氨酸（35500元/吨，-1.39%）、蛋氨酸（42000元/吨，-2.33%）
可降解材料：PLA（FY201注塑级）（18100元/吨，不变）、PLA（REVODE201吹膜级）（17200元/吨，不变）、PBS（16500元/吨，不变）、PBAT（12200元/吨，不变）
维生素（886081）：维生素（886081）A（97500元/吨，不变）、维生素（886081）E（96500元/吨，不变）、维生素（886081）D3（150000元/吨，不变）、泛酸钙（65000元/吨，-7.14%）、肌醇（48000元/吨，不变）
工业气体及湿电子化学品（881172）：UPSSS级氢氟酸（11000元/吨，不变）、EL级氢氟酸（7935元/吨，不变）
塑料及纤维：碳纤维（885650）（84250元/吨，0.30%）、涤纶工业丝（12200元/吨，不变）、涤纶帘子布3月出口均价为（14424元/吨，4.26%）、芳纶（7.86万元/吨，3.25%）、氨纶（884045）（27000元/吨，不变）、PA66（21200元/吨，0.95%）、癸二酸3月出口均价为26138元/吨，较上月下降0.03%。
投资建议
AI需求驱动，PCB上游材料高景气持续。AI服务器应用的加速渗透，驱动电子布、HVLP铜箔等上游材料需求激增。而生产电子布所需核心设备丰田织布机等，全球交付周期（883436）长达一年以上，导致高端电子布产能扩张极其有限，HVLP铜箔则由于技术壁垒高，产能集中在少数厂商，且扩产周期（883436）长，预计2026至2027年，高端铜箔的供需缺口将持续存在。供给紧缺背景下，电子布、HVLP铜箔等PCB上游材料有望迎来量价齐升。CCL端，受下游需求攀升及电子布、铜箔等原材料价格上涨影响，CCL企业涨价持续。4月28日，建滔宣布CCL涨价10%，继4月3日涨价10%后，月内二次涨价，充分表明CCL头部企业成本转嫁能力强，顺价顺畅。考虑到此次由AI驱动的超级周期（883436）具备很强的持续性，未来3-5年内仍将处于高速增长期，进而为高端CCL提供了持续强劲的需求，CCL供需紧张格局将维持到2027年甚至更久，预计未来CCL价格仍有进一步上涨空间。
建议关注PCB上游材料产业链，树脂领域包括【圣泉集团（605589）】、【东材科技（601208）】、【呈和科技（688625）】，电子布领域包括【中材科技（002080）】、【宏和科技（603256）】、【国际复材（301526）】、【菲利华（300395）】，铜箔领域包括【铜冠铜箔（301217）】、【德福科技（301511）】、【隆杨电子】，覆铜板生产企业包括【生益科技（600183）】、【南亚新材（688519）】、【华正新材（603186）】。
风险提示
原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。
行业新闻摘要：
1：阿联酋东西输油管道预计明年投运，将提升阿布扎比国家石油公司出口能力。
2：印度上调油价以应对能源（850101）压力，显示出市场对能源（850101）供应的紧张感。
3：全球最大甲醇双燃料船“东方智慧”轮成功出江试航，标志着甲醇作为环保燃料的应用迈出新步伐。
4：最新报告显示全球石油库存以创纪录速度减少，可能导致未来市场供应紧张。
5：古巴柴油和燃料油储备已耗尽，国家电网处于危急状态，展现出能源（850101）供应的脆弱性。
6：美国PPI飙升超预期，显示出原材料价格上涨对经济的影响。
7：欧佩克下调今年石油需求预期，随着市场变化，未来油价走势仍需关注。
8：全球化工（850102）行业面临原料供应的冲击，影响涂料等领域的发展。
9：供应短缺问题仍存在，乙二醇市场可能进入高位震荡格局。
10：欧洲化工（850102）行业加速推进竞争力改革，以应对全球市场的挑战。
龙头公司动态：
1、宝丰能源（600989）：1）基础化工（850102）景气回升，石油石化盈利向好。2）宝丰能源（600989）：二季度产品价格环比有所上涨。3）宝丰能源（600989）：累计回购公司股份6059.72万股。
2、君正集团（601216）：1）君正集团（601216）：25900DWT不锈钢化学品船项目5月连获多项突破。
3、龙佰集团（002601）：1）PriceSeek提醒：康诺斯上调MEAA地区钛白粉（884209）销售价格。
行业涨跌幅：
| 日期 | 行业与大盘涨幅差值 | 上证涨跌幅 |
|---|---|---|
| 2026-04-23 | 0.13% | -0.32% |
| 2026-04-24 | 1.21% | -0.33% |
| 2026-04-27 | -0.30% | 0.16% |
| 2026-04-28 | -0.02% | -0.19% |
| 2026-04-29 | 1.30% | 0.71% |
| 2026-04-30 | -0.81% | 0.11% |
| 2026-05-06 | -0.71% | 1.17% |
| 2026-05-07 | -1.04% | 0.48% |
| 2026-05-08 | 0.25% | -0.00% |
| 2026-05-11 | -1.07% | 1.08% |
| 2026-05-12 | -1.21% | -0.25% |
| 2026-05-13 | 0.03% | 0.67% |
| 2026-05-14 | 0.51% | -1.52% |
| 2026-05-15 | 1.57% | -1.02% |
行业指数估值：
| 日期 | 市盈率 |
|---|---|
| 2025-12-31 | 15.68 |
| 2024-12-31 | 15.97 |
行业市值前二十个股涨跌幅：
| 股票名称 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 近一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 宝丰能源（600989） | 3.11% | 1.68% | 86.27% |
| 君正集团（601216） | 0.00% | 3.14% | 4.89% |
| 龙佰集团（002601） | 5.34% | -0.45% | 8.33% |
| 博源化工（000683） | -5.08% | -4.20% | 68.44% |
| 振华股份（603067） | -0.98% | 10.53% | 160.83% |
| 鲁西化工（000830） | -4.52% | -5.83% | 42.55% |
| 华谊集团（600623） | -2.34% | -2.83% | 36.75% |
| 钛能化学（002145） | -2.37% | -0.66% | 6.57% |
| 三友化工（600409） | 6.54% | 11.99% | 56.42% |
| 三孚股份（603938） | 18.90% | 48.06% | 176.78% |
| 北元化工（601568） | -0.78% | -7.07% | -8.41% |
| 中泰化学（002092） | -7.62% | -9.95% | 12.43% |
| 诚志股份（000990） | -0.53% | 5.66% | 44.52% |
| 滨化股份（601678） | 14.82% | 14.60% | 36.07% |
| 中盐化工（600328） | 0.00% | -4.29% | 13.72% |
| 氯碱化工（600618） | 2.18% | -0.08% | 33.90% |
| 航锦科技（000818） | -11.00% | 16.16% | -32.84% |
| 新疆天业（600075） | -2.77% | 2.27% | 47.43% |
| 凯盛新材（301069） | 1.29% | 9.30% | 44.94% |
| 雪天盐业（600929） | -11.81% | -8.63% | 25.92% |
行业相关的ETF有嘉实中证细分化工产业主题ETF（159129）、天弘中证细分化工产业主题ETF（159133）、化工（850102）ETF（159870）、华宝化工（850102）ETF（516020）、富国中证细分化工产业主题ETF（516120）、国泰中证细分化工产业主题ETF（516220）
