本周行情回顾：

2026年5月11日-2026年5月15日，上证指数（1A0001）跌1.07%，报4135.39点。创业板指（399006）涨3.5%，报3929.06点。深证成指（399001）跌0.02%，报15561.37点。美容护理（881182）指数跌-4.96%，跑输上证指数（1A0001）3.89%。前五大上涨个股分别为金三江（301059）、*ST美谷（000615）、力合科创（002243）、科思股份（300856）、朗姿股份（002612）。

本周机构观点：

**头豹研究院本周观点**：

美白护肤品供给与需求共振，市场迈入高增长周期（883436）。

2025年中国美白护肤品行业呈现供需两旺。需求端，全年声量规模高达1327.6万，同比增长15.74%，线上销售额达226.41亿元，其中淘宝天猫（170.50亿元）、京东（JD）（55.91亿元）是主力渠道。供给端扩容加速，含“祛斑美白”宣称的商品、品牌、生产商数量同比分别激增134.06%、87.11%和62.75%。这表明市场需求旺盛，消费（883434）者关注度持续攀升，同时行业参与者和产品供给能力显著增强，共同推动市场步入高增长阶段。未来竞争将从规模扩张转向产品创新与精细化运营。

美白成分体系从“单一抑制”向“多机制协同的系统调控”演进。

美白成分格局正发生深刻变革，呈现出“经典成分+植物舒缓+抗氧化”并行的多元化特征。应用热度榜显示，烟酰胺、377、维生素（886081）C等经典成分仍主流，但积雪草、母菊花等植物提取物及泛醇、依克多因等修护成分占比显著提升。其转变特征是从过去依赖单一明星成分抑制酪氨酸酶，转向覆盖源头抑制、抗氧化、转运抑制、促进代谢等多通路的协同配方。品牌更强调“美白+修护+抗老”的复合功效，通过整合抗氧化、抗炎与屏障修护，构建起“系统调控、温和维稳”的色沉管理方案。

行业新闻摘要：

1：共创式医美受青睐，医生角色转变为审美合伙人。

2：注射医美行业现状与未来发展趋势分析在2026 MDI-China医疗器械（881144）创新·合作大会上分享。

3：高端面膜市场面临增长风险，缺乏增长锚的情况下被视为豪赌。

4：郑州市中心医院（884301）互联网医院（884301）迎来5周年，累计服务超8000万人次。

5：化妆品（884272）新规出台，旨在提升跨境贸易便利化水平。

6：市场监管部门查获来源不明的注射类产品，提醒行业注意合规性。

7：分析指出美护基金配置比例下降，各子板块处于低配区间。

8：行业内对医美审美标准的共识逐渐形成，推动市场发展。

9：消费（883434）者对医美产品的安全性和有效性关注度提高，促使行业透明度提升。

10：随着技术进步，医美行业的创新不断涌现，未来发展潜力巨大。

龙头公司动态：

1、爱美客（300896）：1）双创板推升千元股扩容 科技叙事重构资产定价逻辑。2）知名主持人曝热玛吉痛到中途停做，医美乱象缘何久治不愈？。

2、华熙生物（688363）：1）华熙生物（688363）与山东大学战略签约，打造生命科学产教研医金融合“样板”。2）华熙生物（688363）与山东大学战略签约： 打造生命科学产教研医金深度融合“中国样本”。3）莫干山发布会直击！新品3小时售罄15000瓶，预售开启，华熙生物（688363）硬核抗老，积分兑换再省一笔。4）华熙生物（688363）×顾正龙教授团队重大突破：全球首提“衰老干预精细化策略”，线粒体靶向开启皮肤精准抗衰新纪元。5）华熙生物（688363）创新技术新突破：超分子促渗 GALA 赋能夸迪新品，上线3小时售罄引爆市场。

3、稳健医疗（300888）：1）稳健医疗（300888）：公司医疗和消费（883434）两大业务，秉持线上线下并驾齐驱的发展原则。

行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：