2026年5月17日，国盛证券（002670）发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，东方甄选（HK1797）首家线下体验店试营业，周大福（HK1929）新一轮提价。

报告具体内容如下：

1、东方甄选（HK1797）首家线下体验店试营业，深化“会员运营+线下渠道拓展” 东方甄选（HK1797）首家线下体验店试营业。（1）概况：5月5日，东方甄选（HK1797）全国首家线下体验店在北京中关村新东方（EDU）大厦南楼一层开启试营业，计划5月21日正式开业，门店面积约400平方米，门店位于中关村核心商圈。
（2）品类：门店SKU超1000款，其中自营品占比约40%，覆盖休闲零食、营养保健、宠物用品、日用品等品类，同时设置水饮、餐吧、零售柜、阅读区、咖啡轻食区等场景，线上热销的烤肠、提拉米苏等产品也在线下销售。
（3）客流：据东方甄选（HK1797）微信公众号信息，截至试营业当日下午6点多，门店已累计吸引超3000人进店围观、选购。
深化“会员运营+线下渠道拓展”。
（1）深化会员运营：据界面新闻，东方甄选（HK1797）会员卡年费199元，线上直播间与线下门店通用，体验店全店商品设置会员价/非会员价双标签，会员享85折起优惠。
（2）公司持续探索线下渠道拓展：除线下体验店外，公司自动售货机已先行试水；截至25年11月底，公司已在线下不同区域布局40多台自动售货机，并在部分城市实现盈利；公司计划后续将自动售货机规模化推广，进一步覆盖写字楼、社区、学习中心等场景，以补充线下销售触点。
2、周大福（HK1929）新一轮提价，验证品牌溢价能力
周大福（HK1929）发布提价通知，涨幅在5-20%，验证品牌溢价能力。据界面新闻，周大福（HK1929）珠宝系统价格将于5月15日凌晨自动更新，部分一口价金饰价格上涨，涨幅约在5%-20%；本次为周大福（HK1929）2026年以来首轮调价，此前公司曾计划于3月下旬调价。我们认为，公司在金价波动下进行提价，进一步验证其产品定价能力和品牌溢价能力。
3、投资建议：继续看好服务消费（883434），重视品质零售和跨境板块的边际变化
维持2026年度策略观点，我们建议把握服务消费（883434）、品质零售、跨境三条主线的龙头，其产业链控制力将更有效地驱动量价共振。其中：
1）对内，服务消费（883434）首选酒店板块，其次免税、餐饮、景区、茶饮；商品消费（883434）中，品质零售转型深化，部分公司26Q1自有品牌/IP等孵化已有显著进展，关注后续放量趋势。
2）对外，考虑到国际环境仍有不确定性，优选品牌力强的出海（885840）龙头，成长性和抗风险能力均更优；随着汇率和关税等因素边际影响弱化，关注下半年跨境板块机会。
综上推荐小商品城（600415）、华住（HTHT）集团、首旅酒店（600258）、锦江酒店（600754）、安克创新（300866）、苏美达（600710）、中国中免（HK1880）、古茗（HK1364）、百胜中国（YUMC）、九华旅游（603199）、潮宏基（002345）、名创优品（MNSO），关注海底捞（HDL）、小菜园（HK0999）、锅圈（HK2517）、老铺黄金（HK6181）、菜百股份（605599）、若羽臣（003010）、青木科技（301110）、赛维时代（301381）、华凯易佰（300592）、焦点科技（002315）、永辉超市（601933）、家家悦（603708）、三特索道（002159）、三峡旅游（002627）、黄山旅游（600054）、君亭酒店（301073）、长白山（603099）、宋城演艺（300144）、壹网壹创（300792）、美团-W（HK3690）、中国东方教育（HK0667）。
风险提示：消费（883434）复苏不及预期；行业竞争加剧；恶劣天气影响出行。

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