2026年5月18日，金元证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，电信推出全国Token套餐，运营商抢滩算力运营服务。

报告具体内容如下：

事件： 2026年5月17日，中国电信（601728）推出全国层面Token套餐，提供“Token+连接+安全”一体化服务。 套餐锚定个人&家庭、开发者&中小微企业用户。面向个人及家庭用户定价9.9元/月起步，最高49.9/月，提供每月1000万-8000万Tokens用量。面向开发者及中小微企业39.9元/月起步，最高299.9元/月，提供每月1500万-1.5亿Tokens用量。
一周之内，三大运营商齐推算力运营服务产品。在全国套餐发布前，上海电信已在科技节上发布Token算力服务，定价1元25万额度点；上海联通于5月16日发布推出多档Token产品及融合套餐；上海移动于5月17日世界电信日推出Token通用服务，定价1元40万Token。
运营商在政企、C端用户获取上有一定优势。相对于互联网企业，运营商算力网络覆盖全国，对于地方政府、特种、金融等政企用户而言，私有化部署往往是首选方案。运营商可凭借丰富的算力网络及长期与政府、央国企的合作基础，帮助这些政企快速落地Token服务。对于C端用户而言，运营商Token产品已变成类通话包、流量包这种可感知、标准计价的产品权益，运营商有望凭借长期沉淀的用户基础以及跨节点调度能力带来的高性价比Token快速获客。
运营商Token工厂建设有望加速。截至2026年3月，我国日均Token调用量已超过140万亿，较2025年底提升超40%。在强需求背景下，能够规模量产Token的AIDC建设势在必行，如电信宁夏分公司已启动174.38亿元（含税）“Token工厂”生成能力服务集采项目。随着运营商Token套餐销售放量，“Token工厂”建设有望加速。
相关标的：东方国信（300166）（300166.SZ，未评级）、弘信电子（300657）（300657.SZ，未评级）、平治信息（300571）（300571.SZ，未评级）、迈富时（HK2556）（2556.HK，未评级）等
风险提示：算力建设不及预期的风险，Token需求不及预期的风险等。

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