财报速递：2025年国内主要空分设备上市公司业绩同比涨多跌少

孙女士

[导语]近日，国内主要空分设备上市公司2025年财报陆续披露，报告期内各公司营业收入、净利润涨跌不一。随着全球新兴市场及发展中经济体的继续发展，海内外基建、工业设备需求增长，为各公司业绩产生助力。2026年来看，工业气体设备市场机遇与挑战并存，各公司业绩或仍显不一。

2025年国内工业气体市场供需矛盾加剧，多数产品价格同比下跌，对部分公司业绩产生拖累；但受上下游行业发展支撑，工业气体设备行业表现尚可，国内主要上市公司业绩同比涨多跌少。

2025年国内主要工业气体设备上市公司业绩表

单位：亿元人民币

数据来源：各公司2025年年度报告

1. 蜀道装备

2025年度公司实现营业收入7.1亿元，同比减少17.53%；净利润达0.6亿元，同比减少16.98%；公司全年新签合同额约8.55亿元,其中海外订单约2.22亿元。报告期末，公司总资产达21.17亿元，总负债至9.6亿元。分产品来看，2025年蜀道装备（300540）营业收入仍主要来源于LNG装置，占比51%，同比减少40.55%。空分及其它气体分离装置营收占比上升至16%，同比增长63.41%；储罐及储备站营收占比10%，同比减少43.8%；综合能源（850101）站营收占比6%，气体运营占4%，其他类产品销售、其他业务营收占比分别在6%和7%。

图1 2025年蜀道装备营业收入构成（分产品）

数据来源：四川蜀道装备科技股份有限公司2025年年度报告

2. 中泰股份

受相关行业发展带动，2025年度公司实现营业收入27.51亿元，同比增长1.26%；净利润4.5亿元，同比增长677.68%。报告期末，公司资产总额达到46.49亿元，负债总额11.6亿元。分产品来看，2025年度中泰股份（300435）营收主要来自深冷技术设备行业，占比上升至51%，同比增长21.69%，主要受公司海外订单陆续进入发货周期（883436），利润增长带动；燃气运营行业占比达43%，退居第二，主要受上游行业政策调整影响，下游需求缩减等影响。气体运营营收占比6%，同比增长3.13%；其他行业营收相对较少，占比不足1%。

图2 2025年中泰股份营业收入构成（分行业）

数据来源：杭州中泰深冷技术股份有限公司2025年年度报告

3. 福斯达

2025年公司实现营业收入30.03亿元，同比增长24.14%；净利润达4.21亿元，同比增长61.34%。报告期末，公司资产总额达到55.82亿元，负债总额36.06亿元。从产品收入分布来看，2025年福斯达（603173）营业收入主要来自空分设备，占比达67%，同比增长4.08%；其次是天然气（885430）处理及液化装置，营收占比32%；其他产品收入占比1%。

图3 2025年福斯达营业收入构成（分产品）

数据来源：杭州福斯达深冷装备股份有限公司2025年年度报告

展望未来，在双碳政策的目标背景下，钢铁（850106）行业产能升级，炼化行业大型化、一体化、园区化将为大型及特大型空分设备带来新的增量需求；半导体（881121）、新能源（850101）、新材料等战略新兴产业需求预期向好,国产替代加速,工业气体行业呈现规模化、高附加值化趋势,支撑其设备市场需求或继续保持增长。但另一方面，国内外经济增速不一、国际形势转变以及地缘政治问题等也将对部分行业发展产生阻力。综合来看，2026年工业气体设备市场亦是机遇与挑战并存，各公司业绩或仍显不一。