一场围绕科技企业IPO的资本暗战已然白热化。在这轮科技板块的资金浪潮中，券商正以“投行+投资”的协同模式深度卡位核心资产，从半导体（881121）到商业航天（886078），从天使轮到Pre-IPO，券商资本的身影愈发活跃。

七家券商“潜伏”长鑫科技

近日，国产存储龙头长鑫科技IPO进程推进，最新招股书曝光了多年来机构资金的潜伏路径。其中，招商证券（600999）、华安证券（600909）、方正证券（601901）、中信建投（601066）、中金公司（601995）、国泰海通（601211）、国元证券（000728）等七家券商以直接或间接方式持股。

对于扎根安徽合肥的长鑫科技，本地国资控股的华安证券（600909）具备天然的投资优势。招股书显示，华安证券（600909）依托华安嘉业、华富瑞兴两家全资子公司，通过两只产业基金完成入股，合计持股约2.64亿股，持股比例0.4391%。

各家券商的布局节奏与路径各有差异：招商证券（600999）布局最早，借助全资投资子公司及多支地方产业基金多层参股；方正证券（601901）通过旗下基金先后累计出资5亿元参与投资；作为项目保荐方的中信建投（601066），也以基金份额形式间接持有长鑫科技股权。

5月20日，国泰海通（601211）、国元证券（000728）相继在互动平台披露持股细节。国泰海通（601211）通过子公司海通开元投资管理的合肥市海通徽银股权投资合伙企业（有限合伙）持有长鑫科技0.47%股份；国元证券（000728）通过“国元股权”“国元创新”等主体间接参与投资，整体持股体量偏小。

深度卡位硬核科技赛道

长鑫科技并非孤例，当前市场资金加速向商业航天（886078）、半导体设备（884229）等硬核科技细分领域扩散。

数据显示，2026年以来，已有9家企业登陆科创板。其中，联讯仪器（688808）上市首日大涨875.82%，表现最为亮眼。其招股书显示，保荐机构中信证券（600030）间接持股0.1365%，并在战略配售环节获配77万股，合计持有180万股。按首日收盘价计算，中信证券（600030）持股市值约14亿元，单日浮盈超过12亿元。

在众多拟上市科技企业背后，券商资本的身影愈发活跃。例如，天兵科技历经多轮大额融资，中金公司（601995）、中信建投（601066）、东吴证券（601555）相继入局，提前抢占高成长航天赛道。3月31日，中科宇航（300035）科创板IPO申请获上交所受理，国泰海通（601211）、中信建投（601066）位列投资方。除此以外，微纳星空（688002）、星际荣耀、宇树科技（300674）等科创企业，背后也均有券商资本加持。

部分券商更是在天使轮便深度布局科创项目：近日，小型模块化反应堆企业钧合原子完成数亿元天使轮融资，国泰海通（601211）现身投资方；3月，阿派斯特半导体（881121）首轮融资落地，该轮融资由冯源资本领投，国泰君安（603977）创新投参与跟投。

国泰君安（603977）创新投相关投资人表示，国泰海通（601211）的投资与投行团队长期深耕半导体（881121）及新材料领域，尤其看好湿电子化学品（881172）的国产替代机遇。未来，国泰君安（603977）创新投将依托集团全链条资源，持续赋能被投企业成长。

在硬科技企业从实验室走向资本市场的全过程中，券商已不仅是财务顾问或保荐机构，更成为贯穿企业生命周期（883436）的综合服务商。

投行业内人士表示，以“投行+投资”为支点，券商正在构建涵盖早期孵化、私募融资、上市保荐、并购重组、研究覆盖、产业资源对接的全链条服务能力。对于技术密集、回报周期（883436）长的科创企业而言，券商带来的不仅是资金，更是行业认知、合规指导与资本市场路径规划。