2026年5月24日，华福证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，中国已深度参与全球创新。

报告具体内容如下：

投资要点： 行情回顾：本周（2026年5月18日-2026年5月22日）中信医药指数下跌2.5%，跑输沪深300（399300）指数2.2pct，在中信一级行业分类中排名第18位；2026年初至今中信医药生物板块指数下跌4.7%，跑输沪深300（399300）指数9.3pct，在中信行业分类中排名第20位。本周涨幅前五的个股为：力诺药包（301188）（+38.5%）、*ST四环（+27.9%）、华兰股份（301093）（+27.4%）、粤万年青（301111）（+26.1%），泰坦科技（688133）（+25.1%）。 周专题：生物科技牛市复盘：中国已深度参与全球创新：2010-2020年全球生物科技牛市，本质上是创新周期（883436）与并购浪潮共振的结果。一方面，PD-1/PD-L1、GLP-1药物等重磅创新持续突破，FDA加速审批、突破性疗法认定等政策不断提升行业风险偏好；另一方面，Humira等重磅药专利到期带来的“专利悬崖”，推动大型Pharma发起史无前例的并购潮，2010-2020十年间并购金额超过100亿美金的deal超20个。并购交易方式以“现金+股票+CVR”为主，核心目的在于对冲专利悬崖、补充Pipeline、布局罕见病等高壁垒领域，并通过收购已去风险资产换取增长确定性。当前新一轮周期（883436）中，全球Biotech并购已重新升温，而中国企业也首次史无前例地深度参与全球创新体系：ADC、双/多抗等前沿领域与全球MNC达成多笔重磅BD与授权交易。中国在小核酸、分子胶等方向的管线数量已位居全球前列，正从“跟随创新”逐步走向“全球创新的重要供给方”。
本周市场复盘及中短期投资思考：本周AH医药指数跑输大盘，我们认为主要是受到科技板块的虹吸效应。下周ASCO即将于美国芝加哥召开（5月29日至6月2日），5月22日常规摘要内容已经完全披露，其中科伦博泰的芦康沙妥珠单抗（sac-TMT）联合K药对比K药单药一线治疗PD-L1阳性晚期NSCLC的III期临床得到广泛关注，研究结果显示PFS显著改善，OS尚未成熟但显示积极获益趋势，引发市场股价大幅波动。考虑到目前相对更加重磅的LBA尚未公开数据，我们相信下周创新药（886015）板块将会更加活跃。全年策略如下：
1）创新药（886015）优先配置，重点关注具有BD出海潜力或已经实现BD的精选个股、商业化放量有望超预期的标的、前沿技术平台如基因治疗、小核酸、通用/体内CART等弹性主题；
2）创新药（886015）产业链优先配置，全面看多CRO、CDMO、生命科学上游等高景气度赛道；
3）建议关注医疗器械（881144），寻找出海增量是关键，重点关注手术机器人、脑机接口（886047）等热门方向；
4）消费（883434）医疗有复苏迹象，重点关注眼科、口腔等细分方向龙头标的。
本周建议关注组合：康方生物（HK9926）、康诺亚、必贝特（688759）、昊帆生物（301393）、科兴制药（688136）、众生药业（002317）。
五月建议关注组合：康方生物（HK9926）、康诺亚、必贝特（688759）、先声药业（HK2096）、凯莱英（HK6821）、益诺思（688710）、昊帆生物（301393）、华特达因（000915）。
风险提示：行业需求不及预期；公司业绩不及预期；市场竞争加剧风险。

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