2026年5月24日，开源证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，ASCO常规摘要正式披露，肺癌治疗格局重塑。
报告具体内容如下：
二代IO、ADC及TCE齐亮相ASCO，肺癌治疗格局重塑 Sac-TMT惊艳亮相ASCO，一线PD-L1阳性NSCLC患者有望迎来新标准疗法。本次ASCO大会披露了科伦博泰TROP2ADC芦康沙妥珠单抗（sac-TMT，SKB264）联合帕博利珠单抗对比帕博利珠单抗单药一线治疗PD-L1TPS≥1%晚期NSCLC的期中分析数据（OptiTROP-Lung05，III期）。试验组（N=
208）ORR经IRC评估达70.2%，对照组（N=
205）ORR仅为42.0%；mPFS方面，帕博利珠单抗单药为5.7个月，而联合组尚未达到，HR=0.35（P<0.
0001），无进展生存风险降低达65%。与现有标准疗法横向比较，SKB264联合K药的ORR及PFS获益显著。安全性方面，联合治疗组≥3级TEAE发生率为55.3%，显示联合方案安全可控。
本次ASCO大会披露了信达生物（HK1801）IBI363（PD-1/IL2RA）治疗一线晚期/转移性非小细胞肺癌（PD-L1TPS＜50%、驱动基因阴性）的I期剂量爬坡及剂量优化数据（N=
80）。在剂量优化队列中，65.2%的患者PD-L1TPS＜1%，34.8%的患者TPS为1%-49%，整体人群包含鳞状及非鳞状两种病理亚型。从疗效数据来看，各剂量组ORR表现突出：试验组1（N=23，第一周期（883436）IBI3633M（MMM）g/kgplusPDC、后续IBI3631.5mg/kgplusPDC）ORR高达86.4%，DCR达100%；试验组2（N=28，IBI3631.5mg/kgplusPDC）ORR为57.9；试验组3（N=29，IBI3633M（MMM）g/kgplusPDC）ORR为66.7%。安全性方面，G3+TEAE发生率在试验组1、2、3分别为65.2%、82.1%及93.1%，提示试验组1方案安全性更好。整体而言，IBI363在该适应症中展现出极具潜力的疗效信号，ORR数据获益显著，有望重塑PD-L1低表达及阴性NSCLC的一线治疗格局。
Alveltamig（CD3/DLL3三特异性抗体）后线治疗广泛期SCLC的最新数据于本次ASCO更新，ORR数据显现BIC潜力。Alveltamig治疗三线及末线广泛期小细胞肺癌共设置两个剂量组：试验组1（10mgQ2W，N=
30）cORR达53.3%，DCR为73.3%，mPFS为7.03个月；试验组2（30mgQ2W，N=
30）cORR达56.7%，DCR为73.3%，mPFS为5.59个月。两个剂量组的疗效获益显著。安全性方面，≥3级TRAE发生率在10mg组为20.0%，30mg组为36.7%，整体毒性可控，且低剂量组安全性更为友好。综合疗效与安全性来看，Alveltamig在广泛期SCLC后线治疗中展现出极具竞争力的临床价值，有望成为该适应症领域的重要突破性药物。
医药布局思路及标的推荐
整体上，我们持续看好创新药（886015）及其产业链（CXO+科研服务）及AI、脑机接口（886047）、生物制造等国家战略新兴产业。
月度组合推荐：药明康德（603259）、信达生物（HK1801）、百利天恒、石药集团（HK1093）、凯莱英（HK6821）、英科医疗（300677）、毕得医药（688073）、益丰药房（603939）、普洛药业（000739）、众生药业（002317）。
周度组合推荐：科伦博泰、三生制药（HK1530）、药明合联（HK2268）、毕得医药（688073）、前沿生物（688221）。
风险提示：政策推进不及预期，产品销售不及预期，行业竞争加剧。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
