2026年5月25日，方正证券（601901）发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，2026AI对影视行业的重塑。
报告具体内容如下：
2025年AI漫剧兴起——从传统短剧→AI短剧。2025年成为AI漫产业元年，行业仅用一年走完传统短剧五年发展路径，市场规模飙升至近200亿元，2026年有望增至220亿元，在AI大模型迭代、平台政策扶持、监管逐步规范三重驱动下，正式进入规模扩容与质量升级并行的高景气周期（883436）。 技术迭代成为行业核心增长驱动，AI重构影视生产逻辑，长视频重“工业化升级”，短视频重“全维度创新”。2025-2026年Seedance2.0、可灵3.0、ViduQ3等视频大模型持续突破，在原生多镜头叙事、音画同步、高清输出、角色一致性优化等方面实现显著升级，有效解决跨镜头变脸、风格漂移等行业痛点。AI漫剧制作成本较真人短剧大幅下降、生产周期（883436）由月级压缩至周级，人力与时间成本显著优化，全民创作时代来临，同时AI仿真人漫剧快速崛起，已成为平台流量与上新主力，赛道结构性机会凸显。 产业链格局清晰，网文IP、技术工具、内容制作、平台分发、全球化出海形成完整闭环，头部公司依托IP储备、模型能力、生态资源形成差异化壁垒。中文在线（300364）、阅文、掌阅凭借网文IP优势实现漫剧高效改编；昆仑万维（300418）领跑海外AI漫剧市场，收入与流水高速增长；万兴、捷成主打AI工具与工业化平台；欢瑞、博纳、华策依托影视IP切入AI短剧赛道；德才股份（605287）等跨界企业以算力+AI漫剧双轮布局卡位字节生态。
投资建议：结合2026年AI应用大年的产业逻辑，我们预计行业弹性呈现“影视＞营销＞传媒指数＞游戏（881275）”的趋势——影视板块目前受益于AI技术降本增效的产业变革，弹性空间突出；AI漫剧则是“技术适配性强+IP变现路径清晰”。我们建议重点关注两类标的：
1）影视的儒意电影（002739）、上海电影（601595）、中国电影（600977）、光线传媒（300251）；
2）AI漫剧概念的中文在线（300364）、昆仑万维（300418）、荣信文化（301231）、阅文集团（HK0772）、掌阅科技（603533）、万兴科技（300624）、欢瑞世纪（000892）、博纳影业（001330）、华策影视（300133）、捷成股份（300182）等。
风险提示：短剧行业监管政策趋严；行业竞争加剧；AI模型技术迭代速度不及预期；短剧行业用户规模增长不及预期。
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