2026年5月25日，开源证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，Optimus V3量产倒计时，Figure 03超长测试直播。

报告具体内容如下：

核心关注事件 26Q2开始，人形机器人（886069）产业加速迈向量产与资本化。特斯拉（TSLA）OptimusV3启动量产，改造弗里蒙特产线，7-8月投入量产；Figure03直播200小时分拣近25万个包裹，效率接近人类。同期，宇树、云深处、乐聚、越疆（HK2432）四家国内厂商密集推进IPO，产业进入硬件落地、生态与资本并行阶段。 行业重点新闻

（1）吉利汽车（HK0175）计划于5月15日完成对雷达汽车及相关海外业务的全资收购；
（2）广汽领程与瑞立集团于广州签署战略合作协议；
（3）蔚来（NIO）充电站数量突破5k座，配套充电桩（885461）总数超过2.8万根；
（4）斯巴鲁正放缓纯电动车步伐，转而优先推进混合动力及传统燃油车型的灵活生产；
（5）4月充换电服务业用电量137亿千瓦时，同比增长61.9%；
（6）香港宣布推出总额2000万港元的商用电动车专用高速充电桩（885461）建设计划；
（7）Stellantis（STLA）计划为欧洲市场推出小型经济型电动车产品线，生产将于2028年启动；
（8）截至2026年4月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2195.5万个，同比增长47.4%；
（9）Stellantis（STLA）先后与东风集团签署谅解备忘录拟在欧洲成立合资企业，并发布了一项600亿欧元的战略规划。
行情回顾

（1）本周沪深300（399300）指数跌幅0.30%，其中汽车板块跌幅0.29%，涨跌幅位居A股一级行业第7位。
（2）本周中信乘用车（884099）Ⅱ指数跌幅3.05%，小米集团-W（HK1810）、江淮汽车（600418）领涨。
（3）本周中信商用车指数跌幅2.02%，潍柴动力（HK2338）、海伦哲（300201）领涨。
（4）本周中信汽车零部件（881126）Ⅱ指数涨幅1.62%，精锻科技（300258）、长源东谷（603950）领涨。细分看，电控系统涨幅4.60%，伯特利（603596）、德赛西威（002920）领涨；轴承涨幅0.90%，万向钱潮（000559）、光洋股份（002708）领涨；减速机/齿轮类涨幅3.45%，中鼎股份（000887）、易实精密领涨；轻量化&结构件涨幅4.14%，新泉股份（603179）、华达科技（603358）领涨；电机涨幅3.24%，恒帅股份（300969）、云意电气（300304）领涨；Tier1涨幅4.21%，银轮股份（002126）、拓普集团（601689）领涨；传感器（885946）跌幅2.95%，日盈电子（603286）、香山股份（002870）领涨；直线传动部件涨幅6.20%，北特科技（603009）、新坐标领涨。
行情回顾

（1）乘用车（884099）：国内新能源（850101）乘用车（884099）加速开辟欧洲、拉美、东南亚等市场，业绩有望迎来放量，推荐：比亚迪（002594），受益标的：吉利汽车（HK0175）、零跑汽车（HK9863）。

（2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威（002920）、浙江仙通（603239）、美力科技（300611）、博俊科技（300926）、金固股份（002488），受益标的：潍柴动力（HK2338）、科博达（603786）、华域汽车（600741）、双环传动（002472）、福耀玻璃（HK3606）、旭升集团（603305）、伯特利（603596）、瑞鹄模具（002997）、松原股份（002714）。
风险提示：乘用车（884099）行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。

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