2026年5月26日，东吴证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，特斯拉（TSLA）FSD官宣进入中国，看好智能化。

报告具体内容如下：

本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-0.8%，智能汽车指数（除特斯拉（TSLA））-4.6%，智能汽车指数（除整车）-1.6%。截至2026年5月22日，智能汽车指数PS（TTM）为14.2x，该估值位于2023年初以来95%分位数；智能汽车指数（除特斯拉（TSLA））PS（TTM）为3.7x，该估值位于2023年初以来53%分位数；智能汽车指数（除整车）PS（TTM）为5.8x，该估值位于2023年初以来53%分位数。智能汽车指数标的大众交通、曹操出行、佑驾创新、舜宇光学科技、小马智行（PONY）涨幅前五。 本周行业核心变化：1）特斯拉（TSLA）官宣FSD监督版进入中国，全球已覆盖10个国家/地区，中国市场正积极推进准备工作；特斯拉（TSLA）推送FSDV14.3.3，智能召唤最高速度升至13km/h，AI反应加速20%；IT早报报道特斯拉（TSLA）正式放弃印度建厂计划；
2）小鹏首款全尺寸旗舰SUV小鹏GX正式上市，作为中国首款全栈自研Robotaxi量产车型，全系搭载图灵AI芯片，至高3000TOPS算力，纯视觉方案+第二代VLA大模型。
当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4RoboX主线！
B端软件标的>C端硬件标的。H股优选【小鹏汽车+地平线机器人+小马智行（PONY）/文远知行（WRD）+曹操/黑芝麻智能（HK2533）】；A股优选【千里科技（601777）+德赛西威（002920）+经纬恒润（688326）】
下游应用维度相关标的：#Robotaxi视角：
1）一体化模式：特斯拉（TSLA）/小鹏汽车；
2）技术提供商+运营分成模式：地平线/百度/小马智行（PONY）/文远知行（WRD）/千里科技（601777）等；
3）网约车/出租车的转型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大众交通/锦江在线。#Robovan视角：德赛西威（002920）+九识智能/新石器等。#其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）/港口（经纬恒润（688326）等）/环卫车（盈峰环境等）/巴士（文远知行（WRD）等）
上游供应链维度相关标的：
1）B端无人车代工（北汽蓝谷（600733）/广汽集团（601238）/江铃汽车（000550）/同力股份）；
2）核心上游供应商：检测服务（中国汽研（601965）/中汽股份（301215）等）/芯片（地平线机器人+黑芝麻智能（HK2533））/域控制器（德赛西威（002920）/经纬恒润（688326）/均胜电子（600699）/华阳集团（002906）/科博达（603786）等）/传感器（885946）（禾赛（HSAI）/速腾聚创（HK2498））/线控底盘（伯特利（603596）/耐世特（HK1316）/浙江世宝（002703））/车灯（星宇股份（601799））/玻璃（福耀玻璃（600660））等
风险提示：贸易战升级进一步超出预期，全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球新能源（850101）渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。

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