白酒（881273）行业或已止跌企稳。
5月29日，白酒（881273）板块逆市走强，资金净流入23.98亿元，整体涨幅为3.42%。
聚焦单个酒企，酒鬼酒（000799）涨停，金徽酒（603919）、迎驾贡酒（603198）、舍得酒业（600702）、五粮液（000858）、口子窖（603589）、老白干酒（600559）等涨幅在4%以上，多家啤酒（884189）、红酒、黄酒公司股价也迎来普涨。
从资金层面来看，主要是AI、半导体（881121）等高估值科技板块集体回调，低估值、高股息的白酒（881273）板块成为防御标的。本周的5个交易日里，资金已3次流入白酒（881273）板块。
事实上，在经历长达5年的连续调整后，近期多家白酒（881273）企业股价已接近6年来低位，多家券商密集看多后市。
中信证券（HK6030）认为，白酒（881273）行业底部已至，头部企业加速出清、库存去化、量价触底、供给主动收缩、渠道生态改善，业绩有望在今年第二季度出现改善。另有多家券商指出，当前白酒（881273）板块正迎来“十年周期（883436）底部的投资机遇”，行业已度过出清斜率最陡峭的阶段。
头部酒企也在以实际行动给予投资者信心。
5月27日，贵州茅台（600519）公告已用30亿元回购公司218.86万股股份，并已注销完成。五粮液（000858）在月初表示，将用80亿—100亿元回购股份并注销以减少注册资本；大股东五粮液（000858）集团拟于未来6个月内用30亿—50亿元增持股份。
业内认为，茅台有望率领行业走出调整期，经过年初以来公司对产品价格、渠道等方面作出一系列调整，飞天茅台已结束去年波动下行的“恐慌式”行情。
据“今日酒价”数据，5月29日，500ml普茅批发价报1675元/瓶，较上日上涨15元，连续两个月稳定在1600元以上。作为白酒（881273）行业最具象征意义的单品，飞天茅台企稳是一个积极信号，有利于其他高端名酒以及中高端产品找到自己的价格区间。
不过，即将到来的6—8月是传统白酒（881273）销售淡季，酒价仍有走低风险。
摩根大通（JPM）近期发布的报告指出，白酒（881273）行业已出现企稳的早期迹象，但预计复苏过程将更为缓慢，报告将贵州茅台（600519）的评级从“增持”下调至“中性”，理由是其盈利低于预期，且缺乏2026财年的业绩指引；对泸州老窖（000568）的评级也从增持下调至中性；对五粮液（000858）的评级从“中性”下调至“减持”。
