2026年6月1日，国盛证券（002670）发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，零部件聚焦科技主线，车企坚定出海战略。
报告具体内容如下：
行情回顾：本周（5.25-5.31）SW汽车板块整体-5.79%，板块排名27/31，上证指数（1A0001）-1.08%，深证成指（399001）-0.14%，沪深300（399300）指数+0.97%。 乘用车（884099）：原材料上涨影响国内盈利，车企坚定出海战略。2026Q1，受春节假期及政策调整影响，车企销售情况分化较大，环比2025Q4销售波动较大，同比维度，考虑新车因素，零跑、蔚来（NIO）销售同比增长情况较好。由于碳酸锂、存储芯片（886042）等原材料上涨幅度较大，车企盈利受到影响，从新势力的情况看，2025Q4虽实现盈利，但在26Q1成本上涨影响较大，毛利率和净利率都受到较大冲击。根据乘联会数据，5月1-24日，乘用车（884099）市场零售98.9万辆，环比+10%，销售环比向好。受益于各大车企在海外市场的积极开拓以及国际形势影响，出海叙事强化，出口销售增长可期，全年汽车销量有保障，短期看新车节奏及边际销售趋势，中长期看龙头车企的智能化与全球化逻辑持续验证，带动市场份额与盈利能力持续提升。
零部件：AI+机器人打开新赛道，龙头公司发展可期。2026年是机器人产业化的重要节点，特斯拉（TSLA）第三代人形机器人（886069）预计年中亮相，7-8月启动正式投产，产品测试稳步推进，预计明年投入外部场景应用，加州工厂规划年产能100万台，德州工厂正在筹备第二代产线，布局丝杆、减速器（886008）、电机等核心环节的公司深度受益。此外，零部件公司在热管理、发动机等方面积累深厚，多家头部公司在AI领域实现产品突破并斩获订单，业务空间进一步打开。
商用车：北美缺电促进业绩与估值双升。2026商用车补贴政策延续，力度不减利好内需，重卡在海外市场也有望持续突破。随着美国数据中心在建项目高速增长，供电缺口放大，柴发、燃气轮机、SOFC及燃气发电机组需求提升，带动国产核心链公司业绩与估值共振。
建议关注：
1）整车：【江淮汽车（600418）】【吉利汽车（HK0175）】【比亚迪（002594）】【小鹏汽车】【蔚来（NIO）】【特斯拉（TSLA）】；
2）商用车：【潍柴动力（HK2338）】【中国重汽（HK3808）】【宇通客车（600066）】【金龙汽车（600686）】；
3）AI：【潍柴动力（HK2338）】【银轮股份（002126）】【飞龙股份（002536）】【瑞可达（688800）】【天润工业（002283）】；
4）机器人：【浙江荣泰（603119）】【斯菱股份】【德昌电机控股（HK0179）】【拓普集团（601689）】【三花智控（HK2050）】【新泉股份（603179）】【双环传动（002472）】【恒帅股份（300969）】【福赛科技（301529）】【恒勃股份（301225）】；
5）自动驾驶：【地平线机器人】【禾赛科技】【速腾聚创（HK2498）】【小马智行（PONY）】【耐世特（HK1316）】【科博达（603786）】【经纬恒润（688326）】【伯特利（603596）】；
6）商业航空：【超捷股份（301005）】【豪能股份（603809）】【经纬恒润（688326）】。
风险提示：政策落地不达预期，新车型落地不及预期，行业需求不及预期。
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