6月1日，A股市场煤炭（850105）股集体走强，其中，大有能源（600403）（600403.SH）、郑州煤电（600121）（600121.SH）、新集能源（601918）（601918.SH）、昊华能源（601101）（601101.SH）、晋控煤业（601001）（601001.SH）、潞安环能（601699）（601699.SH）10CM涨停，兖矿能源（600188）（600188.SH）涨近9%，盘江股份（600395）（600395.SH）、山西焦煤（000983）（000983.SZ）、中煤能源（601898）（601898.SH）涨超7%，恒源煤电（600971）（600971.SH）、淮北矿业（600985）（600985.SH）、平煤股份（601666）（601666.SH）、云煤能源（600792）（600792.SH）涨超6%，陕西黑猫（601015）（601015.SH）、开滦股份（600997）（600997.SH）、辽宁能源（600758）（600758.SH）、华阳股份（600348）涨超5%。
消息面上，从煤炭（850105）的供给来看，4月全国原煤产量3.9亿吨，环比3月的4.4亿吨下降近5000万吨。上周发生了一起煤矿安全事故，安全检查趋严，产能释放或将进一步减缓。4月我国煤炭（850105）进口量环比减少598万吨，随着印尼宣布出口新规，将指定国有企业作为统一出口平台强化煤炭（850105）等关键资源管控，未来自印尼进口量或持续降低。供给端收紧之下，煤价或将上行。
再看需求方面，国家气候中心预测，在厄尔尼诺现象影响下，今夏全国大部地区气温较常年同期偏高，全国最高用电负荷将达到16亿千瓦左右，同比增加9000万千瓦，相当于新增一个河南省用电负荷，旺季需求或将加速释放。此外，随着AI需求快速增长，“算电协同”写入政府工作报告，也对我国用电需求形成了支撑。
后续来看，煤炭（850105）供应趋紧、旺季需求上升，AI用电快速增长，煤炭（850105）作为“能源（850101）压舱石”的地位进一步凸显，预计煤价将偏强运行。开源证券认为，煤炭（850105）板块具备周期（883436）与红利的双重属性，当前煤炭（850105）持仓低位，基本面已到拐点右侧，已到布局时点。
中信证券（HK6030）最新研报指出：“在能源（850101）安全战略纵深推进与全球煤炭（850105）供需再平衡背景下，国内优质煤炭（850105）资产已从‘周期（883436）波动品’逐步转向‘稀缺现金流资产’。2026年Q2起，煤企资本开支持续收敛、分红比例稳步提升，叠加高股息策略在震荡市中的防御价值凸显，煤炭ETF（515220）成为配置低波动、稳收益、强分红特征资产的重要工具。”
