AI PC，时隔十年重返消费（883434）级赛道，PC产业迎来40年来最大革新。英伟达（NVDA）与微软（MSFT）正式发布首款自研Arm架构PC处理器N1X，采用台积电（TSM）3nm制程，集成Blackwell GPU与高达200TOPS的本地AI算力，黄仁勋直言“重要性不亚于当年手机被重新发明成今天的智能手机”。这是40年来PC产品线首次被彻底重新设计，联想、华硕、惠普（HPQ）等OEM厂商已全面跟进，首批搭载N1X芯片的AI PC将于今年秋季集中上市，AI端侧落地迎来里程碑式拐点。
软件：IGV单月暴涨21%，“AI吞噬论”被业绩证伪，H2企业Agent落地成为核心催化。美股IGV软件指数5月累计涨幅超21%，创2001年10月以来最佳月度表现，Snowflake（SNOW）、MongoDB（MDB）等AI Infra公司业绩全面超预期，市场开始重新认识软件企业在AI时代的受益逻辑。此前SaaS板块因“生成式AI颠覆”的恐慌情绪在Q1遭遇约30%的过度回撤，随着财报季业绩验证，极度悲观预期正被纠偏。2026年下半年企业Agent有望加速落地，数据库、公有云和基础软件是资金修复与估值回归过程中确定性最强的方向。
两条主线交汇，算力与应用两手布局才是AI投资下半场的更优策略。AI PC催生端侧算力新需求，软件修复开启应用侧估值回归，二者互为强化。对于普通投资者而言，无需在“押注硬件”与“押注软件”之间做单选题——易方达全球人工智能ETF（JHAI）(03489)同时覆盖港美股两地的算力龙头与应用标的，横跨端侧硬件、AI基础设施与商业化场景，是当前阶段一键布局AI“算力+应用”双主线的稀缺工具。
