2026年6月2日，华源证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，非燃机AIDC用电需求可观，重视以SOFC为代表的新能源（850101）形式。
报告具体内容如下：
行业周观点及投资分析意见：
（1）整车：整车板块开始分化，我们认为仍然没有系统性上涨机会，后续个股行情或将继续围绕各家车企重点产品周期（883436）展开，近期重点关注江淮汽车（600418）。
（2）零部件、液冷、AIDC发电：汽车零部件（881126）转型液冷赛道寻求第二增长曲线是今年众多零部件企业的核心战略。如果说去年的液冷板块围绕“交易预期”开展，那么今年的板块预计将围绕“交易落地”开展。26H2谷歌和英伟达（NVDA）新一代液冷方案有望开始量产，国内外液冷或将在下半年开始规模化出货。建议关注：大元泵业（603757）、飞龙股份（002536）、兴瑞科技（002937）。
（3）自动驾驶：我们认为今年是自动驾驶商业变革大于技术变革的一年。FSD入华相关新闻仅为事件催化，预计不会对产业斜率造成影响。持续关注L4进展速度较快的企业：千里科技（601777）、文远知行（WRD）。
本周行业专题研究：非燃机AIDC用电需求可观，重视以SOFC为代表的新能源（850101）形式。我们认为燃机供给不足是带来其他能源（850101）形式需求外溢的核心原因。经过测算，我们认为2026-2030年燃机用于满足AIDC用电需求的有效供给累计在100GW左右，接近匹配北美AIDC 2030年较之2025年110GW左右的用电增幅。假设2030年较之2025年北美AIDC用电需求增量占全球的50%，则非北美地区AIDC驱动的新增用电需求预计也有100GW以上，加之26-30年燃机交付量加速扩张带来的年均折旧需求增加，非燃机AIDC用电需求的缺口预计也在100GW以上（或同样以离网为主）。故以往复式内燃机/SOFC为代表的其他主电形式中长期发展空间可观。
本周行业重点新闻：比亚迪（002594）召开“敢为”智能化战略发布会；小鹏集团（XPEV）发布26Q1财报；理想汽车（LI）发布26Q1财报；小马智行（PONY）发布26Q1财报。
本周行业行情回顾
本周（05.25-05.
30）汽车板块涨跌幅为-5.79%，沪深300（399300）指数0.97%，周相对收益-6.76pct。从细分板块看，汽车零部件（881126）、乘用车（884099）、商用车、摩托车及其他、汽车服务（884107）、港股通汽车周度涨跌幅分别为-7.05%、-0.09%、-7.98%、-8.19%、-3.32%、-1.17%。
风险提示：
1）行业景气度不及预期；
2）原材料涨价；
3）技术迭代不及预期等。
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