2026年6月3日，东吴证券（601555）发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，FSD官宣入华，看好智能化。
报告具体内容如下：
5月智能化边际变化总结：L4政策规范，特斯拉（TSLA）FSD官宣入华。政策端，重庆发布智能网联汽车高速公路（884154）测试细则，明确L3车辆同批次累计安全里程不低于2000公里、L4及以上单车累计安全里程需达10000公里；沪苏推动自动驾驶测试互认与数据监管互通，上海平台已接入39家测试企业的932辆L4级车辆数据。产业端，FSD官宣入华；小鹏GXRobotaxi量产下线，采用4颗图灵AI芯片、3000TOPS、纯视觉+第二代VLA方案，验证整车厂一体化L4量产路径；理想发布新一代L9，搭载自研5纳米马赫100芯片，单芯片1280TOPS。 6月智能化催化：关注特斯拉（TSLA）HW3FSDV14lite（LITE）推送、比亚迪（002594）智驾战略落地反馈与小鹏GX技术下放验证。特斯拉（TSLA）预计6月底向美国HW3车辆推送FSDV14lite（LITE），若旧硬件可通过蒸馏模型获得接近V14的核心体验，将验证“存量车队+OTA模型压缩”价值；比亚迪（002594）5月28日召开智能驾驶战略发布会，6月建议重点跟踪天神之眼、城市领航、低成本高阶ADAS硬件下放及主流车型OTA/新车装配节奏；小鹏GX上市后关注订单、试驾、OTA6.2.0反馈及Robotaxi下半年示范运营前的测试进展。 投资建议：继续坚定看好2026年L4RoboX主线！B端软件标的>C端硬件标的。H股优选【小鹏集团（XPEV）+地平线机器人+小马智行（PONY）/文远知行（WRD）+曹操出行（HK2643）/黑芝麻智能（HK2533）】；A股优选【千里科技（601777）+德赛西威（002920）+经纬恒润（688326）】
下游应用维度相关标的：#Robotaxi视角：
1）一体化模式：特斯拉（TSLA）/小鹏集团（XPEV）；
2）技术提供商+运营分成模式：地平线/百度（BIDU）集团/小马智行（PONY）/文远知行（WRD）/千里科技（601777）等；
3）网约车/出租车的转型：滴滴出行/曹操出行（HK2643）/如祺出行（HK9680）/大众交通（600611）/锦江在线（600650）。#Robovan视角：德赛西威（002920）+九识智能/新石器/白犀牛（拟上市）等。#其他无人车视角：矿卡：希迪智驾（HK3881）（拟上市：易控智驾等）/港口（经纬恒润（688326）等）/环卫车（盈峰环境（000967）等）/巴士（文远知行（WRD）等）
上游供应链维度相关标的：
1）B端无人车代工（北汽蓝谷（600733）/广汽集团（601238）/江铃汽车（000550）/同力股份/易咖智车（拟上市））；
2）核心上游供应商：检测服务（中国汽研（601965）/中汽股份（301215）等）/芯片（地平线机器人+黑芝麻智能（HK2533））/域控制器（德赛西威（002920）/经纬恒润（688326）/均胜电子（600699）/华阳集团（002906）/科博达（603786）等）/传感器（885946）（舜宇光学科技（HK2382）/禾赛（HSAI）/速腾聚创（HK2498））/线控底盘（伯特利（603596）/耐世特（HK1316）/浙江世宝（002703））/车灯（星宇股份（601799））/玻璃（福耀玻璃（600660））等
风险提示：全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球新能源（850101）渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。
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