2026年6月4日，国盛证券（002670）发布了一篇家用电器（885543）行业的研究报告，报告指出，三大白电总排产承压，冰洗（884112）外销排产企稳。
报告具体内容如下：
产业在线发布2026年6月三大白电排产数据。2026年6月空调（884113）排产1523万台，同比-18.9%。1）内销:2026年6月空调（884113）内销排产944万台，同比-23.3%。2）外销：2026年6月空调（884113）外销排产579万台，同比-20.8%。冰箱排产783万台，同比-4.1%。
1）内销:2026年6月冰箱内销排产310万台，同比-13.6%。
2）外销:2026年6月冰箱外销排产473万台，同比+2.4%。2026年6月洗衣机排产698万台，同比-1.9%。
1）内销:2026年6月洗衣机内销排产290万台，同比-1.4%。
2）外销:2026年6月洗衣机外销排产408万台，同比+0.8%。
家用空调（884113）内外销双线大幅回落，全产业链承压居三大白电首位。内销端：地产行业低迷拖累新房配套装机需求，叠加前期消费（883434）刺激政策提前透支市场需求，即便临近618大促也无法扭转内需下行趋势，叠加行业库存处于高位，市场陷入恶性价格竞争，消费（883434）者选购产品更看重品牌与性价比，低价促销拉动效果弱化。外销端：受地缘政治与海外宏观环境拖累明显，中东市场因地缘冲突1-4月空调（884113）出口同比大跌36.6%，拉美多国通胀高企、汇率波动，阿根廷等国家经济下行压制居民消费（883434）能力，海外渠道库存积压、去库存周期（883436）拉长，换新需求持续疲软，造成6月空调（884113）出口同比大幅下滑，短期出口下行趋势难以改善。从月度走势来看，年内空调（884113）内销、出口同比多数月份维持负增长，行业景气度偏弱。
冰箱内销排产延续下滑，出口排产均保持平稳。内销端：冰箱6月排产延续下滑趋势。一方面前期渠道铺货造成库存高企，企业优先去库存，生产趋于保守;另一方面新能效标准落地，产品迭代压制产出。同时终端需求低迷，前期暴涨的原材料价格回落，企业前置排产意愿下降，加之换新政策对冰箱效应减弱、618拉动有限，市场需求偏弱。外销端：6月冰箱出口排产整体表现稳健。地缘环境变化、海外渠道补库需求释放叠加海外本土产能收缩，共同支撑外需保持较强韧性；人民币阶段性小幅波动优化出口盈利空间，海外本土家电产能持续出清，海外订单加速向国内产能端转移。成本端，5月海外供应链扰动带动国际MDI价格大幅上行，制约本土冰箱开工；国内MDI价格逆势回落，内外原料价差进一步拉开，国内厂商依托供应链与成本优势持续承接海外转移订单。叠加欧洲渠道补库、非洲及拉美新兴市场刚需托底，驱动6月冰箱出口排产实现小幅同比增长。
洗衣机内销排产走弱，出口排产延续高位并逐步企稳。内销端：6月洗衣机内销排产同比走弱，短期618大促有望催化渠道阶段性补库，带动排产小幅脉冲修复，但需求提振力度偏弱，反弹空间有限，全月排产同比仍承压难回正。外销端：供给端龙头厂商加速全球化布局，一方面自主品牌持续深耕东南亚、欧洲核心市场，海外自有品牌订单放量；另一方面深化与海外大客户代工、联合研发合作，依托成熟供应链适配各国法规与消费（883434）特征，代工订单基本盘稳固。海外订单充裕，持续支撑行业出口排产维持高位、实现同比正增。
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