2026年6月7日，华源证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，行业疲软，整车行业产能利用率分析。
报告具体内容如下：
行业周观点及投资分析意见：
（1）整车及商用车：整车板块开始分化，我们认为或没有系统性上涨机会。相较于乘用车（884099），我们更加建议关注重卡板块，此前因中东战争因素压制部分行业出口需求，随着战争缓和，下半年重卡出口有望持续表现强劲。建议关注：中国重汽（HK3808）H。
（2）零部件、液冷、AIDC发电：汽车零部件（881126）转型液冷赛道寻求第二增长曲线是今年众多零部件企业的核心战略。如果说去年的液冷板块围绕“交易预期”开展，那么今年的板块预计将围绕“交易落地”开展。26H2谷歌和英伟达（NVDA）新一代液冷方案有望开始量产，国内外液冷或将在下半年开始规模化出货。建议关注：大元泵业（603757）、飞龙股份（002536）、兴瑞科技（002937）。
（3）自动驾驶：我们认为今年是自动驾驶商业变革大于技术变革的一年。FSD入华相关新闻仅为事件催化，预计不会对产业斜率造成影响。持续关注L4进展速度较快的企业：千里科技（601777）、文远知行（WRD）。
本周行业专题研究：汽车产能的结构性过剩或不会导致较严重的大面积出清。从总量数据看，中国汽车制造业的产能利用率高于美国、泰国等国家，或并未出现严重的产能过剩现象；从企业数据看，我国的汽车行业产能可能出现结构性过剩。我们认为，我国汽车产能的结构性过剩或更多可能导致中小主机厂出清，但预计不会导致较严重的大面积出清：
1）汽车为周期（883436）性行业（宏观周期（883436）、政策周期（883436）、车型周期（883436）），今年疲软的销量不代表明年、后年较弱的销量表现。公司如有充沛的现金流，短期或可以通过降价等途径卖车，并在后续通过提升产品力等途径等待下一轮产品周期（883436）。
2）汽车行业较好的海外景气度有望弥补国内较弱的销量表现，并且汽车出口盈利能力相对更强，有望提升主机厂的盈利能力。
3）若汽车销量景气度持续低迷，主机厂或可以通过出售部分固定资产的方式回笼资金。
本周行业重点新闻
（1）宇树科技（300674）科创板IPO过会。6月1日，上交所上市审核委员会召开2026年第31次上市审核委员会审议会议，审议结果显示，宇树科技（300674）股份有限公司首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求。
（2）英国5月新车注册量同比增长7.1%。英国5月新车注册量为160,662辆，同比增长7.1%。其中，纯电动汽车5月新车注册量为43,931辆，同比增长34.2%，市场份额达27.3%，创下2026年迄今的最高纪录。
本周行业行情回顾
本周（06.01-06.
07）汽车板块涨跌幅为-1.74%，沪深300（399300）指数-1.54%，周相对收益-0.2pct。从细分板块看，汽车零部件（881126）、乘用车（884099）、商用车、摩托车及其他、汽车服务（884107）、港股通汽车周度涨跌幅分别为-0.91%、-3.31%、-5.06%、-1.87%、-0.10%、-2.06%。
风险提示：
1）行业景气度不及预期；
2）原材料涨价；
3）技术迭代不及预期等。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
